Volatilnost bitcoina raste uoči isteka opcija od 23 milijarde dolara

Opcije pokazuju da Bitcoin ulazi u posljednje tjedne 2025. pod intenzivnim pritiskom, s ugovorima vrijednim oko 23 milijarde dolara koji istječu sljedeći petak, što prijeti pojačati već povišenu volatilnost. Taj iznos čini više od polovice svih otvorenih pozicija na Deribitu, najvećem mjestu za bitcoin opcije.

Predstojeći rast pokazuje da trgovci uračunavaju kontinuirani rizik pada na onome što je postalo još opasnije tržište. Bitcoin je zabilježio oscilacije cijena od preko 130 milijardi dolara unutar sat vremena tijekom američkog trgovanja u srijedu, što je izazvalo niz likvidacija dugih i kratkih pozicija. Šire kripto tržište fluktuiralo je oko praga od tri bilijuna dolara.

"Tržišta nastavljaju padati dok ulazimo u Novu godinu, a cijene su na rubu oštrice noža", rekao je Nick Forster, osnivač platforme za trgovanje digitalnom imovinom Derive.xyz.

Bitcoin je u četvrtak skočio za čak četiri posto na 89.430 dolara, prije nego što je izbrisao dobitke. Najveća kriptovaluta po tržišnoj vrijednosti pala je za oko 30 posto otkako je početkom listopada dosegla rekordnih 126.000 dolara.

"Pozicioniranje bitcoina ostaje odlučno medvjeđe. Tridesetodnevna volatilnost popela se natrag prema 45 posto, dok se nagib kreće oko minus pet posto. Dugoročni nagib također je usidren oko minus pet posto, što signalizira da trgovci procjenjuju kontinuirani rizik pada kroz prvi i drugi kvartal, jer kontinuirani pritisak prodaje iz prethodno neaktivnih novčanika opterećuje spot cijene", rekao je Forster, referirajući se na mjeru relativnog troška potencijala rasta u odnosu na zaštitu od pada poznatu kao nagib.

 

Pozicioniranje oko isteka 26. prosinca odražava tu podjelu. Kupovne opcije grupirane su po cijenama izvršenja od 100.000 i 120.000 dolara, što nagovještava preostali optimizam za oporavak na kraju godine.

Ipak, medvjedi dominiraju kratkoročnom slikom, s velikom izloženošću put opcijama koja se akumulira na 85.000 dolara - razini za koju STS Digital procjenjuje da sadrži otprilike 1,4 milijarde dolara otvorenog interesa i može djelovati kao gravitacijski "magnet" do datuma isteka opcija.

Nakon isteka roka, trgovci očekuju repozicioniranje oko dva katalizatora: zaštite od rizika prije odluke MSCI-ja od 15. siječnja koja bi mogla iz svojih indeksa izbaciti tvrtke za upravljanje digitalnom imovinom čiji kripto udjeli prelaze 50 posto imovine, te obnovljeni tokovi prepisivanja poziva. "Zajedno, ovi tokovi trebali bi povećati volatilnost pada, a istovremeno ograničiti rast", rekao je Maxime Seiler, glavni izvršni direktor tvrtke za trgovanje digitalnom imovinom STS Digital.

Raspoloženje ostaje krhko. S padom od 23 posto, bitcoin je na putu za najgore tromjesečje od drugog tromjesečja 2022., kada su kolapsi TerraUSD-a i Three Arrows Capitala potresli industriju.

Timothy Misir iz BRN-a kaže da bitcoinova nemogućnost povratka ključnih razina ostavlja tržište "zarobljenim u krhkom obrascu zadržavanja". "Općenito, volatilnost ostaje povišena, a pozicioniranje je defenzivno, ali uzlazni repovi nisu u potpunosti napušteni dok se tržišta pripremaju za nestabilan početak godine", zaključio je Forster.