Goldman podigao prognozu cijene zlata, evo što očekuju

Goldman Sachs je povećao svoju prognozu cijene zlata za kraj godine za više od 10 posto, u svijetlu rastućeg interesa privatnog sektora za zlatne poluge, uz već snažnu potražnju središnjih banaka i burzovno trgovanih fondova.

Američka banka je podigla svoju ciljanu cijenu za prosinac 2026. na 5.400 dolara po unci, s prethodne prognoze od 4.900 dolara, uz pretpostavku da će privatni investitori koji su kupili zlato kao zaštitu od makroekonomskih rizika zadržati te pozicije do kraja godine.

Za razliku od prethodnih zaštita vezanih uz određene događaje, poput američkih izbora u studenom 2024., pozicije zauzete protiv percipiranih rizika, poput fiskalne održivosti, možda se neće u potpunosti riješiti ove godine i stoga su "čvršće", rekli su analitičari Goldman Sachsa.

Zlato je poraslo za više od 70 posto u posljednjih 12 mjeseci, oborivši uzastopne rekorde na valu velikog rasta koji se nastavio i u prvim tjednima ove godine. Kapital se usmjerava prema utočišnim imovinskim resursima dok se globalna dinamika moći dramatično mijenja, a predsjednik Donald Trump obnavlja svoje napade na Savezne rezerve (Fed), narušavajući vjeru u neovisnost američke središnje banke.

Očekuje se da će kupnja središnjih banaka u prosjeku iznositi 60 tona mjesečno u 2026., a monetarne vlasti na tržištima u nastajanju "vjerojatno će nastaviti strukturnu diverzifikaciju svojih rezervi u zlato", rekli su analitičari.

U međuvremenu, udjeli u zapadnim ETF-ovima porasli su za oko 500 tona od početka 2025., nadmašujući predviđanja temeljena isključivo na smanjenju kamatnih stopa u SAD-u. Goldman očekuje dodatnih 50 baznih bodova ublažavanja Feda u 2026.

Kako raste zabrinutost zbog dugoročnog razvoja monetarne i fiskalne politike u glavnim gospodarstvima, zlato je također potaknuto potražnjom povezanom s takozvanom trgovinom devalvacijom, uključujući fizičke kupnje od strane obitelji s visokom neto vrijednošću i kupnju call opcija od strane investitora, ističu iz Goldmana.

Rizici za poboljšanu prognozu "značajno naginju prema gore jer bi se privatni investitori mogli dodatno diverzificirati zbog dugotrajne neizvjesnosti globalne politike. Uz to, naglo smanjenje percipiranih rizika oko dugoročnog puta globalne fiskalne/monetarne politike predstavljalo bi negativan rizik ako bi uzrokovalo likvidaciju makroekonomskih mjera zaštite", zaključuju analitičari Goldmana.