Delač: S&P 500 će do kraja godine ostati na istoj razini

Za S&P 500 indeks ovo je bila godina povratka nakon loše 2022. godine, a pokretač jednog od najpoznatijih svjetskih burzovnih indeksa bio je tech sektor koji je na krilima umjetne inteligencije povukao indeks gore. Ipak, već se izvjesno vrijeme čuju upozorenja da, iako šira slika izgleda odlično, detalji ukazuju na razloge za zabrinutost i opreznije ulaganje.  

Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Tesla i Meta Platforms u ovom trenutku čine čak 28 posto ukupne vrijednosti indeksa S&P 500, koji je od početka godine zabilježio rast vrijednosti od 20 posto s kombiniranom kapitalizacijom od oko 10 bilijuna dolara. Takva neravnoteža čini indeks, kao i 15 bilijuna dolara tešku imovinu koja je s njim povezana, prilično ranjivim na bilo kakav teži udarac za jednu od sedam kompanija.  

U razgovoru za Bloomberg Adria Connect, član upravnog odbora Intercapital Securitiesa Danijel Delač kaže da oslanjanje na nekoliko najjačih kompanija nije ništa neuobičajeno za S&P 500. 

"Uvijek su najveće kompanije imale velik udio u indeksu S&P, samo je bilo pitanje koje su to kompanije. One su se kroz godine mijenjale kako su se mijenjali i sektori koji su u tom trenu vukli ekonomiju i imali najbolja očekivanja. Činjenica je da sad su to tehnološke kompanije – nekad su bile naftne kompanije, ovisno o tome u kojem smo trenutku povijesti bili. S&P je jednostavno koncipiran na način da najveće kompanije uvijek imaju najveći utjecaj na indeks", kaže Delač. 

Kada je riječ o disbalansu indeksa, nemoguće je ne osvrnuti se na tech balon iz 1999. godine, ali i nešto vremenski bliži kolaps iz 2020. godine. Raspon između prinosa vodećih pet kompanija na indeksu i ostalih kompanija dostigao je rekord ove godine, pokazali su podaci Bloomberg Intelligencea. Bez "Fab5" grupe, odnosno najjačih performera, koja je u određenim periodima uključivala i Berkshire Hathaway, prinos u 2023. godini iznosio bi samo 6,3 posto u odnosu na sadašnjih 16. Ono što je povijest pokazala jest da kad se dvije krivulje spoje – rast se još neko vrijeme nastavlja u korist dominantnih kompanija.

 

"Mogu se dogoditi dvije stvari. Može se dogoditi da se širina tog relija, te navale na burzi, nastavi i proširi, te da i neke druge kompanije dođu u fokus investitora. Može se dogoditi drugačiji scenarij s negativnim vijestima koje bi investitore mogle potaknuti i da realiziraju dio dobitaka koje imaju u prvom dijelu godine na tehnološkim kompanijama. Tu bi se onda vrlo brzo mogao zakovitlati nekakav pritisak na prodaju koji bi zaustavio rast, a potencijalno u drugom dijelu godine i spustio indeks sa sadašnjeg nivoa", kaže Delač.

Za trgovce slijedi zanimljiv period, krajem tjedna očekuju se bilance uspjeha vodećih banaka s Wall Streeta, dok big tech izvještava o drugom kvartalu krajem srpnja. Za top pet dionica na S&P s najvećom tržišnom kapitalizacijom, uključujući i Metu, Microsoft i Alphabet očekuje se rast dobiti od 15 posto – u usporedbi s osmopostotnim smanjenjem profita na čitavom indeksu S&P 500. Kada je riječ o S&P-ju, Delač ne vidi mnogo prostora za rast.

"Više sam stava da bi indeks mogao stagnirati u drugom dijelu godine, bez nekakvih velikih pomaka", zaključio je.

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar