Indikator opcija za trošak zaštite od rizika kineskog juana dosegnuo najvišu razinu u 15 godina

Trgovci su pojačali oklade na jačanje juana u nadolazećoj godini, kladeći se da će povećana globalna upotreba i privlačna procjena vrijednosti voditi kinesku valutu kroz kratkoročne prepreke.

Kineska valuta porasla je ove godine više od tri posto u odnosu na dolar zahvaljujući snažnom izvozu tehnologije. Sada su očekivanja za daljnje jačanje juana tijekom sljedeće godine najoptimističnija od 2011., pokazuju cijene opcija.

Takozvani jednogodišnji obrati rizika (risk reversals) za par dolar-juan – barometar pozicioniranja i tržišnog raspoloženja – trgovali su se u utorak na razini od 0,37 posto u korist put opcija, što odražava optimistične izglede za daljnje dobitke kineske valute na offshore tržištu. Ovaj je indikator prije mjesec dana bio na 0,05 posto u korist put opcija. Premija na put opcije kojima se trguje na pad valutnog para dolar-juan proširila se u odnosu na call opcije koje predviđaju rast tog para, iako je samit SAD-a i Kine prošlog mjeseca donio malo konkretnih rezultata na valutnom planu.

 

"Azija je dom nekih od najjeftinijih valuta na svijetu koje su nastavile rasti ove godine čak i u razdobljima jačanja dolara", rekao je Sameer Goel, voditelj istraživanja za tržišta u nastajanju (EM) i regiju Azija-Pacifik (APAC) u Deutsche Banku. "Vjerujemo da se ovaj trend može nastaviti i ostajemo pozitivno nastrojeni prema juanu, očekujući daljnje dobitke u odnosu na dolar prema razini od 6,5 do kraja godine."

Offshore juanom trgovalo se u utorak oko 6,76 za dolar, što je blizu najviše razine u više od tri godine.

"Internacionalizacija juana jasan je politički prioritet, a proširena uloga u prekograničnoj trgovini i ulaganjima stvorit će trajnu potražnju tijekom godina", rekao je Goel. Kineska je valuta također privlačna s gledišta procjene vrijednosti, dodao je.

 

Bloombergov indeks realnog efektivnog tečaja kineskog juana pokazuje da je valuta od početka godine ojačala oko 3,7 posto u odnosu na košaricu svojih glavnih trgovinskih partnera, prilagođeno za inflaciju. Unatoč tome, ovaj je indikator sada na razinama koje su zadnji put viđene 2013. godine, kada je kineski trgovinski suficit iznosio oko petinu današnje razine. Realni efektivni tečaj juana također je više od 13 posto ispod svog povijesnog vrhunca dosegnutog u ožujku 2022.

Nagli porast upotrebe kineske valute u globalnoj trgovini "posebno je primjetan otkako je izbio sukob na Bliskom istoku", naveli su analitičari DBS grupe, uključujući Mo Ji i Nathana Chowa, u bilješci za klijente u petak.

U ožujku je kroz Prekogranični međubankovni platni sustav (CIPS) – pekinško rješenje za globalno plaćanje u trgovini denominiranoj u juanima – u prosječnom danu obrađeno transakcija u vrijednosti od približno 920 milijardi juana, prema podacima CIPS-a. Taj je volumen rekordan i predstavlja porast od više od 48 posto u usporedbi s veljačom, prije nego što je izbio rat s Iranom.

Globalni bum ulaganja u umjetnu inteligenciju (AI) također pokreće novi val kineskog izvoza, zbog čega se kreatori politike u Pekingu osjećaju ugodnije s jačom valutom.

Samara Hammoud, valutna strateginja u Commonwealth Bank of Australia, očekuje da će juan rasti prema kraju godine, prkoseći snažnijem dolaru.

"Narodna banka Kine ima očitu želju vidjeti daljnje jačanje juana", napisala je Hammoud u e-poruci.