Potrošnja AI tvrtki usporediva je s izgradnjom željezničkih mreža u 19. stoljeću

Četiri najveće američke tehnološke tvrtke zajedno su najavile kapitalne izdatke koji će do 2026. godine dosegnuti oko 650 milijardi dolara, zapanjujući iznos novca namijenjen za nove podatkovne centre i dugi popis opreme potrebne za njihovo funkcioniranje, uključujući čipove umjetne inteligencije, mrežne kabele i rezervne generatore.

Potrošnja koju planiraju Alphabet, Amazon.com, Meta Platforms i Microsoft, svi u nastojanju da dominiraju tržištem alata umjetne inteligencije u nastajanju, predstavlja do sad neviđeni procvat u ovom stoljeću. Prema Bloombergu, procijenjena potrošnja svake od navedenih tvrtki ove godine premašila bi kapitalne izdatke bilo koje tvrtke u posljednjih 10 godina.

Pronalaženje usporedbe s visokoletećim prognozama potrošnje, koje su se pojavile s objavom četiriju izvješća o zaradi u posljednja dva tjedna, zahtijeva povratak barem na telekomunikacijski balon 1990-ih, a možda i na izgradnju američkih željezničkih mreža u 19. stoljeću, ili poslijeratna savezna ulaganja u autoceste, ili čak programe pomoći iz doba New Deala.

Rastući brojevi, povećanje od 60 posto u odnosu na prošlu godinu, još su jedno ubrzanje u valu izgradnje podatkovnih centara koji je u tijeku diljem svijeta. Brza izgradnja ovih golemih objekata, u kojima se nalaze serveri koje pokreću skupi procesori, opteretila je opskrbu energijom, izazvala zabrinutost zbog napuhanih cijena za druge korisnike i dovela investitore u sukob sa zajednicama zabrinutim zbog konkurencije za struju ili vodu. Također povećava rizik da će građevinski izdaci uskog skupa bogatih tvrtki, koje već čine sve veći udio u američkoj gospodarskoj aktivnosti, iskriviti ekonomske podatke.

Te četiri tvrtke "utrku za isporuku umjetne inteligencije vide kao sljedeće tržište u kojem pobjednik uzima sve ili najviše", rekao je Gil Luria, analitičar u tvrtki DA Davidson. "I nijedna od njih nije spremna izgubiti."

Ogromni izdaci

Prošli tjedan, Meta je izjavila da će povećati kapitalne izdatke za cijelu godinu na čak 135 milijardi dolara, što je potencijalni skok od oko 87 posto. Microsoft je tog dana izvijestio o povećanju kapitalnih izdataka u drugom tromjesečju za 66 posto, što je nadmašilo procjene, a analitičari predviđaju da će potrošiti gotovo 105 milijardi dolara za fiskalnu godinu koja završava u lipnju. Ta je vijest izazvala drugi najveći jednodnevni pad tržišne vrijednosti bilo koje dionice.

Alphabet, osnovan 1998. godine u garaži južno od San Francisca, šokirao je ulagače u srijedu kada je predstavio prognozu kapitalnih ulaganja koja nije nadmašila samo procjene analitičara, već i potrošnju većeg dijela američke industrije – tvrtka planira potrošiti čak 185 milijardi dolara. Amazon je to nadmašio u četvrtak s planiranih 200 milijardi dolara kapitalnih ulaganja za 2026. godinu, što je uzrokovalo pad dionica u produženom trgovanju.

Nasuprot tome, očekuje se da će najveći američki proizvođači automobila, građevinske opreme, željeznice, obrambeni izvođači, bežični operateri, tvrtke za dostavu paketa, zajedno s tvrtkama koje su nastale od tvrtki Exxon Mobil, Intel, Walmart i General Electric, ukupno 21 tvrtka, potrošiti ukupno 180 milijardi dolara do 2026. godine, prema procjenama koje je sakupio Bloomberg.

Svaki tehnološki div zacrtao je malo drugačiji put za povrat svojih ulaganja, ali njihova potrošnja temelji se na istoj pretpostavci: da će OpenAI-ev ChatGPT i konkurentski alati koji mogu generirati tekst i prikazivati ​​elemente ljudske misli igrati sve važniju ulogu za ljude na poslu i kod kuće.

Utrka za podatkovne centre

Izgradnja vrhunskih modela koji omogućuju ovu promjenu nevjerojatno je skup proces koji zahtijeva sastavljanje tisuća čipova koji se prodaju za desetke tisuća dolara po komadu. Otuda veliki računi. Troškovi se također temelje na ideji da će krajnji proizvodi u budućnosti generirati eksponencijalno veće prihode.

Izdaci transformiraju tvrtke koje su prije samo nekoliko godina imale relativno mali fizički otisak, čak i dok su njihove digitalne usluge pronašle put do milijardi ljudi. Većim dijelom svog postojanja, Meta i Googleova matična tvrtka Alphabet smatrali su svoje raskošne korporativne kampuse i uredske prostore značajnim dijelom svoje stvarne imovine. Većina njihove potrošnje otišla je na plaće i dioničke subvencije za inženjere i prodavače koji su tamo radili.

Više ne. Prošle godine, Meta je prvi put u šest godina potrošila više na kapitalne projekte nego na istraživanje i razvoj, uglavnom na plaće inženjera. Matična tvrtka Facebooka i Instagrama posjedovala je 176 milijardi dolara nekretnina i opreme krajem prošle godine, oko pet puta više nego krajem 2019. godine.

Kako brojke nastavljaju rasti, još uvijek nije jasno hoće li sve tvrtke moći ostvariti svoje ambicije. Kako se izgradnja podatkovnih centara ubrzala, se natječu za ograničen broj električara, kamiona za cement i Nvidijinih čipova koji se izvoze iz tvornica Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. "Postoje uska grla i biti će ih i dalje", rekao je Luria.

Pitanje je i kako će si to priuštiti. Meta i Google, čija dobit dolazi prvenstveno od digitalnog oglašavanja; Amazon, najveći online trgovac i pružatelj usluga računalstva u oblaku; i Microsoft, najveći dobavljač poslovnog softvera, dominantni su u svojim industrijama i imaju velike novčane rezerve. Njihova spremnost da ulože ogromne količine novca u budućnost koju će pokretati umjetna inteligencija znači da će rezerve i strpljenje investitora biti pod kušnjom.

"Imali ste strojeve za zarađivanje novca", rekao je Tomasz Tunguz, investitor u tvtki Theory Ventures koji je ranije u svojoj karijeri radio u Googleu. "Sada im odjednom treba taj novac, i to još više, pa ga posuđuju."

Tunguz, koji je prošle godine objavio blog post u kojem uspoređuje procvat umjetne inteligencije s prošlim investicijskim ludilima, kaže da to ne završava uvijek dobro. No s pozitivne strane, rekao je, "sve su to ogromni katalizatori za gospodarstvo".

 

Ono što je sigurnije jest da su investitori koji su požurili kupiti tehnološke titane tijekom protekle godine pokazali veću nevoljkost prema naglo rastućim kapitalnim ulaganjima u svim područjima, a u nekim slučajevima su prodali čak i dok su njihove osnovne djelatnosti, od online oglašavanja i pretraživanja do e-trgovine i softvera za produktivnost, ostale stabilne, a prihodi su premašili procjene.

"Što plaši ljude? Definitivno je to narativ analitičara i retorika" o brzini kojom će umjetna inteligencija poremetiti poslovanje, rekao je Steve Lucas, glavni izvršni direktor tvrtke Boomi, tvrtke koja pomaže drugim tvrtkama da kombiniraju svoje podatke i softver.

"Ne bih raspravljao o potencijalu umjetne inteligencije," rekao je. "Svakako bih raspravljao o vremenskom okviru i strastveno bih raspravljao o ekonomiji."