Njemačke obveznice pale dok se čeka odluka o milijardama eura

Njemačke obveznice pale su uoči ključnog parlamentarnog glasovanja za koje se očekuje da će otvoriti vrata najvećem europskom gospodarstvu da potroši stotine milijardi eura na obranu i infrastrukturu.

Prinos na njemačke 10-godišnje obveznice porastao je za dva bazna boda na 2,84 posto, umanjujući jučerašnji pad. Stopa je prošlog tjedna dosegla vrhunac od 2,94 posto prije nego što je smanjila taj potez jer su analitičari rekli da je rasprodaja bila pretjerana. Indeks DAX nadmašio je europske konkurente, popevši se za 0,8 posto, dok je euro porastao za 0,3 posto na 1,0955 dolara, što je nova najviša vrijednost u pet mjeseci.

Ulagači su uvjereni da će novoizabrani kancelar Friedrich Merz dobiti dvotrećinsku većinu potrebnu za povećanje potrošnje, nakon što je prošlog tjedna dobio političku potporu suparničke stranke. Odluka o oslobađanju moći savezne bilance za transformaciju vojske i renoviranje infrastrukture zemlje oduzima vrijeme za eru proračunskog ograničenja koje je godinama kočilo gospodarstvo.

To je "povijesni događaj, koji također po definiciji znači da ne mogu biti tako strogi kao prije prema europskim partnerima", rekao je Michael Krautzberger, globalni glavni investicijski direktor za fiksne prihode u Allianz Global Investorsu. Rekao je da je "optimističan" uoči glasovanja.

Ulaskom u glasovanje, obveznički divovi Pacific Investment Management i BlackRock drže slabije pozicije na obveznicama eurozone. BlackRock je naveo izglede za veću prodaju duga u regiji, dok je predviđao da će prostor za dodatna smanjenja kamata biti ograničen jer val nove potrošnje prijeti ponovno pokrenuti inflaciju.

Dok su prinosi i dalje visoki, drugi ulagači u obveznice više se slažu s idejom povećanog izdavanja i ukazuju na činjenicu da će prodaja duga vjerojatno značajno porasti tek od sljedeće godine.

"S obzirom na relativno dugoročnu prirodu predložene potrošnje i činjenicu da se poboljšana slika rasta možda neće ostvariti do sljedeće godine, vjerujemo da 10-godišnji fondovi oko razine od tri posto nude vrijednost u sljedećih šest mjeseci", rekao je Daniel Loughney, voditelj odjela za fiksne prihode u Mediolanumu.

'Povijesni događaj'

Izgledi za nova ulaganja i brži rast doveli su do jačanja eura na oko 1,0950 dolara, manje od dva mjeseca nakon što je pao na 1,0141 dolar i pokrenuo predviđanja da će dostići paritet u odnosu na dolar. Upravljači imovinom podigli su bikovske pozicije u eurima na najviši nivo u pet mjeseci, prema najnovijim podacima o pozicioniranju iz Commodity Futures Tradingu.

Euroopcije sugeriraju da trgovci očekuju da će zastupnici izglasati prijedlog u utorak.

Također je njemačka krivulja prinosa počela izgledati tipičnije: prinosi na obveznice s dužim dospijećem rastu brže od kraćih obavijesti o očekivanjima da će biti više prodaje dalje duž krivulje.

Allianzov Krautzberger pozicioniran je za daljnji rast nakon što se jaz između dvogodišnjih i desetogodišnjih prinosa u petak popeo na najvišu razinu u više od dvije godine od 72 bazna boda.

"Očito smo imali jako dugo vremena kada su troškovi prinosa bili šokantno ravni" ili obrnuti, rekao je. "Sada smo na putu prema normaliziranijim krivuljama prinosa."

 

--- Uz pomoć Alice Atkins.

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar