Ni tri godine od početka booma umjetne inteligencije (AI), Wall Street nije načisto hoće li AI previše poremetiti stvari ili neće ispuniti obećanja.
Ova tehnologija, koja je u početku povezivana s davanjem kratkih i upečatljivih odgovora na chatbotovima poput ChatGPT-ja, razvila se toliko da sada obavlja važnije zadatke - ubrzava online istraživanja, kreira prezentacije, uređuje videosnimke i piše softverski kod ili uklanja pogreške iz njega.
Vodeće kompanije koje razvijaju AI, utrkuju se kako bi uvele svoje alate u što više sektora, uključujući financijske i pravne usluge, i time ugrožavaju tradicionalne softverske tvrtke koje trenutno opslužuju ova tržišta.
Ipak, iako se AI stalno unapređuje i ima sve više korisnika u sektoru biznisa, ni danas nije jasno hoće li financijski dobitak nadoknaditi ogromne troškove razvoja ovih usluga. Velike tehnološke kompanije i neki vodeći AI startupovi planiraju potrošiti milijarde, ako ne i bilijune dolara, na čipove, data centre, struju i stručni kadar kako bi podržali svoje ambicije.
Ovo se odražava ne samo na nekoliko vodećih AI developera, već i na sve veći broj velikih tehnoloških kompanija, investitore u data centre, pružatelje električne energije i financijske tvrtke koje sve više ulažu u njihov uspjeh. To bi čak moglo utjecati na pravac kojim će se razvijati američka ekonomija jer, prema nekim procjenama, ulaganje u data centre značajno doprinosi rastu.
Koji je novi poslovni model za AI?
Mnogi vodeći AI developeri usredotočili su se na prodaju mjesečnih pretplata, s cijenama koje se mogu kretati i do nekoliko stotina dolara mjesečno za najmoćnije modele. Neki developeri, poput vlasnika ChatGPT-ja, tvrtke OpenAI, otvoreno su razmatrali mogućnost da jednog dana naplaćuju i tisuće dolara za najnaprednije AI sustave, ali to još nisu učinili.
Čitaj više
Dionica skočila 520 posto u jednom danu! Je li Swarmer novi AI vojni unicorn ili čisti hype?
U svega 24h od IPO-a Swarmer je prodao tri milijuna dionica po cijeni od pet dolara po komadu.
18.03.2026
Zašto veće ne znači uvijek bolje u svijetu umjetne inteligencije
Godinama se razvoj umjetne inteligencije vodio jednostavnim načelom: što veće, to bolje. Dajte modelu više podataka, više čipova i više električne energije i on će postati pametniji. Međutim, taj pristup skaliranju također je proizveo veliku ekološku štetu koja brzo postaje politički teret.
18.03.2026
AI kopa po podacima kompanija i otkriva ono što izvještaji često prešućuju
Startup uz pomoć umjetne inteligencije analizira planove ulaganja i stvarne poteze više od 100.000 kompanija.
12.03.2026
Evo po čemu se Anthropic suštinski razlikuje od OpenAI-a
Anthropic je u posljednja dva mjeseca dokazao da ne planira igrati po tuđim pravilima.
11.03.2026
Depositphotos
AI kompanije pokušavaju uvjeriti poslovne lidere da prihvate i plate njihovu tehnologiju. Već su postigli određeni uspjeh s alatima koji mogu pojednostaviti programiranje, a sada rade na tome da se nametnu i u sektorima zdravstvene zaštite, bioloških i medicinskih znanosti, financijskih usluga i drugim profesijama.
Kompanija OpenAI je također počela testirati oglašavanje kod određenih korisnika, primijenivši pristup koji društvene mreže već dugo koriste kako bi im usluge bile besplatne. Ovaj potez predstavlja svojevrsnu promjenu smjera za kompaniju - izvršni direktor Sam Altman je ranije rekao da je oglašavanje "posljednje sredstvo" kojem bi pribjegao - i nagovještava da raste pritisak da se prihodi povećaju pred mogući izlazak na burzu.
Konkurentski AI startup Anthropic PBC kritizirao je OpenAI zbog kampanje s oglasima tijekom finala američkog nogometa, Super Bowla, 8. veljače. Ipak, postoje naznake da je i Anthropic pod pritiskom da iskoristi načine za zaradu koje bi ranije možda izbjegavao. U objavi na blogu od 24. veljače, ova kompanija je navela da više neće odgađati razvoj AI usluga koje bi mogle biti opasne, ako bi njihova konkurentnost bila dovedena u pitanje.
Donosi li AI novac već sada?
Baza korisnika AI-ja brzo raste kako ljudi počinju ovu tehnologiju sve više koristiti u svakodnevnom životu. ChatGPT kompanije OpenAI je od kraja veljače tijekom tjedna koristilo više od 900 milijuna korisnika. Googleova aplikacija Gemini imala je više od 750 milijuna korisnika mjesečno, što je rast u odnosu na svibanj 2025. kada je imala 400 milijuna prijavljenih korisnika.
OpenAI i Anthropic su objavili značajan rast prodaje. Godišnji prihod OpenAI-ja je u 2025. premašio 20 milijardi dolara, u odnosu na oko šest milijardi u prethodnoj godini, navela je financijska direktorica Sarah Friar. Anthropic je na putu da ostvari godišnji prihod od skoro 20 milijardi dolara, prema projekciji temeljenoj na trenutnim rezultatima, rekli su za Bloomberg u ožujku izvori upoznati sa situacijom.
Kada bi se sve ovo moglo isplatiti?
Iako prihodi rastu, troškovi se brzo povećavaju. Za održavanje velikih jezičnih modela koji pokreću novu generaciju AI usluga potrebne su stotine tisuća najmodernijih poluprovodnika koji su smješteni u ogromne, energetski zahtjevne data centre.
Četiri najveće tehnološke kompanije - Alphabet Inc., Meta Platforms Inc., Microsoft Corp. i Amazon.com Inc, projicirali su ukupna kapitalna ulaganja na oko 650 milijardi dolara u 2026. dok intenzivno investiraju u AI. OpenAI je priopćio da će u narednim godinama potrošiti više od 1,4 bilijuna dolara na svoju infrastrukturu, dok Anthropic planira uložiti 50 milijardi dolara u izgradnju prilagođenih data centara u SAD-u.
To stavlja kompanije pred velike izazove. Konzultantska tvrtka Bain & Co. procijenila je 2025. da će industrija do 2030. godine morati ostvariti ukupan godišnji prihod od oko dva bilijuna dolara kako bi financirala računalnu snagu potrebnu za očekivanu potražnju za AI-jem. Međutim, prema prognozama ove tvrtke, prihodi kompanija će biti manji za oko 800 milijardi dolara.
Dugoročna strategija industrije temelji se na ponudi naprednijih rješenja u području AI-ja, uključujući takozvane agente, sposobne da automatiziraju poslove veće ekonomske vrijednosti, čime bi potaknuli kompanije da izdvajaju značajnija sredstva za ove tehnologije.
Vodeći AI laboratoriji i dalje rade na tome da pomognu tvrtkama da shvate kako najbolje koristiti njihove proizvode. OpenAI je upozorio na "višak sposobnosti", što se definira kao jaz između onoga što AI modeli mogu učiniti i vrijednosti koju tvrtke i pojedinci dobivaju od njih. Direktor operacija OpenAI-a Brad Lightcap rekao je u veljači da AI još uvijek nije zaista postao sastavni dio poslovnih procesa u tvrtkama.
Bloomberg
Kao i u vrijeme dot-com booma, vlada ogromna neizvjesnost kako će nova tehnologija preoblikovati društvo i koliko će vremena biti potrebno za to. U Silicijskoj dolini često se raspravlja o tome jesu li AI developeri na pragu stvaranja moćnijih sustava koji nadmašuju ljude u većini zadataka ili su još daleko od toga. Neki pioniri AI-ja trenutno rade i na alternativnim pristupima razvoju AI-ja jer smatraju da su potrebni inovativniji pomaci kako bi tehnologija napredovala.
Što bi moglo poći po zlu u međuvremenu?
Rizici se mogu podijeliti u dvije kategorije. U prvu kategoriju idu razmjeri onoga što se događa: obujam financijskih obveza, kao i fizička i regulatorna ograničenja za tako brzu ekspanziju kapaciteta za AI obradu. Druga kategorija se odnosi na to mogu li AI kompanije ispuniti ambiciozna obećanja u pogledu sposobnosti tehnologije, ali i spremnosti ljudi da za nju dugoročno plaćaju.
Sve veći broj tehnoloških kompanija oslanja se na zajmove kako bi financirao izgradnju infrastrukture velikih razmjera za koju tvrde da je potrebna za unapređenje AI-ja i širokoj primjeni ove tehnologije. Morgan Stanley očekuje da će zajmovi velikih kompanija za cloud računalstvo, poznatih kao hyperscaleri, ove godine dostići 400 milijardi dolara, u odnosu na 165 milijardi u 2025. Razmjeri zaduživanja su izuzetni za tehnološku industriju koja je u prošlosti uglavnom financirala svoje investicije iz profita.
Istovremeno, proizvođači čipova i provajderi cloud usluga koji prodaju računalnu snagu potrebnu za obuku i pokretanje AI-ja, uključujući Nvidia Corp., Microsoft Corp. i Amazon.com Inc., sve više se povezuju s neprofitabilnim AI developerima, uključujući OpenAI i Anthropic, kroz niz cirkularnih dogovora. Ovi aranžmani imaju za cilj ojačati izgradnju infrastrukture koja bi mogla koristiti cijeloj industriji, ali postoji strah da bi također mogli povećati gubitke ako potražnja izostane.
Tu su i fizička ograničenja rasta AI-ja. Međunarodna agencija za energiju (IEA) upozorila je da se ekspanzija data centara suočava s rizicima zbog kašnjenja u priključivanju na elektrodistributivnu mrežu, pri čemu se već formiraju duge liste čekanja. Agencija je ukazala na sporo izdavanje dozvola i ograničene zalihe opreme, poput velikih transformatora, kao faktore koji mogu odložiti izgradnju mreže potrebne za opsluživanje nove potražnje. Pojedini američki kongresmeni također počinju zahtijevati odgovore u vezi s data centrima jer postoji zabrinutost da bi mogli utjecati na cijene električne energije, a postoje bojazni i u vezi s korištenjen vodnih resursa.
Neusklađenost vremenskih okvira također predstavlja rizik: AI čipovi gube vrijednost tijekom vremena, dok nadogradnja elektrodistributivne mreže može trajati godinama. Ako projekti budu morali dugo čekati na priključak na struju, operateri bi se mogli naći u situaciji da se moraju baviti kamatama i troškovima održavanja objekata u kojima stoji zastarjeli hardver prethodne generacije ili da moraju zamijeniti čipove prije nego što se njihova investicija isplatila.
.webp){kind=icon}
