Retail platforme i sigurnost: Što se događa s vašim dionicama kada sustav "pukne"?

Na papiru, moderna arhitektura investicijskih aplikacija poput Revoluta, Trading 212 ili Interactive Brokersa (IBKR) izgleda impresivno i sigurno. Zakonska regulativa nalaže strogu odvojenost imovine klijenata od bilance brokera. U teoriji, čak i ako vaš broker bankrotira, vaša imovina ostaje netaknuta, spremna za transfer drugom skrbniku.

No, povijest financijskih tržišta ispisana je krvlju onih koji su vjerovali da se pravila uvijek poštuju.

Mit o bankrotu vs. Stvarnost "muljanja" s knjigama

Glavni rizik za prosječnog ulagača nije nužno bankrot brokera zbog lošeg poslovanja. Ako Revolut ili njegov američki skrbnik DriveWealth LLC propadnu, vaša imovina je na odvojenim (segregiranim) računima. Oni je ne smiju koristiti za vraćanje svojih dugova.

Pravi, sustavni rizik leži u onome što se događa "ispod haube". Primjeri poput MF Globala ili Wirecarda pokazali su da u trenucima ekstremnog stresa, kompanije počnu "kreativno" upravljati tuđim novcem.

Tu nastupaju kompenzacijske sheme poput onih od 20.000 eura u EU ili SIPC zaštite do 500.000 dolara u SAD-u. To nisu osiguranja od pada tržišta, već zadnja linija obrane od prijevare. One služe isključivo za slučajeve u kojima se otkrije da dionica na papiru ima, ali ih na skrbničkom računu fizički nema jer je netko "muljao s knjigama".

 

 

Operativni rizik: Vrijeme je vaš najveći neprijatelj

Čak i ako je sve po zakonu i vaša imovina je sigurna, u sistemskoj krizi suočavate se s operativnim rizikom. Kada broker propadne, vaša imovina se ne seli klikom gumba. To je proces koji može trajati mjesecima, pa i godinama.

U tom razdoblju vi ste "zamrznuti". Ne možete prodati pozicije dok tržište možda pada, niti možete upravljati svojim kapitalom. Za retail trejdera, to je često jednako pogubno kao i stvarni gubitak novca.

"Stvarni vlasnik" (Beneficiary Owner) i e-Građani

Važno je razumjeti terminologiju. Prema portalu e-Građani i hrvatskom zakonodavstvu, termin stvarni vlasnik (beneficiary owner) označava osobu koja u konačnici ima korist od imovine. Vi ste pravno priznati kao vlasnik, ali između vas i dionice u New Yorku stoji lanac digitalnih posrednika. Ako taj lanac pukne zbog sustavne pogreške ili namjerne manipulacije, dokazivanje vlasništva postaje vaš osobni teret.

 

 

Ciničan, ali nužan zaključak: Birajte najveće

Ako birate kome ćete povjeriti svoj životni kapital, zaboravite na najljepše sučelje i najniže provizije. U financijskom svijetu jedina prava sigurnost dolazi iz koncepta "Too Big to Fail" (Preveliki da bi propali).

Kada birate platformu, tražite one koji upravljaju bilijunima dolara i koji su sistemski integrirani u globalno tržište. Zašto? Zato što u trenutku sloma, regulatorima i vladama nije u interesu spašavati malog brokera iz Litve, ali će učiniti sve da spriječe kolaps giganta koji bi povukao cijeli mirovinski sustav sa sobom.

Na koncu, pitanje nije samo posjedujete li dionicu, nego koliko brzo i sigurno možete doći do svog vlasništva kada svi ostali pokušavaju pobjeći kroz ista uska vrata.