I cijena srebra na povijesno visokim razinama, evo što je dovelo do toga

Cijene srebra dosegnule su povijesni maksimum blizu 53 dolara po unci, jer je povijesni “short squeeze” u Londonu dodao zamah rastu koji je potaknut snažnom potražnjom za sigurnim ulaganjima.

Spot cijene porasle su čak 1 posto, na 52,8983 dolara po unci u Londonu, nadmašivši rekord postavljen u siječnju 1980. na sada nepostojećem ugovoru kojim je upravljao Chicago Board of Trade - kada su milijarderska braća Hunt pokušala preuzeti kontrolu nad tržištem. Zlato je također poraslo na novi rekord, nastavljajući osam tjedana uzastopnog rasta.

Zabrinutost zbog manjka likvidnosti u Londonu potaknula je globalnu potražnju za srebrom, pri čemu su referentne cijene porasle na gotovo neviđene razine u odnosu na New York. To je navelo neke trgovce da rezerviraju mjesta za teretne pošiljke na transatlantskim letovima za srebrne poluge - skup način transporta koji je inače rezerviran za zlato - kako bi profitirali od viših cijena u Londonu. Premija je u ranom trgovanju u utorak iznosila oko 1,15 dolara po unci - manje od prošlotjedne razlike od tri dolara.

Rekordna godina za plemenite metale

Stope najma srebra - koje predstavljaju godišnji trošak posuđivanja metala na londonskom tržištu - bile su stalno visoke ove godine, ali su u petak skočile na više od 30 posto na mjesečnoj osnovi. To stvara goleme troškove za one koji žele produžiti kratke pozicije. Nagli rast potražnje iz Indije posljednjih tjedana smanjio je opskrbu dostupnih poluga za trgovanje u Londonu, nakon što je početkom godine došlo do žurbe u slanju metala u New York zbog bojazni da bi SAD mogao uvesti carine, što je izazvalo velike poremećaje između dvaju trgovačkih središta.

Iako su plemeniti metali u travnju službeno izuzeti od carina, trgovci su i dalje na oprezu pred zaključak američke istrage prema članku 232 o "kritičnim mineralima" - koja uključuje srebro, kao i platinu i paladij. Istraga je ponovno pobudila strahove da bi ti metali mogli biti obuhvaćeni novim carinama, što bi dodatno pogoršalo napetosti na tržištu.

Tržište srebra "manje je likvidno i otprilike devet puta manje od zlatnog, što pojačava cjenovne pomake", napisali su analitičari Goldman Sachs Group Inc. "Bez potražnje središnjih banaka koja bi stabilizirala cijene srebra, čak bi i privremeno povlačenje investicijskih tokova moglo izazvati nesrazmjerno veliki pad, jer bi se time smanjila i londonska nestašica koja je potaknula nedavni rast."

Četiri glavna plemenita metala porasla su između 56 posto i 81 posto ove godine, predvodeći rast na robnim tržištima. Rast zlata podržan je kupnjama središnjih banaka, povećanjem ulaganja u burzovno-trgovane fondove (ETF-ove) i smanjenjem kamatnih stopa američkog Fed-a. Potražnja za sigurnim ulaganjima dodatno je potaknuta ponovnim napetostima u trgovini između SAD-a i Kine, prijetnjama neovisnosti Fed-a i djelomičnim zatvaranjem američke vlade.

"Čini se da nema razloga boriti se protiv trenda rasta zlata i srebra", rekao je Shyam Devani, investitor iz Singapura. "Sve je jasnije da su se trendovi ubrzali i da će se vjerojatno nastaviti, jer temeljni problemi slabih vlada, loših proračunskih pozicija i nejasnih monetarnih politika zajedno guraju cijene i zlata i srebra prema gore."

U ponedjeljak su analitičari Bank of America Corp. povisili svoju ciljnu cijenu srebra za kraj 2026. s oko 44 na 65 dolara po unci, pozivajući se na trajne manjkove na tržištu, visoke proračunske deficite i niže kamatne stope.

U međuvremenu su investitori vagali izglede za daljnje labavljenje monetarne politike Fed-a uoči sljedeće odluke o kamatnim stopama krajem mjeseca. Predsjednica podružnice Fed-a u Philadelphiji, Anna Paulson, u ponedjeljak je signalizirala da podupire još dva smanjenja od po četvrt postotnog boda ove godine, jer monetarna politika treba zanemariti kratkoročni utjecaj carina na rast potrošačkih cijena. Niže kamatne stope trebale bi koristiti plemenitim metalima, koji ne donose kamatu.

Spot cijena zlata porasla je 0,7 posto, na 4.140,82 dolara po unci u 10:04 ujutro u Singapuru, nakon što je u ponedjeljak skočila 2,3 posto. Bloombergov indeks dolara bio je nepromijenjen, nakon prošlotjednog rasta od oko jedan posto. Srebro je poraslo 0,9 posto, dok su platina i paladij također snažno skočili.