Analitičari Erste grupe objavili su u petak novu procjenu dionice Končar-elektroindustrije i preporučili njenu "kupnju". Analitičar Petar Mezga postavio je ciljanu cijenu na 896 eura.
Investitori su izgleda reagirali na novu preporuku jer je vrijednost dionice Končara u jutarnjem dijelu trgovanja na Zagrebačkoj burzi porasla za više od četiri posto te je došla nadomak razine od 600 eura. Do kraja dana preskočila je i tu vrijednost te je zaključena na 614 eura, sedam posto više nego u četvrtak. U posljednjih mjesec dana Končarevom dionicom trgovalo se uglavnom unutar raspona od 560 do 580 eura.
Prema podacima Bloomberga, u ovom trenutku postoji još samo jedna preporuka za dionicu Končara objavljena unutar posljednjih godinu dana. Domagoj Grčević iz Intercapitala još je u prvoj polovici siječnja preporučio "snažnu kupnju" Končara uz ciljanu cijenu od 570 eura.
Čitaj više
Intercapital podigao preporuku za dionicu Končara
Analitičari domaće brokerske kuće preporučuju kupnju Končareve dionice, a ciljana cijena je 570 eura.
08.01.2025
Analitičari otkrivaju na kojim dionicama na Zagrebačkoj burzi se može zaraditi
Sve troje analitičara koje prate dionice Končar-elektroindustrije preporučuju njihovu kupnju, a preporuke za prodaju domaćih dionica rijetke su.
20.09.2024
Dok svijet traži transformator više, Končar puni knjige narudžbi
Končar širi kapacitete i investira više od 80 milijuna eura u proizvodnju traženih transformatora.
10.04.2025
Iz Erste grupe poručuju kako su preporuku promijenili "u svjetlu objava o snažnom valu investicija i kupnji zemljišta za novu tvornicu transformatora" te ciljanu cijenu podigli "znatno iznad" prethodne procjene od 555 eura. Reviziju su proveli zahvaljujući "investicijskom ciklusu koji se dešava jednom u generaciji", a "zahvaljujući rekordno visokim maržama kod transformatora, širenje kapaciteta imat će pozitivan utjecaj na neto sadašnju vrijednost", objašnjavaju.
Mada Končar-distributivni i specijalni transformatori, dio Končar grupe, nisu objavili detalje oko svojeg investicijskog ciklusa, analitičari Erstea komentiraju kako "sudeći po veličini kupljenog zemljišta i razini novca koju kompanija drži umjesto da isplaćuje dividende" očekuju da će se kapacitet ugrubo udvostručiti i to u otprilike iduće tri godine.
Nova preporuka svakako odiše optimizmom za buduće poslovanje domaće kompanije. U prilog tome ide i prije nekoliko dana objavljena informacija kako je u samo dvije godine vrijednost globalnog izvoza transformatora udvostručena s 4,5 na više od devet milijardi dolara.
Strelovit rast tog tržišta jedan je od glavnih faktora koji stoje i iza odličnog poslovanja Končar-elektroindustrije te tvrtki unutar grupe. Analiza tržišta transformatora koju su proveli analitičari BloombergNEF-a pokazuje kako iza skoka svjetskog izvoza stoji snažan rast potražnje, no upozoravaju kako on dolazi i s određenim rizicima.
Dva izvora
"Mada se proizvodni kapaciteti i nabavni lanci sirovina proširuju kako bi se prilagodili rastu potražnje, rokovi isporuke su se od 2021. godine barem udvostručili, a za najveće transformatore čeka se i do pet godina", navode u BloombergNEF-u. Prije pandemije, na njih se čekalo do dvije godine. Slično, rokovi isporuke za manje transformatore su prije pandemije bili od šest do osam mjeseci, a sada mogu dosegnuti čak i četiri godine.
Snažan skok potražnje proizlazi iz dva glavna izvora. Države u razvoju proširuju svoje nove elektroenergetske mreže kako bi se povezale rastuća proizvodnja i potrošnja. Na starim mrežama razvijenih država mijenja se dotrajala oprema nakon što se proteklih desetak godina štedilo na ulaganjima. Uz to, na sve mreže priključuje se sve više obnovljivih izvora i rastuća potrošnja, poput podatkovnih centara za potrebe modela umjetne inteligencije.
Na globalne elektroenergetske mreže uključuju se novi proizvođači i novi potrošači | Carla Gottgens/Bloomberg
"Ulaganja u kapacitete nisu pratila tempo rasta potražnje, a s ambicioznim ciljevima klimatske neutralnosti EU-a do 2050. godine, potražnja za transformatorima i elektroenergetskom opremom sada eksponencijalno raste", objasnili su iz Končara ranije ove godine za Bloomberg Adriju. Dionica Končara u protekle se tri godine profilirala u jednu od glavnih zvijezda domaćeg tržišta kapitala. Vrijednost joj je skočila za više od 400 posto, dok je istovremeno indeks Crobex, mjera za opći trend na tržištu, ojačao 88 posto.
Prihodi Končar grupe lani su porasli za 18 posto na 1,05 milijardi eura uz rast izvoza od 28 posto na 742 milijuna. Narudžbe su krajem 2024. premašivale dvije milijarde eura. Svi podaci ukazuju na to da je poslovna budućnost Končara osigurana, barem kad su u pitanju transformatori.
Rokovi isporuke
BloombergNEF (Bloomberg New Energy Finance) u svojoj analizi tržišta dielektričnih transformatora snage od 10 MVA i više upozorava i na potencijalna uska grla. Poseban, tzv. elektrotehnički, čelik visoke kvalitete koji se koristi u proizvodnji transformatora proizvodi tek desetak kompanija u svijetu.
Nadalje, iz Končara su proljetos upozorili i kako nije dovoljno samo proizvesti transformatore. Treba ih isporučivati na vrijeme, a rokovi su sve izazovniji te svaka pogrešna procjena može skupo koštati.
Na globalnoj razini među najvećim proizvođačima transformatora nalaze se korejske korporacije HD Hyundai i Hyosung HI te japanski Hitachi. Europa se trudi postati manje ovisna o prekooceanckim dobavljačima što Končaru i Siemensu daje određeni prostor.
Proizvodnja transformatora u Končaru utemeljena je 1945. godine, a 1966. je započela proizvodnja u novoizgrađenoj tvornici u industrijskoj zoni zapadnog dijela Zagreba. Time je dobivena mogućnost proizvodnje transformatora snage do 400 MVA (megavolt-ampera), a nadogradnjom tvornice 1983. godine čak i do 1000 MVA.
Prije tri godine Končar je sa Siemensom započeo novu fazu investicija u tu tvornicu. Kroz zajedničku kompaniju Končar-energetski transformatori u proširenje kapaciteta namjeravaju investirati čak 260 milijuna eura. Dosadašnji kapacitet od 22 tisuće MVA partneri planiraju povećati na 30 tisuća do 2027. te čak 45 tisuća MVA do 2031. godine. Početak dogradnje tvornice planira se za iduću godinu. U Končar-energetskim transformatorima Siemens ima 51 posto vlasništva, a Končar preostalih 49 posto.
Končar proizvodi i najveće transformatore | Jurica Galoic/Pixsell
Uz to, Končar je sa Siemensom lani osnovao još jedno zajedničko društvo, Končar-transformatorski kotlovi. U njemu Končar drži vlasnički udio od 60, a Siemens od 40 posto. Transformatorski kotlovi ključna su komponenta transformatora, a u Sesvetskom Kraljevcu kraj Zagreba pri završetku je izgradnja tvornice u kojoj se početak proizvodnje očekuje u listopadu. Siemens Energy i Končar su izgradnju tvornice dogovorili prije nešto više od godinu dana.
U BloombergNEF-u podsjećaju kako se transformatori nalaze "posvuda u mreži, od najmanje vjetroturbine do najvećih trafostanica i potražnja za ovim dijelom opreme je eksplodirala". Rast globalnog zagađenja, klimatske promjene i posljedična zelena tranzicija pretvorili su Končar u jedan od rijetkih domaćih industrijskih dragulja.
To je odlična vijest i za hrvatske vlasti koje izravno, te posredno kroz obvezne mirovinske fondove, kontroliraju vlasništvo u Končaru. Mirovinski fondovi drže barem 47 posto udjela, iako su posljednjih mjeseci morali i prodavati dionice jer su im vrijednosti udjela, radi snažnog rasta dionice, počeli premašivati zakonske limite. Iz PBZ Croatia osiguranja u četvrtak su tako izvijestili kako je udio koji u Končaru drži PBZ CO fond B kategorije smanjen na ispod 15 posto.
Još tridesetak posto vlasništva u rukama je države, primarno kroz Kapitalni fond koji se nalazi pod upravljanjem Hrvatskog mirovinskog investicijskog društva, odnosno Hrvatskog zavoda za mirovinsko osiguranje.
Objava kvartalnih rezultata za Končarevo treće tromjesečje očekuje se 29. listopada.
---Ažurirano dodatnim informacijama o kretanju dionice u drugom, te komentarima analitičara Erste grupe u četvrtom i petom odlomku.
.webp){kind=icon}
Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...