Proizvođači energetske opreme, teških strojeva i klima uređaja bili su među najvećim dobitnicima na američkom tržištu dionica ove godine, no obnovljena zabrinutost oko carina dovodi ih u opasnost od posrtanja s početkom sezone objave poslovnih rezultata.
Iako je smirivanje napetosti na Bliskom istoku prošlog tjedna potaknulo rast industrijskih dionica zajedno s ostatkom tržišta, taj napredak prikrio je snažnu volatilnost ispod površine. Fastenal Co. pao je prošlog ponedjeljka nakon što je ovaj industrijski distributer izjavio da su carine smanjile marže, a u srijedu je uslijedila raširena prodaja nakon što je kanadski proizvođač rekreacijskih vozila BRP Inc. detaljno opisao kako će izmjene američkih pristojbi na metale povećati ulazne troškove.
Riječ je o oštrom povratku strahova od carina koji su prošle godine uzrokovali višekratne rasprodaje dionica prije nego što su pali u drugi plan. Uz zvučna imena poput giganta teške mašinerije Caterpillar Inc. i tvrtke za električnu opremu Vertiv Holdings Co. koja trebaju objaviti rezultate u nadolazećim tjednima, investitori su ponovno usredotočeni na to kako će trgovinska politika predsjednika Donalda Trumpa utjecati na neto dobit.
Čitaj više
Rast od četiri bilijuna dolara lansirao S&P 500 do novih rekorda
Dionice velikih tehnoloških tvrtki ponovno rastu i guraju indeks S&P 500 prema novim rekordima, ulijevajući investitorima povjerenje da najnoviji oporavak tržišta kapitala ima prostora za daljnji rast unatoč situaciji u Iranu.
prije 10 sati
Logika nalaže sporazum s Iranom, no hoće li to Trumpove fantazije dopustiti?
Argumenti u korist trajnog primirja toliko su uvjerljivi da se to i dalje čini kao jedini razumni ishod rata u Iranu. Međutim, trenutačno ne živimo u svijetu u kojemu vlada logika.
prije 8 sati
Vodič za burzovne trgovce kroz rascjepkani ekonomski svijet
Rat je povećao potražnju za dolarom i američkom imovinom, a selektori dionica traže tvrtke koje će igrati ključne uloge u prelasku na sigurnije lance opskrbe.
prije 5 sati
Novi svjetski poredak je napad na prosperitet
Odmicanje od međunarodne suradnje dovest će do većih troškova, manje produktivnosti i potencijalno tromog rasta ili gospodarske katastrofe, pri čemu će SAD i njegovi bivši saveznici vjerojatno biti siromašniji i manje sigurni.
prije 7 sati
"Postoji stvarna mogućnost da su ljudi pomalo zaboravili na carine" dok je bjesnio rat s Iranom, rekao je Scott Ladner, glavni investicijski direktor u Horizon Investmentsu. "Počet ćemo saznavati što to doista znači, u stvarnom životu, za svaku od ovih pojedinačnih tvrtki, i mislim da postoji stvaran strah da bi u nekim slučajevima moglo biti i gore."
Hedge fondovi su bili neto prodavači u industrijskom sektoru u 10 od posljednjih 12 tjedana, prema podacima odjela za brokerske usluge Goldman Sachsa. To je jedan od sektora s najvećom neto prodajom i ovog mjeseca i u dosadašnjem dijelu godine, prema podacima do 16. travnja.
Izgledi za ovaj sektor također su neizvjesni jer će rat s Iranom opteretiti gospodarski rast ove godine, čak i ako poremećaji u opskrbi energijom ubrzo prestanu, rekao je Ladner. Indeks S&P 500 Industrials ojačao je 1,8 posto u petak, no grupa se još uvijek nije u potpunosti oporavila od gubitaka pretrpljenih u mjesecu nakon izbijanja rata krajem veljače.
Teškaši poput Caterpillara i Deere & Co. bili su u padu prije otvaranja tržišta u ponedjeljak nakon novih poremećaja u pomorskom prometu na Bliskom istoku tijekom vikenda.
Ipak, sektor ove godine ukupno bilježi dobre rezultate, zadržavši rast od 12 posto u usporedbi s napretkom šireg indeksa S&P 500 od 4,1 posto prema zatvaranju u petak. Taj nadmašujući rezultat uslijedio je nakon što su ulagači u siječnju i veljači masovno kupovali dionice poput Caterpillara i prijevoznika FedEx Corp. u nadi za snažnim američkim gospodarstvom.
"Pomalo sam oprezan prema ovoj grupi jer je imala tako velik uspon, a valuacije su se rastegnule", rekao je Jed Ellerbroek, portfelj menadžer u Argent Capital Managementu. "Mislim da se to vidi u reakcijama dionica – te su dionice sada pomalo trome."
Prošlog tjedna, Fastenal je u ponedjeljak pao za 6,9 posto, što je najviše u šest mjeseci, nakon što je taj indikator za širi sektor objavio da nije dovoljno brzo podigao cijene kako bi nadoknadio troškove carina. Američke dionice BRP-a u srijedu su strmoglavo pale za rekordnih 35 posto nakon što je tvrtka povukla financijske smjernice i izjavila da će promjene carina na metale ove godine stajati 500 milijuna kanadskih dolara (oko 365 milijuna američkih dolara). To je pokrenulo pad niza imena, od Caterpillara do proizvođača električnih alata Stanley Black & Decker Inc. i tvrtke za klimatizaciju Carrier Global Corp.
Investitori smatraju proizvođače HVAC sustava (grijanje, ventilacija i klimatizacija), poput Carriera, među najizloženijima, rekao je analitičar Barclaysa Julian Mitchell. Dodao je da se raspravlja i o imenima uključujući Ingersoll Rand Inc., kao i o tvrtkama za električnu opremu poput Vertiva i Hubbell Inc. koje imaju kraće liste neizvršenih narudžbi.
Moguće je da će mnoge tvrtke ostati neokrznute. Stanley Black & Decker i Polaris Inc., konkurent BRP-a, izjavili su da ne očekuju značajne učinke na svoje smjernice za ovu godinu. Caterpillar i Deere & Co. imaju značajnu domaću nabavu koja bi im trebala pomoći u izbjegavanju viših troškova, rekao je klijentima u ponedjeljak analitičar RBC Capital Marketsa Sabahat Khan.
Postoje i drugi razlozi za optimizam. JB Hunt Transport Services Inc. nadmašio je očekivanja glede dobiti prošlog tjedna i izvijestio o oporavku potražnje, što je potaknulo uspon u cijelom transportnom sektoru.
Bum podatkovnih centara nastavlja se punom parom, što je vjetar u leđa tvrtkama koje prodaju opremu za hlađenje, proizvodnju energije i građevinarstvo. Madison Air Solutions Corp., koji prodaje proizvode za hlađenje podatkovnih centara, u srijedu je odredio cijenu za najveću inicijalnu javnu ponudu (IPO) u američkom industrijskom sektoru u gotovo tri desetljeća.
Nisko postavljena ljestvica
Analitičari s "prodajne strane" (sell-side) postavili su niska očekivanja za posljednje tromjesečje. Njihova prosječna procjena predviđa da će industrijske tvrtke ostvariti rast dobiti od 1,1 posto, što je najlošiji rezultat od četvrtog tromjesečja 2024. godine, prema podacima koje je prikupio Bloomberg Intelligence.
"Ljestvica je postavljena vrlo, vrlo nisko", rekao je Paul Nolte, tržišni strateg i viši menadžer bogatstva u tvrtki Murphy & Sylvest Wealth Management. "Imamo razumnu priliku nadmašiti te procjene, osobito kod nekih većih industrijskih tvrtki."
S obzirom na takve okolnosti, opravdan je oprez jer se nazire nova volatilnost povezana s trgovinom. Bijela kuća će morati ponovno doraditi svoju carinsku politiku budući da ovlaštenje za globalnu pristojbu od 10 posto istječe u srpnju. Istog mjeseca dospijeva ključni rok za produljenje Sporazuma SAD-Meksiko-Kanada (USMCA), koji je temelj sjevernoameričke trgovine.
Što se tiče carina na metale, "znat ćemo sve u sljedećih par tjedana", rekao je Mitchell iz Barclaysa. "No kasnije tijekom godine, siguran sam da će se ponovno pokrenuti rasprava o carinama kako budemo ulazili u pregovore o USMCA-u."
- U pisanju članka pomogla je Natalia Kniazhevich
.webp){kind=icon}
