Na rubu eskalacije trgovinskog rata koji je ove godine pokrenuo bijesni američki predsjednik Donald Trump, započeo je i valutni rat. Dosadašnji gubitnik valutnog sukoba je američki dolar, koji je u odnosu na druge velike svjetske valute znatno oslabio.
U trenutku pisanja članka, dolar je ove godine:
- oslabio 5,16 posto u odnosu na britansku funtu;
- oslabio 8,59 posto u odnosu na euro;
- oslabio 11,37 posto u odnosu na švicarski franak;
- oslabio 8,97 posto u odnosu na japanski jen;
- oslabio 3,52 posto u odnosu na kanadski dolar.
Analitičari Bloomberg Adrije izjavili su da "američki dolar trenutno nije popularna valuta". Unatoč tome, očekuju da će tečaj eura i dolara ove godine oscilirati oko razine 1,06, uz povećanu volatilnost.
BBDXY:IND
BBG US Dollar Spot
1.229,03 USD
-5,289 -0,43%
vrijednost na početku trgovanja
1.233,45
posljednja zaključna vrijednost
1.234,32
promjena od početka godine
-6,26331%
dnevni raspon
1.226,96 - 1.234,20
raspon u 52 tjedna
1.216,47 - 1.325,10
"Povjerenje u dolar narušeno je", rekao je za Bloomberg Christopher Wong, valutni strateg u Oversea-Chinese Banking Corporationu. Dodao je kako sve veći američki dug i slabljenje američke iznimnosti dovode u pitanje status dolara kao svjetske rezervne valute.
S Wongom se slažu i drugi analitičari. "Danas svjedočimo dodatnom znaku da su se struktura i priroda odnosa američkog dolara prema svjetskim tržištima promijenili", izjavio je Thierry Wizman, globalni valutni strateg u Macquarieju. "Mislim da ulazimo u fazu prodaje dolara", rekao je pak Brent Donnelly, predsjednik Spectra Marketsa.
Euro dobiva na zamahu
Euro je ove godine ojačao za 9,39 posto u odnosu na dolar i trenutno je na višegodišnjem maksimumu. Na kretanje eura utjecat će i sutrašnja odluka Europske središnje banke (ECB) o kamatnim stopama. Tržišta gotovo jednoglasno očekuju smanjenje kamatne stope za 25 baznih bodova.
EURUSD:CUR
EUR-USD X-RATE
1,1313 USD
-0,00380 -0,33%
vrijednost na početku trgovanja
1,1351
posljednja zaključna vrijednost
1,1351
promjena od početka godine
9,5615%
dnevni raspon
1,13 - 1,14
raspon u 52 tjedna
1,01 - 1,15
"Razlika u kamatnim stopama ide u korist dolaru, ali se fokus preusmjerio na učinke američkih carina. Jačanje dolara u zadnjem tromjesečju 2024. značajno je preokrenuto do travnja 2025. Mogući mirovni dogovor između Rusije i Ukrajine išao je u korist euru, dok je zabrinutost zbog moguće recesije u SAD-u negativno utjecala na dolar", navode analitičari Bloomberg Adrije.
ECB će, prema predviđanjima analitičara JPMorgan Chasea, smanjiti kamatne stope na sljedećim četirima sastancima, zbog sve većih ekonomskih posljedica američkih carina. Rast eurozone u kratkom će roku pretrpjeti jači udar nego što se očekivalo, a u iduća tri tromjesečja očekuje se "vrlo slab" rast, navodi se u analizi.
Ulagači se okreću švicarskom franku
Dolar je u četvrtak zabilježio najveći dnevni pad od 2022., dok su mnogi ulagači tražili utočište u švicarskom franku. Franak je toga dana ojačao za otprilike četiri posto u odnosu na dolar, što je najveći skok od 2015., kada je švicarska središnja banka iznenadila tržišta ukidanjem gornje granice tečaja prema euru.
Nakon skoka u četvrtak, franak nastavlja jačati prema dolaru. Trenutni tečaj iznosi 1,2253. "Švicarski franak jača zbog statusa utočišta u uvjetima tržišne nesigurnosti oko carina", rekao je za Bloomberg Brad Bechtel, globalni šef valutnog odjela u Jefferies Financial Groupu. "Većina upravitelja imovinom koristi franak i jen kao zaštitu od rizika."
Švicarska središnja banka se trenutno suočava s izazovima. Ekonomisti koje je anketirao Bloomberg vjeruju da ove godine neće sniziti kamatnu stopu ispod nule jer pokušava ograničiti jačanje franka. Trenutna kamatna stopa švicarske središnje banke iznosi 0,25 posto.
Bloomberg
Japanski jen dosegnuo šestomjesečni maksimum
I japanski je jen krajem prošlog tjedna zabilježio značajan rast u odnosu na dolar, od više od dva posto. Jen jača zbog pojačane potražnje za sigurnim valutama, ali postoje dvojbe oko buduće monetarne politike japanske središnje banke Nichigin.
Analitičari Goldman Sachsa smatraju da bi Nichigin mogao zaustaviti daljnje povećanje kamatnih stopa ako jen ojača na razinu od 130 za dolar i ako se smanje inflacijska očekivanja. Trenutni tečaj iznosi 143 jena za dolar.
USDJPY:CUR
USD
142,66 JPY
vrijednost na početku trgovanja
143,21
posljednja zaključna vrijednost
143,21
promjena od početka godine
-9,5483%
dnevni raspon
0,00 - 0,00
raspon u 52 tjedna
139,58 - 161,95
Snažna aprecijacija jena mogla bi smanjiti profite izvoznika, sniziti uvozne cijene, ograničiti domaća ulaganja i oslabiti rast plaća, što je za Nichigin izazov da ostane pri restriktivnoj monetarnoj politici, zaključuju analitičari Goldman Sachsa.
Dolar prema juanu
Unatoč općem slabljenju, dolar jača u odnosu na kineski juan jer Peking namjerno slabi svoju valutu kako bi podržao izvozno orijentirano gospodarstvo pogođeno Trumpovim carinama. Prije tjedan dana, juan je pao na najnižu razinu od globalne krize 2008., nakon što je kineska središnja banka odredila srednji tečaj na najnižu razinu od 2023.
"Slabiji juan koristi kineskim izvoznicima pogođenima američkim carinama koje dosežu 145 posto", smatraju analitičari Bloomberg Adrije. "Slaba valuta možda neće nadoknaditi razinu carina u trgovini s SAD-om, ali može poboljšati trgovinske odnose s drugim partnerima jer znači konkurentnije proizvode."
Kineski predsjednik Xi Jinping s diplomatskom ofenzivom po jugoistočnoj Aziji upravo to pokušava. Prema riječima ekonomista Marka Jakliča, kinesko političko vodstvo želi iskoristiti američko gospodarsko samoozljeđivanje, koje ih sve više gura u geopolitičku izolaciju. Ključnu priliku vide u slabljenju dolara i širenju trgovine denominirane u juanima.
Bloomberg
Međutim, trenutačna kineska monetarna politika nailazi na mnoge kritike. CNBC je anketirao 11 ekonomista koji smatraju da Kina neće moći koristiti slab juan kao oružje u trgovinskom ratu, jer bi to moglo destabilizirati financijske tijekove. Većina njih vjeruje da juan dugoročno neće znatno oslabiti i da će kineska središnja banka osigurati postupan i kontroliran pad vrijednosti.
Bloomberg prenosi i upozorenja analitičara da bi znatno slabljenje juana moglo izazvati odljev kapitala, čega se kreatori politike žele po svaku cijenu kloniti. Kada je Peking devalvirao juan 2015., Kina je, prema podacima Instituta za međunarodne financije, zabilježila odljev kapitala od gotovo 700 milijardi dolara.
"Velika deprecijacija juana previše bi uznemirila tržišta i kineske trgovinske partnere, pa se takav scenarij ne čini vjerojatnim", rekao je za Bloomberg Wei Liang Chang, strateg u DBS Banku.
"Velika deprecijacija juana previše bi uznemirila tržišta i kineske trgovinske partnere, pa se takav scenarij ne čini vjerojatnim", rekao je za Bloomberg Wei Liang Chang, strateg u DBS Banku.
"Kineska središnja banka pomiče fiksni tečaj dolara i juana oprezno i postupno, kako bi izbjegla nagle reakcije tržišta", kažu analitičari Bloomberg Adrije, dodajući kako slabljenju juana pridonosi i slabljenje samog dolara, što dodatno čini juan jeftinijim u odnosu na druge valute.
Analitičari Bloomberg Adrije očekuju daljnje slabljenje juana, na što će utjecati širenje razlike u kamatnim stopama u korist SAD-a, oslabljeni izvozni izgledi zbog carina, kao i smanjene strane investicije u Kini, što će smanjiti priljev dolara i podržati deprecijaciju juana.
"Fokus će biti na trgovinskim tijekovima i u kojoj će mjeri Kina uspjeti preusmjeriti izvoz s SAD-a na druga tržišta, čime bi ublažila učinak carina. Slabiji izvoz značit će slabiji uvoz sirovina, što će dodatno smanjiti pritiske na jačanje juana", zaključuju i prognoziraju da će do kraja godine tečaj dolara i juana iznositi oko 7,4, "no rizici daljnje deprecijacije juana rastu".
.webp){kind=icon}
