Kineska kriza oborila obveznice na najgore razine ove godine

Korporativne obveznice diljem svijeta vjerojatno će zabilježiti jedan od svojih najgorih tjedana ove godine, a pad cijena uzrokovan je eskalacijom krize na tržištu nekretnina u Kini i sve većim brojem bankrota u SAD-u. Nadalje, čini se da Savezne rezerve planiraju nastaviti s povećanjem kamatnih stopa.

Premije prinosa na azijske obveznice investicijskog ranga (izražene u dolarima) ovog tjedna su rasle za više od 10 baznih bodova, što je najbrži rast još od previranja u američkom bankarskom sektoru u ožujku. Diljem svijeta, korporativne obveznice izgubile su oko jedan posto vrijednosti od početka tjedna temeljem ukupnog prinosa, a kreću se prema svojem najlošijem tjednu od svibnja, pokazuje Bloombergov indeks svjetskih obveznica poduzeća.

Indeks Asia-ex Japan IG CDS prikazuje cijenu osiguranja od bankrota | Bloomberg

Početak prodaje obveznica ovog tjedna bio je znak širenja problema u sektoru nekretnina u Kini, gdje nije sigurno hoće li privatna građevinska tvrtka Evergrande moći izmiriti dospijeća, a druge slične tvrtke u državnom vlasništvu upozoravaju da i one trpe gubitke. Na raspoloženje investitora također su utjecale poruke Saveznih rezervi o mogućem podizanju kamatnih stopa, kao i rast broja bankrota.

Troškovi osiguranja od neispunjavanja obveza za visokokvalitetne izdavatelje u Aziji (isključujući Japan) porasli su u petak za dodatna dva bazna boda. Indeks koji mjeri te troškove bilježi sedmi uzastopni dan rasta, što je najduži niz od ožujka. Ako se sadašnja razina održi, indeks će se ovog tjedna povećati za oko 33 bazna boda, što je najveći skok u posljednjih 11 mjeseci.

U Sjevernoj Americi, indeks CDS koji prati izdavatelje špekulativnog ranga vjerojatno će zabilježiti najveći skok troškova u posljednjih osam tjedana, pokazuje poseban indeks Markit. Kreditni stratezi Goldman Sachsa, uključujući Lotfija Karouija, napisali su u izvješću u četvrtak da pretpostavljene vrijednosti nepodmirenih američkih obveznica visokog prinosa, kao i onih koje se trguju s polugom, već sada premašuju ukupne vrijednosti za 2022. godinu.