Meme dionice - može li se na njima zaraditi ili je riječ o kockanju?

Meme dionice postale su jedan od zanimljivijih fenomena na financijskim tržištima posljednjih godina. Riječ je o dionicama čija kretanja često nisu prvenstveno određena poslovnim rezultatima tvrtke, već interesom investitora na društvenim mrežama, viralnim objavama i snažnim valovima kupnje. U takvim situacijama cijena dionice može se višestruko povećati u kratkom vremenskom razdoblju, ali i jednako brzo izgubiti veliki dio svoje vrijednosti.

Nedavno smo pisali o ulaganju u meme dionice putem ETF-ova, a posebno smo istaknuli i nekoliko domaćih tvrtki koje bi se mogle svrstati u ovu kategoriju. Međutim, koliko zapravo ima smisla izravno ulagati u pojedinačne meme dionice i mogu li one biti legitimna investicijska prilika ili je ulaganje u njih prvenstveno ograničeno na špekulacije.

Razumijevanje meme dionica

Fenomen meme dionica došao je do izražaja početkom 2021. godine, kada su pandemija, porast popularnosti trgovanja bez provizije i rastući utjecaj društvenih mreža stvorili idealne uvjete za snažan val interesa malih investitora.

Najpoznatiji primjer bila je američka tvrtka GameStop, čija je cijena naglo porasla u samo nekoliko dana nakon što su se investitori s Reddita i drugih društvenih mreža organizirali kako bi kupili dionicu i pokušali istisnuti investitore koji su se kladili na njezin pad, a sličan primjer bila je i dionica AMC-a.

Meme dionice dijele nekoliko zajedničkih karakteristika. Njihovu popularnost često pokreću viralne objave i online zajednice, dok kolektivno djelovanje velikog broja malih investitora uzrokuje nagle promjene cijena.

Osim toga, cijena može značajno odstupati od poslovnih temelja tvrtke, a tvrtke s velikim kratkim pozicijama dodatno povećavaju mogućnost iznenadnog kratkog stiska. Rezultat je ekstremna volatilnost i nagli porasti, ali i jednako nagli padovi.

Za neke investitore takva ulaganja nisu samo pokušaj ostvarivanja profita, već i način suprotstavljanja Wall Streetu i velikim institucionalnim investitorima, pa su dionice protiv kojih se Wall Street kladi često mete zajednica koje stvaraju meme dionice. Upravo ta kombinacija financijskih špekulacija, društvenih mreža i zabave ih čini posebno nepredvidljivim segmentom tržišta.

Možete li zaraditi ulaganjem u meme dionice?

Iako meme dionice mogu generirati izuzetno visoke prinose, jednako lako mogu donijeti i velike gubitke. Na primjer, investitori koji su kupili GameStop ili AMC početkom 2021. uspjeli su u nekoliko mjeseci višestruko povećati vrijednost svoje investicije. Međutim, oni koji su ušli nakon što je euforija već obavila svoj posao vjerojatno su izašli iz investicije s gubicima.

Problem je što rast cijene meme dionica vrlo često nema veze s fundamentima, već s interesom investitorske zajednice i momentumom na društvenim mrežama. Stoga je gotovo nemoguće procijeniti kada će interes splasnuti i kada će prvi investitori početi prodavati svoje pozicije.

Takva dinamika više podsjeća na piramidalne sheme i špekulacije nego na ulaganje, jer raniji investitori ovise o dolasku novih kupaca, tj. zarada uvelike ovisi o tome hoće li netko drugi biti spreman kupiti dionicu po još višoj cijeni.

Dodatni rizik predstavljaju nagle promjene raspoloženja, ali i mogućnost manipulacije tržištem putem objava influencera ili koordiniranih aktivnosti na društvenim mrežama. Kada početni interes opadne, cijena brzo gubi velik dio svog prethodnog rasta, posebno ako se tržišna vrijednost od tada značajno odstupila od poslovnih rezultata tvrtke.

Nešto noviji primjer meme dionice je SpaceX, a sličan obrazac može se vidjeti posljednjih mjeseci kod tehnoloških tvrtki poput Samsunga i SK Hynixa. U slučaju SpaceX-a, snažan interes investitora doveo je do naglog porasta cijene, nakon čega je uslijedio jednako brz pad.

Nije bilo temeljne promjene koja bi sama po sebi opravdala takve oscilacije, što jasno pokazuje koliko je u takvim ulaganjima teško procijeniti kada je cijena otišla predaleko i kada će se raspoloženje preokrenuti.

Definitivno se može zaraditi na meme dionicama, ali problem je što je takve prinose teško predvidjeti, a još teže replicirati. Kada cijenu prvenstveno određuju hype, društvene mreže i ponašanje drugih investitora, gotovo je nemoguće znati koliko će trend trajati i kada će se preokrenuti. Zato takvo ulaganje više nalikuje špekulaciji, odnosno kockanju, nego klasičnom dugoročnom ulaganju.

Za investitore čiji je cilj dugoročno povećati vrijednost svog portfelja, puno je važnije usredotočiti se na tvrtke čiji poslovni rezultati mogu opravdati njihovu tržišnu vrijednost. Hype može snažno pomaknuti cijenu kratkoročno, ali dugoročno su zarada, novčani tokovi i poslovni izgledi ti koji određuju koliko određena dionica vrijedi.