Podravka je u 2025. godinu ušla snažnija nego ikad, oslonjena na tri poslovna stupa i potpomognuta akvizicijom Fortenovinog agrosegmenta. Očekuje se da će u prvom kvartalu ostvariti dvoznamenkasti rast prihoda, premašujući prošlogodišnje rezultate. Ipak, unatoč rastu prihoda, izazovi poput viših cijena sirovina mogli bi staviti pritisak na profitabilnost.
U srpnju prošle godine, Podravka je potpisala 333 milijuna eura težak ugovor kojim je preuzela Fortenovin agrosegment, a zbog toga bi prihodi prvom kvartalu ove godine trebali premašiti rezultate iz istog razdoblja prošle godine. No to nije jedini faktor koji će utjecati na rast. Podravkini farmaceutski proizvodi i prehrana su u 2024. godini zabilježili visoke jednoznamenkaste stope rasta (točnije po 7,4 posto) u odnosu na godinu prije te se očekuje nastavak tog trenda i u prvom kvartalu ove godine.
Uzevši sve to u obzir, očekivanja za prvi kvartal su da će organski rast podržan agrosegmentom osigurati dvoznamenkaste stope rasta prihoda u odnosu na isto razdoblje prošle godine i premašiti brojku od 230 do 240 milijuna eura.
Martina Dalić | Podravka
Utjecaj carina
Puno pozitivnih stvari već je bilo uključeno u cijenu Podravkinih dionica, pa trenutno podbacuje u odnosu na širi indeks CRO10. Podravka pripada obrambenom sektoru i u slučaju eskalacije trgovinskih ratova stvara živu zaštitu u odnosu na druge tvrtke. Doduše, izvozi robu u SAD, ali prema udjelu u ukupnom prihodu, ti su iznosi još uvijek mali.
Podravka se prošle godine mogla pohvaliti da je sjevernoameričko tržište (ZE regija i prekomorske zemlje) najbrže rastuće tržište cijele grupe s godišnjim rastom od više od 26 posto. Podravka će se ove godine suočiti s američkim carinskim tarifama na uvoz robe iz Europske unije (EU).
No budući da carine (još) nisu uvedene, očekujemo da je Podravka intenzivno opskrbljivala regiju svojim proizvodima u prvom kvartalu i da će to nastaviti činiti sve dok carine službeno ne stupe na snagu. Ovo tržište nema veliki udio u ukupnim prihodima, ali perspektiva razvoja bila je svijetla s mogućnošću većeg doprinosa ukupnim prihodima.
Podravka
Podravka je i dalje usmjerena na razvoj domaćeg tržišta Hrvatske i Slovenije koje su najdominantnije i prošle su godine ostvarile srednju jednoznamenkastu stopu rasta, pa su očekivanja da će taj trend nastaviti i početkom 2025. godine, unatoč činjenici da se Hrvatska početkom godine suočila s kratkotrajnim bojkotom trgovačkih lanaca.
Profitabilnost pod pritiskom
Podravkina briga usmjerena je na profitabilnost, budući da će visoka prošlogodišnja EBITDA iz prvog kvartala od gotovo 20 posto ostati uspomena jer je Podravka tada koristila zalihe kupljene iz prethodnog razdoblja. Kako je godina odmicala, EBITDA-e se smanjivala, završivši godinu na 15,2 posto.
Najveći utjecaj na to imao je dominantni poslovni segment prehrane, a cijene sirovina potrebnih za proizvodnju bile su nestabilne, posebno kakaa.
Ovisno o politici nabave sirovina, profitabilnost će biti pod pritiskom, a očekuje se da će EBITDA za postojeće segmente biti niža nego na kraju prošle godine ili gotovo prepolovljena u odnosu na prvo tromjesečje prošle godine. Stoga će na profitabilnost utjecati kombinacija dvaju čimbenika: viših cijena sirovina, koje će smanjiti profitabilnost, te utjecaj EBITDA-e koju generiraju novi sudionici.
Bili bismo optimistični u procjeni da poljoprivredni segment može nadoknaditi negativan utjecaj skupljih sirovina u smislu EBITDA-e te da bi profitabilnost mjerena tim pokazateljem mogla biti na razini s kraja 2024. godine.
.webp){kind=icon}
