Analitički tim Bloomberg Adrije očekuje da će cijene metala nastaviti pratiti uzlazni trend, uz skok potražnje za obnovljivim izvorima energije i umjetnom inteligencijom. Također predviđaju pad kamatnih stopa, što bi trebalo uravnotežiti industrijsko usporavanje zapadnih gospodarstava i spori oporavak Kine.
Cijelu analizu možete preuzeti OVDJE.
Za početak, podsjetimo da su cijene bakra i aluminija značajno porasle u 2024. godini, dominantno predvođene metalurškom industrijom u Kini. Cijene bakra u prosjeku su porasle oko 10 posto u 2024. (do sredine prosinca), a cijene aluminija porasle su za sedam posto na godišnjoj razini u istom razdoblju. Kina je zajednički nazivnik za industrijske metale, a vladini poticaji bili su vjetar u leđa cijenama bakra sredinom godine.
Donald Trump vraća se u Bijelu kuću 20. siječnja 2025., a otkako je pobijedio na američkim predsjedničkim izborima, dolar je ojačao. Snažna američka valuta, međutim, šteti cijenama metala. Više mjera zaštite moglo bi dovesti do veće razlike u cijenama na glavnim tržištima, procjenjuju analitičari BBA.
GOLDS:COM
GOLD SPOT $/OZ
2.606,14 USD
+12,127 +0,47%
vrijednost na početku trgovanja
2.594,01
posljednja zaključna vrijednost
2.594,013
promjena od početka godine
26,319692871477%
dnevni raspon
2.589,74 - 2.607,82
raspon u 52 tjedna
1.984,34 - 2.790,10
Cijena zlata porasla je posljednjih godina jer su njegove glavne karakteristike kao što su pohrana vrijednosti, sigurno utočište i rezervna valuta došle do izražaja. Samo u 2024. godini (do sredine prosinca) cijena zlata porasla je oko 30 posto, a vrhunac je dosegla krajem listopada (2787 dolara).
Potražnju za zlatom snažno su potaknula središnje banke prethodnih godina (uglavnom na tržištima u razvoju), a uzlazni trend nastavio se i u 2024.
Zlato će doseći novi rekord u 2025. Ne očekujemo korekciju cijene zlata, ali predviđamo niže dobitke nego tijekom 2024., kažu analitičari BBA.
Srebro je također poraslo, za 28 posto u 2024. (do sredine prosinca), zadržavši se na povijesno visokim razinama. Dinamika cijena srebra pratila je putanju zlata, pa je omjer dvaju metala ostao na relativno stabilnoj razini.
"Očekujemo da će cijena nastaviti rasti, potaknuta očuvanjem vrijednosti, ali i industrijskom potražnjom. U skladu sa zlatom, geopolitičko okruženje pogodovat će boljoj potražnji (srebra), s jačim dolarom koji će ublažiti dio pritiska. Geopolitički rizici će ići u prilog tome da cijena srebra nastavi pokazivati svoju snažnu funkciju očuvanja vrijednosti," kaže tim naših analitičara.
Srbija trenutno ima 1,7 milijardi tona rude zlata, srebra i bakra / Bloomberg
Nafta i plin stabilni
Sirovom naftom Brent trenutno se trguje za oko 70 dolara, što je u skladu s cijenom s kraja 2023. godine i odražava lagani pad od dva posto. I OPEC i IEA predviđaju manju potražnju za naftom u 2025., a dok je OPEC odgodio povećanje ponude zbog slabe kineske potražnje, kineske mjere poticaja imale su mali učinak.
Zbog toga je tržište nafte trenutno prezasićeno, s očekivanim viškom od oko milijun barela dnevno. "Očekujemo da će se Brent kretati na oko 70 dolara po barelu", poručuju BBA analitičari.
Zbog nesuglasica austrijskog OMV-a i Gazproma, ali i iščekivanja sezone grijanja, prirodni plin je od početka godine, posebice u jeku sezone grijanja, poskupio 26 posto. Međutim, razine skladišta plina u Europi popunjene su oko 78 posto, što je ispod prošlogodišnje razine.
Trenutačno blago vrijeme i relativno povoljna vremenska očekivanja omogućili su održavanje nešto nižih razina skladištenja. "Očekujemo da će se cijene plina na europskom tržištu 2025. godine kretati oko 35 eura/MWh", kažu analitičari.
Čokolada gorka, a kava još gorča
Cijene kakaovca skočile su na najvišu razinu svih vremena, približivši se iznosu od 12.000 dolara po toni, što je šest puta više od dugoročnog prosjeka. Rast cijena prvenstveno se pripisuje bolesti crnog graha koja zahvaća usjeve u zapadnoj Africi, kao i nepovoljnim vremenskim uvjetima. Klimatske promjene i loše vrijeme glavni su čimbenici koji pridonose visokim cijenama ove sirovine. "Očekujemo da će cijene kakaovca ostati iznad 12.000 dolara po toni u 2025., nastavljajući vršiti pritisak na globalnu proizvodnju čokolade", ističu iz BBA analitike.
Bloomberg
Pritom su cijene kave porasle na najvišu razinu u posljednjih 50 godina – čak 70 posto od početka 2024. Taj skok prvenstveno su uzrokovale suše, a potom i obilne kiše koje su znatno smanjile prinose. Potražnja za kavom ostaje jaka, uz nešto veću potražnju iz Kine.
Kao rezultat toga, očekuje se nastavak viših cijena. Posljednjih nekoliko mjeseci rast cijena kave i kakaovca doveo je do poskupljenja čokolade i proizvoda od kave u Adria regiji. Obično je potrebno šest do 12 mjeseci da cijene sirovog kakaa i kave porastu i utječu na konačne cijene proizvoda, budući da proizvođači prvo troše zalihe kupljene po nižim cijenama, zaključili su analitičari BBA.
