Burzovni analitičari složni oko potencijala dionice Valamara, obećavaju i Končar te AD plastik

Analitičari koji prate dionice na hrvatskom tržištu kapitala složni su oko pozitivnog potencijala dionice Valamar Riviere, kao i AD plastika te Končara, pokazuje pregled aktualnih preporuka za domaće vrijednosnice. Kod drugih je dionica možda nešto manje (višestranog) optimizma, no – pesimizma nema.

Usprkos ulozi koju igra u domaćem gospodarstvu turistički sektor je relativno plašljiva zvjerka. Najnovije brojke ukazuju uglavnom na stagnaciju ili tek blagi rast kad je u pitanju broj gostiju i noćenja. Prihodi su u porastu, no dobar dio tog rasta posljedica je inflacije, pa je povjerenje analitičara prema jednoj domaćoj turističkoj dionici vrlo ugodna informacija.

Od četvero analitičara koji prate dionicu Valamar Riviere, svi preporučuju njenu kupnju. Boris Pevalek iz Erste grupe drži da je treba "akumulirati", a "kupnju" preporučuju i Igor Gvozdanović iz Zagrebačke banke i Vladan Pavlović iz poljskih Ipopema Securitiesa, a s njima se slaže i Tea Pevec, analitičarka iz Intercapitala. Muški trojac je potencijalnu cijenu stavio na raspon od 7,20 do 7,30 eura za dionicu Valamara, dok ju je Pevec procijenila na 6,06 eura s time da je njena procjena još iz studenog prošle godine.

Dionica Valamara prošlog je tjedna pala s 6,32 na 6,18 eura. Od početka godine ojačala je za 18 posto što je otprilike u skladu s tržištem jer je indeks Crobex istovremeno porastao 17 posto. Valamarovom dionicom se u prvih osam mjeseci ove godine trgovalo na otprilike jednakoj razini kao i u istom razdoblju lani.

Devetomjesečni rezultati tek će pokazati koliko su opravdana očekivanja koji, čini se, vjeruju u Valamarovu poslovnu strategiju. U domaćem turizmu gdje prevladava apartmanski smještaj hotelijeri ipak donose nešto stabilnosti upravo zbog svoje posvećenosti razvoju poslovanja. Hirovita izgradnja dodatnih apartmana svakako je puno neizvjesnija kad je u pitanju profitabilnost, čak i kad bi postojao način da se u njih investira na institucionalnoj razini.

Analitičari preporučuju kupnju dionice najvećeg domaćeg hotelijera | Srećko Niketić/Pixsell

 

Pojedinačno gledano Valamar je najveća domaća hotelijerska kompanija s lanjskih 331 milijunom eura prihoda, desetak posto više nego u 2023. godini. Među dionicama za koje postoje podaci Bloomberga, dionica Valamar Riviere je i najbolje pokrivena analizama. Sve ostale prati manje od četvero analitičara.

Za neke od njih preporuke su svejedno ujednačene. Erste grupa je krajem prošlog tjedna preporučila kupnju dionice Končar-elektroindustrije, uz ciljanu cijenu od 896 eura. Još od početka godine za istu dionicu aktualna je i preporuka Domagoja Grčevića iz Intercapitala koji je tada također savjetovao "snažnu kupnju" s ciljanom cijenom od 570 eura.

Zvijezda tržišta

Končareva dionica gotovo je neupitna zvijezda domaćeg tržišta u posljednje dvije godine stoga na nju ne treba trošiti previše riječi. Analitičari, čini se, smatraju da će potencijal koji u ovom trenutku postoji na tržištu elektroenergetike, posebno kad su u pitanju transformatori, u kombinaciji s investicijama na koje se odlučio Končar rezultirati u nastavku rasta.

Tržišna vrijednost Končar-elektroindustrije ovih se dana kreće oko 1,58 milijardi eura. Dionica je u protekle tri godine skočila 435 posto, peterostruko više od Crobexa. Očekuje se kako će već idućeg mjeseca krenuti dodatna proizvodnja u jednom od zajedničkih projekata s njemačkim Siemensom, a najavljena su i daljnja povećanja kapaciteta.

Končar proširuje kapacitete u proizvodnji transformatora | Marko Prpić/PIXSELL

 

Zajednički stav dvojice analitičara o "kupnji" ima i dionica koja se proteklih godina nije baš proslavila. Petar Mezga iz Erste grupe te Damian Bhaskar iz Intercapitala obojica vide potencijal u dionici AD plastika te preporučuju njenu kupnju. Mezga je ciljanu cijenu postavio na 12,50 eura, a Bhaskar na 13,50.

Posljednjih nekoliko godina nije bilo milosrdno prema AD plastiku. Zbog izloženosti Rusiji, kompaniji je snažno pala vrijednost nakon invazije te zemlje na Ukrajinu, a kako se bavi proizvodnjom dijelova za vozila, niti izazovna situacija na tržištu automobila menadžmentu nije išla u prilog.

Do ruskog napada na Ukrajinu dionica se barem godinu dana nalazila iznad 20 eura. Nakon toga cijena joj je pala ispod 12, a na mahove i ispod 10 eura. Uz brojne oscilacije u međuvremenu, u posljednjih mjesec i pol dana ipak raste te je u petak zaključena na 14,40 eura što je impresivnih 36 posto više od cijene koju je imala još sredinom srpnja.

Osim AD plastika, Valmara i Končara analitičari i za dio drugih domaćih dionica preporučuju kupnju, no kako se radi o dionicama koje prati samo po jedan analitičar, te je preporuke potrebno uzeti s nešto više opreza nego ostale. Duje Lozić iz Erste grupe preporučuje kupnju dionice Ericssona Nikole Tesle uz ciljanu cijenu od 223 eura. Dionica Ericssona NT u petak je zaključena na 186,50 eura što znači da bi mogla imati još dosta potencijala. Vrijednost joj je od početka godine porasla za manje od dva posto.

 

 

Boris Pevalek iz Erste grupe za redovnu dionicu Adris grupe također preporučuje kupnju uz ciljanu cijenu od 97,60 eura, a istu preporuku ima i za dionicu Arena Hospitality grupe uz ciljanu cijenu od 39,80 eura.

Najinteresantnija je vjerojatno, ipak, preporuka za ovogodišnju novopridošlicu na tržište kapitala. Mihael Antolić iz Intercapitala dao je preporuku "snažne kupnje" za dionicu ING-GRAD-a uz ciljanu cijenu od 61,10 eura.

Suzdržani optimizam

U javnoj ponudi početkom ove godine dionica ING-GRAD-a prodavala se po 46 eura. Zaključna cijena u petak bila joj je 54,00 eura. Valja napomenuti da su Interkapital vrijednosni papiri bili agent ponude i uvrštenja za ING-GRAD.

Preostale preporuke za domaće dionice otkrivaju interesantan suzdržani optimizam za neka od najpoznatijih imena. Dvoje analitičara koje, prema Bloombergu, prate dionicu Podravke, oboje preporučuju njeno držanje i to uz ciljane cijene od 140,40 odnosno 155 eura.

Analitičari preporučuju držanje dionice Podravke koju vodi Martina Dalić | Damir Spehar/Pixsell

 

Podravkinom dionicom se od početka ljeta uglavnom trguje iznad 145 eura, no rijetko je prelazila 150. Sadašnja razina joj je tek jedan posto viša od one koju je imala na samom početku godine.

Analitičari su složni i oko držanja dionica Hrvatskog telekoma. Nora Nagy iz Erste grupe je ciljanu cijenu stavila na 33,50 eura, Marin Orel iz Intercapitala na 45,50, a Vladan Pavlović iz Ipopema Securitiesa na 36,90 eura. Posljednjih mjesec dana HT-ova dionica se kreće oko razine od 41 eura.

Izazovno okružje

I za dionicu Atlantic grupe analitičari su složni da je treba držati. Magdalena Bašić iz Erste grupe je ciljanu cijenu stavila na 50,00 eura, a Pavlović iz Ipopeme na 47,90, dok je preporuka Igora Gvozdanovića iz Zagrebačke banke trenutno "pod revizijom". Atlanticova dionica u petak je zaključena na 44,00 eura, dok se prije godinu i pol još mogla prodati čak i blizu 60 eura.

Suzdržani optimizam analitičara oko velikih imena domaće ekonomije vjerojatno je rezultat okružja u kojem te kompanije posluju. Atlantic grupa se u postpandemijskom razdoblju bori s rastućim troškovima ulaznih sirovina isto kao i Podravka. Koprivnička kompanija, uz to, je relativno nedavno preuzela agrobiznis od Fortenove pa se tek čekaju konkretniji podaci oko konsolidacije tog poslovanja.

Atlantic grupa bori se s rastom cijena ulaznih sirovina | Facebook

 

HT je trenutno posvećen izdvajanju dijela poslovanja koje se odnosi na telekomunikacijsku infrastrukturu. Dionica u posljednjih godinu dana jest porasla 28 posto, ali to je u ritmu s općim tržištem.

Generalni pogled na preporuke za dionice s hrvatskog tržišta kapitala zasad je dosta optimističan. Niti jedan analitičar ne drži da neku dionicu treba prodavati, barem od onih koje se nalaze pod njihovim budnim okom.

 

Indeks Crobex je u posljednje tri godine porastao gotovo 90 posto što je izvrstan rezultat. U pet godina skok je viši od 130 posto.

Buduće poslovanje domaćih kompanija će, naravno, ovisiti o puno faktora i nemoguće je predviđati hoće li se očekivanja analitičara i ostvariti. No bilo bi lijepo kad bi optimizam nastavio vladati.