Regionalno M&A tržište cvate, a Hrvatska predvodi karavanu. Lani je kod nas zabilježeno 70-ak transakcija, najviše se kupuje u sektoru robe široke potrošnje, industriji i proizvodnji, a među najaktivnijim kupcima su Poljaci. Standardno živahno je proteklog tjedna bilo i na domaćem tržištu kapitala, a dočekali smo i novu odluku Feda o rezanju kamatnih stopa.
Od početka 2025. godine zaključno s 8. prosincem, tržište spajanja i preuzimanja u Adria regiji zabilježilo je ukupno 159 transakcija, pokazuju podaci tvrtke ESFA. Najviše transakcija, njih 69, zabilježeno je u Hrvatskoj, a slijedi Slovenija s 43 transakcije, pa Srbija s 36 M&A transakcija. U BiH zabilježeno ih je šest.
Struktura gospodarstva u regiji jasno se odražava i na M&A tržištu. U svim državama dominiraju tri sektora koji zajedno čine oko 80 posto svih transakcija. "Najveći udio transakcija, između 30 i 40 posto, bilježi se u sektoru robe široke potrošnje. Slijedi ga sektor industrije, proizvodnje i transporta s podjednakim udjelom, a nakon toga IT sektor", pojasnio nam je managing partner u ESFA-i Dragan Bosiljkić.
Kad smo već kod M&A, svoju nišu na tom tržištu traži i Andrija Čolak koji za sobom ima bogatu poduzetničku karijeru, a našoj javnosti je najpoznatiji kao suosnivač vrlo uspješne Surf'n'Fries franšize. Nas je zaintrigirao njegov najnoviji poslovni pothvat s kojim je startao prije otprilike dvije godine. Riječ je o Colak Business Brokerageu (CBB), svojevrsnom oglasniku za prodaju mikro i malih tvrtki koji pomaže kupcima da uđu u poduzetništvo nešto lakšim putem, kupovinom već izgrađenog biznisa, dok prodavačima omogućuje da se umirove, a da pritom ne moraju ugasiti firme koji su godinama gradili.
Poljska se možda ne nameće kao refleksni odgovor na pitanje koji su najveći investitori i glavni ekonomski partneri Hrvatske, no stvari se mijenjaju. Brojke jasno dočaravaju promjenu. U posljednjih pet i pol godina iz Poljske nam je stiglo 376 milijuna eura izravnih ulaganja, pokazuju podaci središnje banke. U sva tri desetljeća prije toga, ukupno nije stiglo niti 140 milijuna eura.Studenac, gdje tvrde kako upravljaju mrežom od 1,4 tisuće prodajnih mjesta, pa Pepco, Interspar, Pan-Pek, Emmezeta, Sinsay, Mohito, Domino's Pizza… Sve su to imena iza kojih stoje poljski investitori.
Da M&A trendove potkrijepimo i svježim primjerom - nadzorni odbor Podravke dao je zeleno svjetlo za prodaju ustanove Ljekarne Deltis Pharm, u vlasništvu Belupa, najboljem ponuđaču - lancu Farmacia koji posluje unutar Atlantic Grupe. Ovom odlukom započinju pregovori o kupoprodaji devet ljekarni, a zaključenje transakcije očekuje se do kraja siječnja 2026. godine.
Najatraktivnija dionica na domaćem tržištu kapitala - Končar - dobila je vjetar u leđa nakon nedavne rasprodaje mirovinaca, a nije joj odmogla ni objava uprave tvrtke da u 2026. ciljaju na prihode od 1,4 milijarde eura.
Nadzorni odbor Končara usvojio je na prijedlog Uprave konsolidirani plan poslovanja za 2026. godinu, signalizirajući nastavak snažnog rasta i investicijskih aktivnosti. Plan se temelji na iznimno dobrom stanju ugovorenih poslova, s knjigom narudžbi koja bi do kraja tekuće godine trebala premašiti 2,5 milijarde eura.
Zabilježili smo i neuobičajena transakciju njihovim dionicama na burzi koja uključuje dva obvezna mirovinska fonda pod upravljanjem istog društva. Oni su u kratkom roku "zamijenili" dionice iste kompanije i to po različitim cijenama. S jedne strane gledano fond kategorije B je na gubitku jer je dionice mogao prodati skuplje. S druge strane gledano, fond kategorije A je na gubitku jer je dionice mogao kupiti jeftinije.
Predsjednik uprave Končara Gordan Kolak | Končar
Kada je prije mjesec dana otkriveno da je jedan od najvećih ulagača u IPO Tokića bila građevinska kompanija ING-GRAD, poslali smo im upit o motivima te investicije koja je premašila pola milijuna eura i pozicionirala ih na deveto mjesto liste top deset najvećih ulagača u novoizlistanog trgovca autodijelovima. Odgovorili su nam kako je "odluka o ulaganju dodatno je potvrđena činjenicom da je valuacija društva bila prihvatljiva, posebice na donjem dijelu ponuđenog raspona - pri cijeni od 20,20 eura po dionici. Važno je naglasiti i da je za kupnju dionica utrošeno manje od jedan posto likvidnih sredstava ING-GRAD-a, čime smo zadržali visok stupanj opreza i upravljanja rizicima, kao i u svim dosadašnjim poslovnim odlukama".
U srijedu je na Zagrebačkoj burzi (ZSE) prodano sedam posto dionica The Garden Breweryja za 673 tisuća eura. O The Garden Breweryju, kojem je većinski vlasnik mirovinski fond AZ, pisali smo i prije nekoliko dana kada su ušli u vlasničku strukturu kompanije koja je, među ostalim, vlasnica poznate domaće slastičarne Jolie Pettite.
Posla su proteklog tjedna imali i regulatori. Tako je Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga (Hanfa) u utorak donijela rješenje kojim se društvu Oraclum Capital LLC registriranom u SAD-u, kao upravitelju i glavnom partneru hedge fonda Orca Bason nalaže prestanak i zabranjuje se svako daljnje trgovanje udjelima tog fonda na području Hrvatske.
Ako ste već imali sreće da zaradite određeni kapital, a dosta vam je stresa, rokova i šefova pa tražite način kako "staviti mozak na pašu", sigurno vam je prva pomisao bila o "svetom gralu" pasivnog prihoda – životu od dividendi. Zvuči kao savršen plan: glavnica stoji, renta kaplje, ali mi smo istražili krije li ta idilična slika matematičku zamku koja košta milijune?
Godina pred nama bit će sve samo ne mirna. Kamatne stope padaju, novčani fondovi više nisu unosni kao lani, a prijetnja recesije tjera ulagače na oprez. Kako u takvom okruženju posložiti investicijski portfelj, sačuvati kapital i, ako je moguće, nešto i zaraditi? Đivo Pulitika, član uprave tvrtke InterCapital ETF, za naše čitatelje otkriva precizan recept za idealan portfelj u 2026. godini.
Kineski proizvođači autodijelova u posljednje vrijeme unose popriličnu nervozu među njemačke dobavljače. Bloomberg piše da na tržište stižu brže nego ikad, i to s kvalitetom koja europske tvrtke sve teže može koristiti kao argument za višu cijenu. Posebno su pod pritiskom kompanije poput Boscha, Mahlea i PWO-a, čiji predstavnici otvoreno govore da kineski proizvodi dolaze "nevjerojatnom brzinom" i da su Kinezi "očito odradili domaću zadaću". Mi smo priupitali Tokić kakav utjecaj to ima na domaće tržište.
Logistička bitka na sjevernom Jadranu se zahuktava, a najveće luke bilježe dosta različite poslovne rezultate u 2025. godini. Sjevernojadranske luke pokazuju izrazito različite poslovne trendove u prvih devet mjeseci. Dok Luka Kopar bilježi novo rekordno poslovno razdoblje, Luka Rijeka doživljava jedan od najvećih padova protoka u posljednjih nekoliko godina. Luka Trst također se suočava s padom kontejnerskog prometa, dok Venecija nastavlja stalan rast, posebno u rasutom teretu i kontejnerima. Istražili smo kamo se preusmjeravaju logistički tokovi sjevernog Jadrana?
APM Terminals
Saga sa sankcijama Naftnoj industriji Srbije (NIS) nije niti izbliza gotova iako se s ove strane Dunava može činiti kako je priča pomalo zamrla. Jadranski naftovod (Janaf) prestao je transportirati sirovu naftu prema jedinoj rafineriji NIS-a u Pančevu i sada mogu jedino čekati rasplet događaja.
Što se globalne ekonomske scene tiče, najiščekivanija vijest je došla iz SAD. Američke Savezne rezerve (Fed) na svom su sastanku u srijedu donijele odluku o smanjenju referentne kamatne stope za četvrtinu postotnog boda, u raspon od 3,5 do 3,75 posto. Odluka Saveznog odbora za otvoreno tržište (FOMC) bila je podijeljena i donesena je glasovanjem 9-3, što je najveća podjela od rujna 2019. godine.
Jedna od glavnih novosti bila je i drama oko Warner Brothersa. Samo nekoliko dana nakon što su pristali na kupnju od strane Netflixa, Paramount je dao ponudu od 108 milijardi dolara izravno dioničarima kultnog holivudskog studija.
Prije nego se burze oproste od iznimno profitabilne 2025., tržišta se nadaju uspješnom prosincu u kojem bi svoju tradicionalnu ulogu trebao odigrati tzv. Santa rally.
Detaljno smo se pozabavili i s pričom o genezi indeksa S&P 500 uz kojeg su danas vezani financijski instrumenti vrijedni 16,6 bilijuna dolara.
Za kraj smo se osvrnuli i na kriptotržište koje teško diše posljednjih tjedana. Bitcoin (i investitori) imali su divlju godinu, punu uspona i padova. Neposredno prije kraja godine, cijena se vratila na razinu koju je dosegla u prosincu prošle godine. Što se dogodilo i kakva su predviđanja za budućnost?
.webp){kind=icon}
