Vrtoglave sume u umjetnoj inteligenciji – u koje dionice vrijedi ulagati?

Tehnološki divovi poput Mete, Microsofta, Amazona i Googlea (matična tvrtka Alphabet) predviđaju ulaganje od 325 milijardi dolara u razvoj umjetne inteligencije (AI) u 2025. godini, prenosi Yahoo! Finance. To predstavlja rast od 46 posto u odnosu na približno 223 milijarde dolara potrošenih prošle godine.

Investitori se pitaju isplati li se ulagati u dionice tih kompanija koje ulažu milijarde u AI.

Najveći apsolutni rast ulaganja u AI ostvario je e-trgovinski div Amazon, koji će ove godine za to izdvojiti rekordnih 105 milijardi dolara, što je povećanje od 34 posto u odnosu na prošlu godinu. Većina tog iznosa usmjerena je na razvoj Amazon Web Servicesa (AWS).

Microsoft također značajno povećava ulaganja u AI infrastrukturu i širenje podatkovnih centara, s planiranih 80 milijardi dolara, što je 44 posto više nego prošle godine. Fokus im je na integraciji umjetne inteligencije u Azure Cloud i jačanju partnerstva s OpenAI-jem.

Google planira povećati ulaganja u AI za 44 posto, na 75 milijardi dolara. Izvršni direktor Alphabeta Sundar Pichai odgovorio je na iznenađenje investitora objavom na LinkedInu, istaknuvši da je AI infrastruktura ključ dugoročnog rasta: "Radimo punom brzinom – gradimo, testiramo i lansiramo proizvode brže nego ikad prije." Tijekom predstavljanja rezultata prikazali su i novi jezični model Gemini 2.0.

Meta će povećati ulaganja u AI za 80 posto, na ukupno 65 milijardi dolara. Taj potez pozitivno je iznenadio investitore, a cijena dionica Mete raste već 18 dana za redom, dosegnuvši rekordnih 725 dolara po dionici. Meta je samo ove godine ostvarila rast od 21 posto.

Dok se postavljaju pitanja o tome kada će se ulaganja Microsofta i Alphabeta u umjetnu inteligenciju isplatiti, Metino ulaganje promijenilo je način na koji se oglasi ciljaju i mjere, što znači brži rast i veći prosječni prihod po korisniku, rekao je za Bloomberg Conrad van Tienhoven, voditelj upravljanja portfeljima u Riverpark Capitalu. "Dugo pratim Metu, koja bi mogla imati najveću korist od AI-ja, uz Nvidiju. Mislim da se sve više ljudi slaže s tim", dodao je.

Podsjetimo, dionice Mete dobivale su na vrijednosti unatoč lansiranju jeftinije kineske verzije ChatGPT-a DeepSeeka, koji je početkom veljače izazvao pomutnju i rasprodaju tehnoloških dionica. Investitori su uspjeh DeepSeeka shvatili kao potvrdu modela otvorenog koda, poput onih koje koristi Metin Llama, procijenio je Bloomberg. Mark Zuckerberg, prvi čovjek Mete, dodatno je potaknuo uzbuđenje oko umjetne inteligencije kada je izjavio da će 2025. biti zaista velika godina za AI.

Milijarde će se sliti u Nvidiju

Investicije tehnoloških divova u umjetnu inteligenciju, vrijedne milijarde dolara, na kraju će završiti u Nvidiji i tvrtki Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) – dva vodeća proizvođača naprednih čipova, smatra Mihael Blažeković, analitičar Bloomberg Adrije.

Nvidia je već osam uzastopnih kvartala nadmašila očekivanja investitora, a njezina predviđena zarada i dalje raste. Ove su prognoze većinom već uračunate u cijene dionica. Samo odluka o korištenju novih tipova naprednih čipova mogla bi dodatno oduševiti investitore koji ulažu u Nvidiju. "Najbolji dokaz za to je činjenica da se dionicama trguje po 30 puta većoj očekivanoj zaradi (P/E) za 2026. godinu. Trenutno je taj omjer 51, dok je Nvidijina dugoročna stopa rasta zarade čak 35 posto", dodaje Blažeković.

Kako će se kretati cijena Nvidijinih dionica u nadolazećim mjesecima, uvelike će ovisiti o politici Donalda Trumpa i Elona Muska. Musk je nedavno izrazio interes za kupnju OpenAI-ja, koji stoji iza ChatGPT-a, no Sam Altman, s kojim je također u sukobu, jasno je poručio: "OpenAI nije na prodaju."

Zašto su investitori neodlučni?

Unatoč milijardama koje tehnološki divovi ulažu u AI, investitori se i dalje pitaju kako će ta ulaganja generirati prihod. Yahoo! Finance je, primjerice, Metin odgovor sažeo ovako: "Trošite sada, brinite o posljedicama kasnije."

Susan Li, financijska direktorica Mete, rekla je nakon objave poslovnih rezultata da je Metin fokus na umjetnoj inteligenciji usmjeren na stvaranje izvanrednog korisničkog iskustva. "Vjerujem da će se s vremenom pojaviti vrlo jasne prilike za monetizaciju", kazala je.

Amazon ne otkriva prihode ostvarene od umjetne inteligencije, a i Google ostaje tajnovit. Samo navodi da generira milijarde dolara godišnjeg prihoda od AI infrastrukture i generativnih AI rješenja, ali ne iznosi konkretne brojke. Microsoft je u svom posljednjem kvartalnom izvješću naveo da je umjetna inteligencija pridonijela rastu prihoda Azurea za 13 posto.

Preporuka – kupiti

Unatoč izazovima koje donosi umjetna inteligencija, analitičari su i dalje optimistični prema dionicama tehnoloških divova. Brzi pregled preporuka analitičara na Bloombergovu Terminalu pokazuje da više od 90 posto njih preporučuje kupnju dionica Microsofta i Amazona, blizu 90 posto Mete i Nvidije, 78 posto Alphabeta, a 60 posto Applea. Tesla ima najmanje preporuka za kupnju – "samo" 50 posto analitičara savjetuje ulaganje u nju.

Tesline su dionice pale za više od trećine u odnosu na vrhunac s kraja prošle godine, a razlozi su brojni – od političkih poteza Elona Muska do značajnog pada prodaje Teslinih automobila.

Slično mišljenje dijeli i Blažeković, koji smatra da bi ova godina mogla biti pobjednička za velike američke tehnološke kompanije, zahvaljujući kombinaciji investicijskih prognoza i Trumpove politike.

Europa ulaže 200 milijardi eura u AI: 'Opet kasni' Predsjednica Europske komisije Ursula von der Leyen pokrenula je na samitu o AI ulaganjima u Parizu inicijativu InvestAI, s ciljem prikupljanja 200 milijardi eura za razvoj umjetne inteligencije. Dio tog plana uključuje i novi europski fond od 20 milijardi eura za gigatvornice AI-ja. The AI race is just beginning. Building on the European AI Champions initiative, I’m glad to announce InvestAI 🇪🇺 We aim to mobilise €200 billion in AI investments in Europe ↓ https://t.co/PaLTUDsVpm — Ursula von der Leyen (@vonderleyen) February 11, 2025   "I dalje kasnimo u usporedbi s SAD-om", smatra Mihael Blažeković i dodaje: "Situacija je problematična za europske tehnološke kompanije – ono malo što ih se uopće može nazvati velikima. Regulacija, izostanak rasta u zapadnim ekonomijama, velika ovisnost o kineskom tržištu i slab euro glavni su razlozi zbog kojih ove godine ne očekujemo značajniji rast europskih tehnoloških dionica."

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar