Objave poslovnih rezultata domaćih tvrtki, nastavak snažnog rasta hrvatske ekonomije i nevjerojatne brojke Nvidije obilježili su tjedan za nama. Sve te tri stavke su ugodno iznenadile pa kad podvučemo crtu zadovoljni mogu biti domaći i strani ulagači, a dotaknuli smo se i brojnih drugih zanimljivih tema.
Dugo se vodila rasprava o našoj tezi da smo sustigli susjede Slovence po kupovnoj moći. Dok im po toj statistici pušemo za vrat, nažalost, debelo smo ispred njih na ljestvici korupcije. Pisali smo i tome kako smo pobijedili našu staru ekonomsku boljku – nezaposlenost, no sada nam ostaje da se uhvatimo u koštac s "novim" problemom, a to je niska aktivnost.
Hrvatska je pred još jednim važnim izazovom – ulaskom u OECD. S javnim sektorom kao utegom i reputacijom kao kapitalom, pitanje je gdje ćemo se smjestiti u tom biranom društvu.
Naša analitika odgovorila je na sva moguća pitanja o ulaganju u ETF-ove za početnike: Sve što trebate znati o investiranju na jednom mjestu možete pronaći ovdje.
Izvijestili smo i o mladom domaćem inovatoru koji je osmislio aplikaciju za olakšavanje života svima koji se odluče na ulaganje i ostvare dobit koju potom treba prijaviti Poreznoj upravi. Rudolf Gumzej sa svojom Prijavi dobit platformom ima ambiciozne planove.
Također smo istražili što se događa s vašim dionicama kada zakaže sustav sigurnosti popularnih ulagačkih platformi.
Hrvatski BDP u četvrtom tromjesečju 2025. realno je porastao 3,6 posto u odnosu na isto razdoblje prethodne godine, pokazuje prva procjena Državnog zavoda za statistiku (DZS). U odnosu na prethodni kvartal rast iznosi 1,4 posto, a sezonski prilagođen na godišnjoj razini 3,3 posto.
Stopa rasta za cijelu 2025. će tako biti 3,2 posto, u razini očekivanja Europske komisije i analitičara Bloomberg Adrije, koji su predviđali rast BDP-a na razini cijele 2025. od 3,2 posto, te iznad prognoza HNB-a koje su iznosile "do tri posto".
Makroekonomski optimizam zrcali se i u rezultatima domaćih kompanija koje su ovaj tjedan objavljivale financijska izvješća.
Motor Zagrebačke burze (ZSE) – koja je i sama zaključila 2025. s dobrim poslovnim rezultatima – Končar grupa, opet je imala iznimno dobru godinu. Prihodi su im premašili 1,3 milijarde eura, što je ugodno iznenadilo i naš analitički tim. Profitabilnost Grupe također je zabilježila snažan uzlazni trend. Ostvarena neto dobit iznosi 220,7 milijuna eura, što je povećanje od 34,3 posto, dok je EBITDA porasla za 30,4 posto na 240,8 milijuna eura.
Još jedna perjanica domaće burze, grupa Končar D&ST, bilježi sjajne brojke. U 2025. godini ostvarili su konsolidirane poslovne prihode od 519 milijuna eura, što predstavlja rast od 9,1 posto u odnosu na 475,5 milijuna eura iz prethodne godine. Još impresivniji rast zabilježen je na strani profitabilnosti. Dobit prije oporezivanja porasla je za 20,7 posto, dosegnuvši 173,7 milijuna eura, dok je konsolidirana neto dobit nakon oporezivanja iznosila 142,6 milijuna eura, što je za 21,1 posto više nego u 2024. godini.
Dalekovodu su također rasli i prihodi i dobit - ali nakon objave dionica je klizila nadolje! Bloomberg Adrijini analitičari poručuju kako rezultati nisu zadovoljili apetite investitora.
I Valamar je ostvario rekordne rezultate, ali BBA analitika kaže 'Neto dobit je niža od naših projekcija'. Poslovni prihodi porasli 10,6 posto na 461 milijun eura, a važna vijest je i da je nadzorni odbor dao je suglasnost na nacrt strategije poslovanja do 2030. godine, otkrivajući ambiciozan plan rasta koji uključuje investicijski ciklus vrijedan približno 820 milijuna eura.
Srećko Niketić/Pixsell
Ostajemo u sektoru turizma u kojem je i Arena Hospitality Group ostvarila snažan rast, neto dobit grupe u 2025. godini dosegla je 15,6 milijuna eura, što prema ocjeni BBA analitika "izgleda spektakularno", no napominju kako je operativno rast bio umjeren“.
I Mon Perin je lani ostvario rast prihoda od šest posto, na 16.3 milijuna eura, no rashodi su im skočili za osam posto. Unatoč tome, neto dobit im je prošle godine narasla za jedan posto, na 4,1 milijuna eura, dok je EBITDA znatnije ojačala, za šest posto, na 7,59 milijuna eura.
Kava i namazi pogurali su rast Atlantica. Prihodi su im skočili na 1,19 milijardi eura, a neto dobit za 21 posto. Poslovnu godinu su obilježili strateški potezi poput jačanja ljekarničkog lanca i planirane akvizicije.
Kas smo već kod Atlantica, naši analitičari ih ističu kao moguće dobitnike globalnog pada cijena šećera koji smanjuje troškove prehrambenih kompanija u Adria regiji, ali istodobno povećava pritisak na ograničenu domaću proizvodnju, čime regija ostaje izraziti price taker na međunarodnom tržištu.
Span je također zabilježio rekordnu godinu, prihodi su im dosegnuli 230,9 milijuna eura, EBITDA prije jednokratnih stavki porasla je za 38 posto na 13,7 milijuna eura, a BBA analitika poručuje: "dionica je podcijenjena".
Čelnik Spana Nikola Dujmović | Pixsell
Dobro ide i Žito Grupi koja je u 2025. ostvarila prihode od prodaje u iznosu od 315,5 milijuna eura, što je povećanje od devet posto u odnosu na prethodnu godinu. Najveći doprinos rastu dali su segmenti industrije, s prihodom od 122 milijuna eura (+11 posto) potaknutim prodajom ulja, te segment stočarstva koji je uprihodio 83,1 milijun eura (+9 posto).
Poslovanje Tokić Grupe nakon izlaska na burzu moglo bi se sažeti ovako – prihodi rasli, ali dobit pala. Unatoč stabilnom rastu prihoda i jačanju tržišne pozicije, profitabilnost je bila pod pritiskom zbog rasta troškova poslovanja i ulaganja u budući razvoj, što je rezultiralo padom neto dobiti. Uprava smatra da su negativni učinci na profitabilnost u 2025. godini u velikoj mjeri privremenog i tranzicijskog karaktera.
Nešto bolja slika nakon IPO-a je kod ING-GRAD-a. Njima su prihodi skočili gotovo 30 posto, a dobit premašila 20 milijuna eura.
Na globalnoj sceni su najiščekivaniji poslovni rezultati bili Nvidijini. A kompanija Jensena Huanga je još jednom spektakularno isporučila. Poluvodički div izvijestio je o prihodu od 68,1 milijarde dolara za posljednji kvartal svoje financijske godine, koja završava krajem siječnja, što je 73 posto više nego prije godinu dana i iznad očekivanja Wall Streeta. Za tekući kvartal očekuju prihod od 78 milijardi dolara.
CEO Nvidije Jensen Huang | Bloomberg
Huang je na pozivu s investitorima uvjeravao u daljnje ubrzanje AI ulaganja, no dionica Nvidije ne zrcali njegov entuzijazam.
Svjetsku geopolitiku u posljednjih je par godina najviše obilježio napad Rusije na Ukrajinu. Ono što je počelo kao specijalna vojna operacija izraslo je u rat iscrpljivanja koji je ovog tjedna ušao u svoju petu godinu. Kraj se još ne nazire, a mi smo pogledali tko je u njemu profitirao, tko izgubio i gdje su tržišta danas.
Carine, galama i obračun s demokratima obilježili najduži govor Donalda Trumpa pred Kongresom. U svom obraćanju o stanju nacije Trump se vodio svojom tradicionalnom "hvalite me usta moja" politikom, pokušavajući uvjeriti birače da njegov gospodarski program donosi rezultate uoči važnih izbora na polovici mandata kasnije ove godine.
U SAD-u je, čini se, završila još jedna korporativna saga koja je podigla dosta prašine. Objavljeno je da Paramount preuzima Warner Bros. za 111 milijardi dolara, a Netflix se po svemu sudeći povukao iz dogovora.
.webp){kind=icon}
