Kineski procvat AI-ja pretvara Star 50 u ključni dionički indeks

Ulagači koji žele pratiti najatraktivnije kineske kompanije usmjeravaju pažnju s tradicionalnih dioničkih indeksa na nove opcije.

Kako procvat umjetne inteligencije mijenja korporativnu hijerarhiju, indeks Star 50, u kojem dominira tehnološki sektor, izrasta u najrelevantnije mjerilo za tržište dionica, manje od desetljeća od svog osnutka. Time u drugi plan potiskuje dugogodišnje predvodnike poput indeksa CSI 300, indeksa vodećih kompanija koji je izrazito usmjeren na financijski, industrijski i potrošački sektor, čak i nakon nedavnog priljeva visokotehnoloških imena.

 

Kina ulaže bilijune dolara u tehnološku samodostatnost u poluvodičima, naprednoj proizvodnji i izradi hardvera. Kao rezultat toga, Star 50 sada nudi usmjereno ulaganje u umjetnu inteligenciju, pri čemu 86 posto njegovih tvrtki dolazi iz sektora informacijskih tehnologija, a ove je godine prestigao tradicionalni dionički indeks za oko 30 posto.

"Ako vjerujete u sposobnost Kine da projektira, razvija, proizvodi i masovno izrađuje tehnološke proizvode te se brzo prilagođava promjenama u globalnim industrijskim trendovima, tada je STAR 50 privlačan izbor za ulaganje", rekao je Shi Junbo, upravitelj fonda u Hangzhou Xiyan Asset Managementu.

Tržište Star predstavio je Xi Jinping 2018. godine, u ranim danima trgovinskog rata tijekom prvog predsjedničkog mandata Donalda Trumpa u SAD-u. Nadležna tijela ubrzala su odobrenja za IPO tvrtkama koje se smatraju strateški ključnima, što je brzo podiglo njegov status dok je val vodećih kineskih kompanija duž lanca opskrbe za AI žurio prikupiti kapital.

I to sve prije nego što je indeks uspio obuhvatiti uzbuđenje oko nedavnog vala zapaženih inicijalnih javnih ponuda te stabilnog niza industrijskih lidera koji se pripremaju za izlazak na burzu. Iako Star 50 uključuje domaće prvake poput Moore Threads Technology Co. i MetaX Integrated Circuits Shanghai Co., široko se očekuje da će proizvođač memorijskih čipova CXMT Corp., sada najvrjednija kineska tvrtka, biti uključen do kraja godine.

Dodatno podižući očekivanja, Unitree Robotics skočio je za 460 posto na svom ovotjednom debiju na burzi Star. Prvi kineski uvršteni proizvođač humanoidnih robota vjerojatno će postati član indeksa Star 50 najmanje godinu dana prije nego što bude uključen u CSI 300. Pravila indeksa CSI 300 zabranjuju tvrtkama s burze Star članstvo dok ne budu uvrštene najmanje godinu dana.

 

Dodavanje tako zvučnih imena moglo bi pretvoriti Star 50 u široki odraz kineskog domaćeg AI ekosustava. Devet od 10 vodećih sastavnica trenutno čine proizvođači poluvodiča, predvođeni tvrtkom Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc., dok je ETF koji prati ovaj indeks sada drugi najveći dionički ETF na tržištu, s imovinom većom od 13 milijardi dolara.

Nedavni rast također je učinio Star 50 razmjerno skupim. Trguje se po procijenjenom omjeru cijene i dobiti (P/E) od 57 puta, pokazuju podaci koje je prikupio Bloomberg. To je u usporedbi s oko 14 puta za indeks CSI 300 i 22 puta za indeks Philadelphia Stock Exchange Semiconductor, koji je također izrazito usmjeren na čipove. Dio razloga za tako visoke premije leži u nepokolebljivoj potpori Pekinga tehnološkoj samodostatnosti u uvjetima jačanja konkurencije s SAD-om.

"Članice indeksa Star 50 još uvijek nemaju vrstu inovacijske premije u kojoj uživaju neki globalni tehnološki lideri, pa ako priča o AI-ju oslabi, vjerojatno će doći do pada vrednovanja", rekao je Shi iz Hangzhou Xiyana.

 

Ipak, potpora iz Pekinga se nastavlja. Prošlog mjeseca uočeno je da državni fondovi daju prednost potpori ETF-u koji prati indeks Star 50 u odnosu na svoje uobičajeno preferirane instrumente indeksa CSI 300, što potkrepljuje zamisao da Peking stabilnost ovog tehnološki usmjerenog indeksa smatra iznimno važnom. Prema riječima Vey-Sern Linga, izvršnog direktora u Union Bancaire Priveeu, to dotičnom tehnološkom indeksu daje sve značajniju ulogu za ulagače, uz šire dioničke indekse.

"Snažan interes za poluvodiče i jasna državna potpora strateškim tehnološkim sektorima čine STAR 50 sve važnijim", rekao je. "CSI ostaje diversificiranije mjerilo i još uvijek je indeks koji većina globalnih ulagača povezuje s kineskim dionicama."