Dolazi prepolavljanje bitcoina: što je to i kako utječe na cijenu?

Bitcoin je notorno volatilan, sklon naglim skokovima cijena i brzim preokretima koji u nekoliko minuta mogu izbrisati milijune dolara tržišne vrijednosti. Te promjene često su misteriozne promatračima tržišta zbog nepostojanja veza digitalne valute s realnom ekonomijom. Bitcoin ima još jednu manu, onu koja je ugrađena u kod na kojem se nalazi sam token - formula koja diktira brzinu stvaranja novih bitcoina povremeno se mijenja. Dok se taj događaj - nazvan prepolavljanje  (engl. halving, rijeđe halvening)  - ponovno približava, pristaše bitcoina i skeptici raspravljaju o tome kakav bi učinak mogao imati na vrijednost tokena. Bitcoin je dosegao rekordne vrijednosti nakon svakog od posljednja tri prepolavljanja i porastao iznad 40.000 dolara početkom prosinca prvi put od travnja 2022. godine.

1. Odakle uopće dolaze novi bitcoini?

Jedna od značajki koja je potaknula fascinaciju bitcoinom bio je način na koji je njegov kreator, pod pseudonimom Satoshi Nakamoto, povezao stvaranje tokena s radom potrebnim za sprječavanje krivotvorenja transakcija. Bitcoine generiraju takozvani rudari čija računala izvode složene izračune koji potvrđuju transakcije na onome što je poznato kao blockchain, javni digitalni sustav za pohranjivanje povijesti transakcija. Rudari se međusobno natječu kako bi zaradili novoizdane tokene, što je fenomen poznat kao "nagrada za blok" (engl. block reward).

2. Što je prepolavljanje bitcoina?

Prepolavljanje je planirano smanjenje nagrada koje dobivaju rudari (što se spominje u samom bitcoin kodu). Prepolavljanja se događaju jednom u četiri godine - točnije, svakih 210.000 blokova transakcija. Kao što ime sugerira, svaki od njih prepolavljuje iznos bitcoina koji rudari dobivaju kao nagradu za blok. Kada je bitcoin lansiran 2009., rudari su bili nagrađeni s 50 bitcoina po bloku, no ta je nagrada smanjena na 25 u prvom prepolavljavanju 2012., zatim na 12,5 u 2016., pa na 6,25 tokena 2020., a planirano je da razina padne na 3125 tokena u 2024. godini. Analitičari obično daju procjene o tome kada bi se prepolavljanje moglo dogoditi, budući da je točan datum teško odrediti.

3. Koja je svrha?

Izdavanje bitcoina ograničeno je na nekoliko načina. Kao prvo, prema protokolu o osnivanju, samo 21 milijun tokena će na kraju biti u optjecaju. To je privlačno mnogima koji se boje da bi fiat novac - onaj koji izdaju vlade - mogao izgubiti vrijednost zbog inflacije ako se previše tiska. Zagovornici tvrde da će bitcoin, nasuprot tome, zajamčeno rasti. Prepolavljavanje također sprječava inflaciju povremenim usporavanjem tempa stvaranja bitcoina, kako ne bi nadmašili potražnju. Za neke promatrače tržišta prepolavljanje bi moglo biti signal da požure kupiti token, misleći da bi sporiji rast količine bitcoina mogao biti popraćen skokom cijene.

Bloomberg

4. Kada će se dogoditi novo prepolavljanje bitcoina?

Prema procjenama mnogih analitičara, pepolavljanje, koje se održava svake četiri godine, dogoditi će se oko travnja 2024., iako je datum teško sa sigurnošću odrediti. To je zato što se vrijeme potrebno za stvaranje novih blokova može usporiti ili ubrzati ovisno o nizu čimbenika. Većina predviđanja kaže da će se 64 prepolavljanja bitcoina dogoditi do otprilike 2140., s dostizanjem vrhunca od 21 milijun tokena. Nakon toga prepolavljanje će prestati. A kada se to dogodi, rudari više neće skupljati nagrade i očekuje se da će se oslanjati na naplatu naknada za obradu transakcija - slično onome što rade kartičarske kuće.

5. Dižu li prepolavljanja cijenu bitcoina?

To je predmet žestoke rasprave. Na primjer, 2012. bitcoin je skočio za oko 8000 posto u 12 mjeseci nakon smanjenja iznosa nagrade, a nakon smanjenja 2016. vratio se za gotovo 1000 posto. Nakon posljednjeg prepolavljanja u svibnju 2020. uslijedio je rast koji je završio rekordnom cijenom bitcoina od gotovo 69.000 dolara u studenom 2021., iako se to razdoblje poklopilo i s porastom druge rizične imovine. Sljedeće prepolavljanje ima potencijal pokrenuti napredak od najmanje 81 posto, prema procjenama Bloomberg Intelligencea i Matrixporta. Skeptici, s druge strane, tvrde da je pripisivanje poskupljenja prepolavljanja u najboljem slučaju iluzija. Na primjer, drugo prepolavljanje dogodilo se u vrijeme kada je bitcoin već dobivao sve veću prepoznatljivost, a poklopilo se s bumom inicijalne ponuda tokena, od kojih su se mnogi morali kupiti bitcoinom. Regulatorni udar na kriptoindustriju nakon kolapsa FTX burze u studenom 2022. također ugrožava izglede tržišta.

Bloomberg

6. Ako posjedujem bitcoin, hoće li se nešto promijeniti za mene nakon prepolavljanja?

Ne, osim u mjeri u kojoj bi vas svaka naknadna promjena cijene učinila bogatijim ili siromašnijim. Ali bit će nemoguće znati u kojoj je mjeri ta promjena posljedica izravnog utjecaja prepolavljanja.