Deutsche Telekomu se isplati fokus na ulaganja, stiže rekordna dividenda

Deutsche Telekom je u trećem tromjesečju 2024. godine ostvario solidne poslovne rezultate, koji su uglavnom bili pozitivni, iako su posebni čimbenici iz prethodne godine imali značajan utjecaj na neto dobit. Tvrtka je nastavila s fokusom na ključne strategije rasta, poput širenja mreže 5G, digitalizacije, integracije novih tehnologija i proširenja usluga na svojim ključnim tržištima.

Konkretno, obje strane Atlantika vodile su Deutsche Telekom prema godišnjem rastu neto prihoda u prva tri tromjesečja od 2,7 posto. Ako se promatra samo treće tromjesečje, ono je najuspješnije ove godine, s porastom od 3,4 posto u usporedbi s istim razdobljem 2023. godine.

Prihodi od usluga, kao druga komponenta ukupnih prihoda, rastu još većom godišnjom stopom – u prva tri tromjesečja ove godine veći su za 3,9 posto, dok je samo treće tromjesečje zabilježilo rast od 3,7 posto. S aspekta profitabilnosti, mjerene prilagođenom dobiti prije kamata, poreza, amortizacije i troškova zakupa, pozitivni rezultati prihoda i povećana učinkovitost u upravljanju troškovima odrazili su se na rast prilagođene dobiti prije kamata, poreza, amortizacije i troškova zakupa od 6,2 posto u usporedbi s istim razdobljem prošle godine.

Uspjeh tvrtke još je značajniji uzimajući u obzir da je omjer zaduženosti vraćen ispod ciljanih vrijednosti. Omjer neto duga (uključujući obveze po osnovi zakupa, uglavnom povezane s infrastrukturom) prema prilagođenoj dobiti prije kamata, poreza, amortizacije i troškova zakupa iznosio je 2,64 krajem rujna, što je manje u usporedbi s 2,94 godinu ranije, te ispod ciljane vrijednosti od 2,75.

Jači slobodni novčani tok, koji je porastao za 28,3 posto na godišnjoj razini u prva tri tromjesečja 2024. godine, pridonio je ovom pozitivnom razvoju. U trećem tromjesečju 2024. slobodni novčani tok iznosio je 6,2 milijarde eura, što je povećanje od 32 posto u odnosu na prethodnu godinu.

 

U listopadu je kreditna agencija Moody's podigla dugoročne izglede kreditnog rejtinga Deutsche Telekoma na pozitivne. Dionice tvrtke dosegnule su najvišu razinu u posljednje 23 godine. Prilagođena zarada po dionici iznosila je 1,43 eura nakon devet mjeseci, što predstavlja rast od 16 posto u usporedbi s istim razdobljem 2023. godine, postavljajući temelje za ostvarivanje ciljane vrijednosti od više od 1,75 eura za cijelu godinu.

Ukupno poslovanje Deutsche Telekoma snažno je vezano uz zapadni dio Atlantika, budući da tržište Sjeverne Amerike donosi 64,4 posto prihoda, dok europsko tržište doprinosi s 35,1 posto (od čega Njemačka čini 24,1 posto).

Nadmašili konkurenciju

T-Mobile US nadmašio je konkurenciju zahvaljujući snažnom rastu broja korisnika u trećem tromjesečju ove godine. Baza postpaid korisnika porasla je za 1,6 milijuna. Tvrtka u Sjevernoj Americi jača bazu korisnika mobilnih usluga, dok iz Njemačke ostvaruje dominantan prihod od optičkih usluga čija popularnost naglo raste. U trećem tromjesečju broj novih korisnika optičkih usluga u Njemačkoj povećan je za 70 posto, a gotovo polovica korisnika maloprodajnih širokopojasnih usluga sada koristi pakete s brzinom od 100 megabita u sekundi ili više.

Bloomberg

U trećem tromjesečju 2024. godine operativni segment Deutsche Telekoma u Njemačkoj zabilježio je rast zahvaljujući povećanju prihoda visoke vrijednosti i boljoj troškovnoj učinkovitosti, s porastom prilagođene dobiti prije kamata, poreza, amortizacije i troškova zakupa za 2,7 posto. U Sjedinjenim Američkim Državama prilagođena dobit prije kamata, poreza, amortizacije i troškova zakupa porasla je za 7,7 posto, uglavnom zahvaljujući rastu prihoda od usluga i smanjenju ukupnih troškova. U T-Mobile US osnovna dobit prije kamata, poreza, amortizacije i troškova zakupa povećala se za 1,7 milijardi eura, dosegnuvši 21,3 milijarde eura.

U Europi prilagođena dobit prije kamata, poreza, amortizacije i troškova zakupa porasla je za 8,2 posto zahvaljujući pozitivnoj neto marži, koja je neutralizirala veće indirektne troškove. U segmentu sustavnih rješenja prilagođena dobit prije kamata, poreza, amortizacije i troškova zakupa porasla je za 8,8 posto, uglavnom zahvaljujući rastu usluga u oblaku i digitalnim rješenjima.

Efekti prodaje tornjeva

Međutim, ukupni pozitivni rezultati trećeg tromjesečja bili bi još bolji da EBIT pokazatelj nije umanjen za 37,9 posto u prva tri tromjesečja u usporedbi s istim razdobljem prošle godine. Ta promjena prvenstveno je rezultat prošlogodišnje dobiti od prodaje GD Towersa, kada je tvrtka prodala 51 posto udjela u Njemačkoj i Austriji.

Depositphotos

Taj prihod nije uključen u prilagođenu neto dobit za 2023. godinu. Ta situacija dodatno pokazuje kako telekomunikacijske tvrtke u Adria regiji prate industrijske trendove, jer je većina tvrtki u regiji učinila isto.

Dodatni utjecaji na EBIT u operativnom segmentu u Sjedinjenim Američkim Državama uključuju veće troškove amortizacije povezane s ubrzanim razvojem određenih tehnoloških sredstava, poput mreža i platformi T-Mobile US, što je djelomično neutralizirano nižim troškovima amortizacije prava korištenja imovine.

Privatna 5G mreža

Razvoj infrastrukture u Sjedinjenim Američkim Državama pokazuje svoju važnost kroz sporazum T-Mobile US s tvrtkom KKR o preuzimanju platforme za usluge "fiber to the home Metronet" u srpnju ove godine. U Njemačkoj je amortizacija porasla, djelomično zbog prodaje i iznajmljivanja pasivne mrežne infrastrukture nakon prodaje tornjeva.

Depositphotos

Tvrtka pokriva gotovo 100 posto, točnije 97,5 posto njemačkog stanovništva 5G mrežom, dok u ostalim europskim zemljama nacionalne podružnice Deutsche Telekoma pokrivaju u prosjeku 72,4 posto populacije.

Može se reći da Deutsche Telekom postavlja standarde za telekomunikacijske tvrtke u regiji, pokazujući kako najbolje iskoristiti mogućnosti 5G mreže. Stoga je za zemlje regije prioritet što prije uvesti 5G tehnologiju, povećati pokrivenost te ponuditi privatna 5G rješenja.

Primjerice, u kolovozu ove godine Deutsche Telekom omogućio je Sveučilištu primijenjenih znanosti u Merseburgu privatnu 5G kampus mrežu za istraživanje aplikacija poput autonomne vožnje, logističkih sustava i industrijskih aplikacija, što će služiti za buduću B2B prodaju sustavnih rješenja.

S obzirom na pozitivan razvoj poslovanja, posebice na dominantnom tržištu Sjedinjenih Američkih Država, grupacija je povećala očekivanja za prilagođenu dobit prije kamata, poreza, amortizacije i troškova zakupa na oko 43 milijarde eura, što je 100 milijuna eura više od prethodne procjene. Kako se razina zaduženosti vratila u planirane okvire, očekivanja za prilagođeni slobodni novčani tok ostaju nepromijenjena, s ciljem od oko 19 milijardi eura.

Očekuje se da će veća komercijalna aktivnost biti neutralizirana investicijskim troškovima, prije svega na tržištu Sjedinjenih Američkih Država. Optimizam tvrtke potvrđuje i najava rekordne dividende od 90 eurocenti po dionici sljedeće godine za tekuću financijsku godinu, kao i plan otkupa dionica u 2025. godini u vrijednosti od dvije milijarde eura.