Opadaju svjetske zalihe nafte, barel bi mogao biti i 100 dolara

Kada je cijena nafte skočila iznad 90 dolara po barelu prije samo nekoliko dana, vojne napetosti između Izraela i Irana bile su neposredni okidač. No temelji oporavka išli su dublje, do globalnih šokova ponude koji pojačavaju strahove od ponovnog porasta inflacije izazvane sirovinama.

Nedavni potez Meksika da smanji izvoz sirove nafte pogoršava globalni pritisak, potičući rafinerije u SAD-u, najvećem svjetskom proizvođaču nafte, da troše više domaćih barela. Američke sankcije blokirale su ruski teret na moru, a opskrba iz Venezuele potencijalna je sljedeća meta. Napadi hutista na tankere u Crvenom moru odgodili su isporuke sirove nafte. No unatoč previranjima, OPEC i njegovi saveznici ostaju pri svojim rezovima proizvodnje.

Sve to dovodi do velikog poremećaja opskrbe koji je iznenadio trgovce. Kriza pogoršava porast nafte uoči ljetne sezone u SAD-u, prijeteći gurnuti sirovu naftu Brent, globalnu referentnu vrijednost, na 100 dolara prvi put u gotovo dvije godine. To pojačava zabrinutost zbog inflacije koja smanjuje šanse američkog predsjednika Joea Bidena za reizbor i komplicira razmatranje središnjih banaka o smanjenju stopa.

Što se tiče nafte, "trenutno je najveći pokretač na strani ponude", rekla je Amrita Sen, osnivačica i direktorica istraživanja u Energy Aspectsu, u intervjuu za Bloomberg TV. "Vidjeli ste dosta slabu opskrbu, a općenito je potražnja na globalnoj razini zdrava."

Isporuke nafte iz Meksika, glavnog dobavljača u Americi, pale su prošlog mjeseca za 35 posto na najnižu razinu od 2019. dok predsjednik Andrés Manuel López Obrador pokušava ispuniti obećanja da će zemlju odviknuti od uvoza skupog goriva. Izvoz tzv. kisele sirove nafte sada će se još više smanjivati ​​jer je državna naftna kompanija Pemex otkazala neke ugovore sa stranim rafinerijama, izvijestio je Bloomberg News prošli tjedan.

Ta je odluka uzburkala naftna tržišta širom svijeta. Mars Blend, kisela sirova nafta srednje gustoće s obale Meksičkog zaljeva, posljednjih je dana dosegla višegodišnju premiju u odnosu na lakšu naftu West Texas Intermediate, nacionalnu referentnu vrijednost. Mars obično trguje s diskontom u odnosu na WTI. Sirova nafta Brent je u četvrtak dosegla 90 dolara po barelu, najviše od listopada, a u petak je produžila rast. JPMorgan Chase & Co. priopćili su da bi do kolovoza ili rujna mogla dosegnuti 100 dolara.

Kanadska Cold Lake nafta na obali Meksičkog zaljeva trgovana je po cijeni s najnižim diskontom u odnosu na WTI u gotovo godinu dana. Ključni pokazatelji za bliskoistočnu srednje kiselu sirovu naftu, poput ugovora iz Muskata i Dubaija, također rastu.

Prije poteza Meksika, postojao je niz velikih i malih prekida opskrbe. U siječnju je duboko smrzavanje pojelo proizvodnju i zalihe sirove nafte u SAD-u u vrijeme kada bi cijene inače rasle, održavajući zalihe ispod sezonskih prosjeka do kraja ožujka.

Meksiko, SAD, Katar i Irak smanjili su svoje zajedničke tokove nafte za više od milijun barela dnevno u ožujku, pokazuju podaci praćenja tankera koje je prikupio Bloomberg. Bagdad se obvezao ograničiti proizvodnju kako bi nadoknadio nepoštivanje prethodnih obećanja Organizaciji zemalja izvoznica nafte i njezinim saveznicima (OPEC+).

Rafinerija Pemexa u Meksiku, glavnom dobavljaču u Americi, gdje su isporuke prošlog mjeseca pale 35 posto na najnižu razinu od 2019. | Alejandro Cegarra/Bloomberg

Dodajući nove tenzije, Ujedinjeni Arapski Emirati, članica OPEC-a, smanjili su isporuke Upper Zakuma za 41 posto u ožujku u usporedbi s prošlogodišnjim prosjekom, prema podacima pomorske obavještajne kompanije Kpler. Državna naftna kompanija preusmjerava više zaliha te sirove nafte u vlastitu rafineriju, rekli su trgovci. Iako su rezovi bili očekivani i Abu Dhabi National Oil nudi kupcima drugu vrstu sirove nafte kao zamjenu, pad izvoza Upper Zakuma pridonosi višim regionalnim cijenama usred šireg ograničenja grupe OPEC+. 

Tržišta sirove nafte u Europi su u međuvremenu bila pod većim pritiskom zbog napada hutista u Crvenom moru, koji su poslali milijune barela sirove nafte na obilaznicu oko Afrike, odgađajući neke isporuke tjednima. Prekidi na ključnom naftovodu u Sjevernom moru, nemiri u Libiji i oštećen cjevovod u Južnom Sudanu također su pridonijeli rastu, dok su američke sankcije lišile Rusiju tankera koji su prethodno prevozili njenu naftu do kupaca, uključujući Indiju. 

Nedostatak ponude mogao bi postati još izraženiji u nadolazećim tjednima. S obzirom na to da venecuelanski predsjednik Nicolás Maduro ne pokazuje znakove poštovanja obećanja da će krenuti prema slobodnim i poštenim izborima, Bidenova bi administracija ovog mjeseca mogla ponovno uvesti sankcije.

Tržište za težu, prljaviju naftu "već je neko vrijeme u padu, ali ta skučenost loših tržišta i izgledi za ljetnu sezonu u SAD-u sugeriraju da se tržište okreće", rekla je Samantha Hartke, analitičarka iz Sparta Commoditiesa.

Opadaju zalihe nafte na globalnoj razini.

To je oštra suprotnost od prije samo nekoliko mjeseci, kada je nafta pala na višemjesečne najniže razine dok je američka proizvodnja rasla, a izvoz ruske sirove nafte iz mora porastao unatoč sankcijama koje su u međuvremenu proširene. Američka uprava za energetske informacije, nakon što je prognozirala da će globalne zalihe ostati nepromijenjene u ovom kvartalu, sada predviđa da će one pasti za 900 tisuća barela dnevno. To je ekvivalent proizvodnji iz Omana.

Do smanjenja ponude dolazi kako potražnja raste. Američke rafinerije pripremaju se povećati proizvodnju goriva za ljeto, kada milijuni Amerikanaca izađu na ceste i potrošnja benzina bude najveća. Zalihe benzina na naseljenoj istočnoj obali su sve manje, a proizvodne aktivnosti u SAD-u i Kini također signaliziraju povećanje potrošnje goriva. U Aziji su marže rafiniranja oko 50 posto više od petogodišnjeg sezonskog prosjeka, što ukazuje na zdravu potražnju.

Oporavak cijene nafte promijenio je planove Bidenove administracije da popuni hitne rezerve nafte u SAD-u, koje su dosegle najnižu razinu u 40 godina nakon pada bez presedana poslije ruske invazije na Ukrajinu. To je također politički rizik za Bidena jer cijene hrane i energije ostaju tvrdoglavo visoke. Rast cijena nafte prijeti gurnuti maloprodajni benzin, sada blizu dnevnog nacionalnog prosjeka od 3,6 dolara po galonu, prema četiri dolara, što je ključna psihološka razina. To pridonosi zabrinutosti da će sirovina preokrenuti nedavno usporavanje porasta potrošačkih cijena.

Cijene nafte sada potiču inflaciju u SAD-u nakon posve drugačijeg utjecaja krajem prošle godine. To bi ponovno moglo biti vidljivo u indeksu potrošačkih cijena za ožujak koji bi trebao biti objavljen u srijedu, budući da se očekuje da će ukupni CPI ubrzati na godišnjoj razini, dok se očekuje da će se bazni indeks koji isključuje hranu i energiju smanjiti. Bloombergov indeks ključnih sirovina dosegao je najvišu razinu od studenog.

Skok cijena sirove nafte mogao bi u konačnici natjerati OPEC+ da povuče neka smanjenja proizvodnje, smatra Vikas Dwivedi, globalni strateg za naftu i plin za Macquarie Group. A nafta znatno iznad 90 dolara može dovesti do uništenja globalne potražnje i konačno nižih cijena, navode iz kompanije JPMorgan, ali zasad je malo znakova da će se to dogoditi.

"To je tržište na čvrstim temeljima, nema sumnje. Mislim da je nafta po 100 dolara sasvim realna, samo zahtijeva malo više određivanja cijene rizika za stvarni geopolitički rizik", rekao je Bob McNally, osnivač konzultantske kompanije Rapidan Energy Group i bivši savjetnik Bijele kuće, u intervjuu za Bloomberg.

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar