Bitcoinova "kimchi premija" se vraća, južnokorejsko tržište se budi

Bitcoin se ponovno trguje s premium cijenom u Južnoj Koreji nakon što je nagli porast cijena kriptovaluta oživio interes za rizičnija ulaganja na jednom od najpraćenijih maloprodajnih kripto tržišta.

Bitcoin se u utorak trgovao oko 1 posto više na Upbitu, najvećoj južnokorejskoj kripto burzi u vlasništvu Dunamua, nego na Binanceu. Najveća kriptovaluta trguje se s premium cijenom u Južnoj Koreji već tjedan dana, što je najdulje razdoblje od početka svibnja.

Ova razlika u cijeni, poznata kao "kimchi premija", smatra se ključnim pokazateljem raspoloženja malih ulagača u Aziji. U prošlosti je njegov povratak često signalizirao daljnje dobitke bitcoina, rekla je Rachael Lucas, analitičarka u BTC Marketsu.

"Južnokorejski mali ulagači skloni su vrlo agresivnoj kupnji tijekom razdoblja povećanog apetita za rizikom. Zbog ograničenja tokova kapitala, povećana potražnja nije kompenzirana arbitražom, već se odražava u višoj lokalnoj cijeni", rekla je Lucas. "U prošlosti je prelazak s popusta na premiju često predviđao jače povrate bitcoina u nadolazećim tjednima."

Povratak "kimchi premije" podudara se s jakim kolovozom za bitcoin. Najveća kriptovaluta ušla je u rujan s cijenom od oko 79.000 dolara, nakon što je u kolovozu nakratko premašila 80.000 dolara prvi put od svibnja. Rast je potaknut obnovljenim optimizmom na kripto tržištu i odlukom američkog Ministarstva financija da poveća kupnju dugoročnih državnih obveznica, što je bitcoinu dalo najbolji mjesečni dobitak od studenog 2024.

Rast cijena također je donio obnovljeni interes za američke spot ETF-ove (ETF-ove) vezane uz bitcoin. U tjednu koji je završio 17. kolovoza, fondovi su privukli oko 1,92 milijarde dolara, što je njihov najveći tjedni priljev u 10 mjeseci. Prošli tjedan dodali su još 923 milijuna dolara, ali 28. kolovoza uslijedio je odljev od 203 milijuna dolara, čime je završen devetodnevni niz priljeva.

Dok priljevi u američke ETF-ove sve više odražavaju potražnju institucionalnih investitora, razlika u cijeni na južnokorejskim burzama povijesno je bila prvenstveno uzrokovana domaćom maloprodajnom kupnjom. Premija bi mogla trajati dulje vrijeme, jer ograničenja kapitala i drugi financijski propisi otežavaju brzu arbitražu između lokalnih i globalnih tržišta.

Međutim, sama po sebi pozitivna "kimchi premija" nije jamstvo kontinuiranog rasta bitcoina, jer ga špekulativno uzbuđenje može brzo potaknuti naviše.

"Kimchi premija se vratila na pozitivnu stranu, ali je ne prati usporedivo povećanje obujma spot trgovanja. Stoga ne očekujemo da će Južna Koreja biti glavni pokretač rasta u ranim fazama potencijalnog oporavka bitcoina, jer su mnogi investitori tamo još uvijek usredotočeni na dionice povezane s umjetnom inteligencijom", rekao je Markus Thielen, voditelj istraživanja u 10x Researchu.

"Kimchi popust"

Do nedavno je južnokorejsko tržište slalo potpuno drugačiji signal. Bitcoin se tamo veći dio ljeta trgovao jeftinije nego na globalnim tržištima, a početkom lipnja, prema Upbitu, popust je iznosio čak 3,1 posto. U kolovozu je prosječna razlika bila 0,25 posto u korist globalnih tržišta.

S priljevima u američke bitcoin ETF-ove koji su već počeli jenjavati krajem kolovoza, povećani interes za Južnu Koreju mogao bi se pokazati samo kratkotrajnim valom entuzijazma malih investitora.

"Južnokorejski udio u globalnom obujmu trgovanja bitcoinima i dalje je relativno malen, tako da je ovo prilično ograničen signal - uglavnom smanjenje pritiska prodaje od strane korejskih investitora, a ne novi val FOMO-a (straha od propuštanja)", rekao je Lucas. "Kretanja cijena i dalje su uglavnom potaknuta američkim institucionalnim investitorima i ETF-ovima."