Amerikanci udaraju na olakšice Temua i Alibabe, dionice padaju

Washington planira obuzdati uvoz kineske robe oslobođene poreza, što donosi dodatnu razinu neizvjesnosti za divove u sektoru osobne potrošnje, poput Alibabe i Temua, koji se već bore s krizom potrošnje u Kini.

Alibaba i manji rival JD.com su u ponedjeljak pali oko dva posto u Hong Kongu, dok su investitori analizirali potencijalne posljedice američkih planova u vezi s oporezivanjem pošiljaka vrijednih manje od 800 dolara.

Ipak, to neće zatvoriti prostor koji su PDD Holdings (matična kompanija Temua) i konkurent Shein, specijaliziran za modu, godinama koristili za slanje stotina milijuna paketa godišnje u SAD, čime su gradili tržište na račun Amazona. PDD je pao za 2,4 posto u petak.

Taj potez prijeti preoblikovati određene segmente američkog maloprodajnog tržišta te smanjiti entuzijazam koji je pratio meteorski uspon povoljnih trgovaca poput Temua, Sheina i AliExpressa. Također, u ponedjeljak su pale dionice drugih trgovaca koji ovise o američkom tržištu, poput australskog modnog lanca Cettire.

Analitičari ipak očekuju da će te mjere najviše osjetiti Shein i Temu, ovisno o opsegu i broju uvedenih tarifa. "Iako je tržište očekivalo da bi američka administracija mogla najaviti promjene, odnosno de minimis reforme (djelomično izuzeće od carinskih pravila koje omogućuje povratak određenog iznosa ulaznog poreza), to bi se i dalje moglo smatrati negativnim razvojem", napisala je analitičarka Citigroupa Alicia Yap u bilješci.

"Nedostatak transparentnosti u vezi s vremenskim okvirom implementacije i potencijalnim utjecajem i dalje je prepreka rastu cijena dionica u bliskoj budućnosti."

Depositphotos

Dužnosnici Bijele kuće u petak su izjavili kako namjeravaju predložiti pravila koja bi ograničila korištenje takozvanog de minimis izuzeća, koje omogućuje da proizvodi vrijedni manje od 800 dolara stižu izravno potrošačima bez carinskih deklaracija ili dažbina. Cilj tih mjera je smanjiti izbjegavanje taksi i spriječiti pošiljke koje uključuju fentanil.

Investitori su već neko vrijeme spremni za taj potez. Europska komisija prati industriju ultrabrze mode barem od 2021. godine, kada je predsjednica Ursula von der Leyen tu industriju nazvala "otrovom" zbog utjecaja jednokratne odjeće na okoliš. Američki dužnosnici također su zabrinuti zbog mogućnosti da drugi ilegalni predmeti, poput droga, uđu u zemlju.

U zasebnim izjavama, Temu i Shein naglasili su da njihov rast nije ovisio o politici oslobađanja od poreza te su izjavili da će se fokusirati na poslovnu učinkovitost i zadovoljstvo potrošača. "Naš uspjeh temelji se na našem jedinstvenom poslovnom modelu koji omogućuje brzo reagiranje na zahtjeve potrošača", naveo je Shein u svom priopćenju, dodajući da je "pozvao na de minimis reformu kako bi se stvorilo jednako, transparentno tržište, gdje se pravila primjenjuju ravnomjerno i pravedno".

Investitori zasad čekaju i promatraju, iako očekuju da će utjecaj mjera biti širok. Na primjer, Amazon je bio pod pritiskom Temua i Sheina toliko da je počeo razvijati čitavo tržište povoljnih proizvoda na svojoj platformi kako bi kineski trgovci mogli izravno isporučivati robu u SAD.

"Jasan je potencijalno manji pritisak među suparnicima iz Kine, što će utjecati na marketinške troškove i potražnju", napisali su analitičari Morgan Stanleyja predvođeni Nathanom Featherom. Također navode kako bi američki trgovci poput eBaya i Etsyja mogli profitirati od te reforme. Ipak, napominju kako obje kompanije imaju značajnu bazu kineskih prodavača.

Shein, koji se priprema za inicijalnu javnu ponudu vrijednu potencijalnih 60 milijardi dolara, pionir je poslovnog modela usmjerenog na američke potrošače sklone štednji, s bluzama od dva dolara i košuljama od deset dolara tijekom pandemije.

Temu je uskočio na scenu tijekom 2022. godine, sa sloganom "kupujte kao milijarder", i brzo postao jedan od najvećih pokretača rasta PDD-a globalno.

Analitičari procjenjuju da Temu čini mali dio poslovanja usmjerenog prema tinejdžerima unutar PDD-a, iako značajan dio toga dolazi iz SAD-a. Procjenjuje se da je Temu upravljao bruto prometom od oko 20 milijardi dolara u prvoj polovici 2024., od čega je oko 40 posto došlo iz Amerike, tvrdi analitičar Jefferiesa Thomas Chong.

Eksplozivni rast koji je PDD učinio miljenikom na tržištu već se polako smanjuje, pogođen stalnim padom potrošnje u Kini. Što se tiče Sheina, on si ne može priuštiti bilo kakvu neizvjesnost uoči IPO-a. Obje će kompanije biti pod intenzivnijom kontrolom u SAD-u, jer njihov odnos s Kinom postaje glavna tema uoči američkih izbora u studenom.

"Geopolitički rizici dugo su zabrinjavali investitore, osobito pitanje tarifa vezanih za prekograničnu e-trgovinu", napisao je Chong. "U usporedbi s inozemnim konkurentima, očekujemo da će Temu zadržati prednost u cijenama jer ne naplaćuje provizije i posluje po modelu niske cijene."