text size
Kutjevo d.d., jedan od vodećih domaćih poljoprivrednih proizvođača i vinara, objavilo je snažne poslovne rezultate za prvo polugodište 2026. godine, pokazujući otpornost i rast unatoč izazovnom okruženju za cjelokupni sektor. Grupa je u prvih šest mjeseci ostvarila dobit prije oporezivanja od 3,94 milijuna eura, što je rast od gotovo 22 posto u odnosu na isto razdoblje prošle godine.
Ovakav rezultat nadmašuje i cjelogodišnju dobit iz 2025. godine, koja je iznosila 3,4 milijuna eura, signalizirajući iznimno uspješnu godinu za kutjevačku kompaniju. Prošlog kolovoza Bloomberg Adrijini analitičari su označili Kutjevo kao skriveni dragulj Zagrebačke burze, a rezultati koje bilježe i dalje potvrđuju kako su naši analitičari dobro odabrali.
Prihodi rasli na krilima žitarica
Prema nerevidiranom konsolidiranom izvješću ukupni prihodi Grupe Kutjevo porasli su za gotovo pet posto na 30,37 milijuna eura. Istovremeno, ukupni rashodi zabilježili su sporiji rast od 2,7 posto, dosegnuvši 26,44 milijuna eura, što je izravno utjecalo na značajno poboljšanje profitabilnosti.
Čitaj više
Hrvatska poljoprivreda podinvestirana, no nije ipak sve tako crno
Poljoprivreda je profitabilna grana ekonomije gdje su EBITDA marže u prosjeku oko 20 posto, ovisno o tome koja kultura se uzgaja ili koja se životinja hrani.
13.05.2026
Kutjevo u naletu - dobit skočila 74 posto. BBA analitičari upozoravaju: 'Marža raste zbog junetine, no pitanje je do kad'
Konsolidirana dobit Grupe dosegnula je 2,2 milijuna eura, u usporedbi s 1,26 milijuna u istom razdoblju lani.
24.04.2026
Snažan rast Kutjeva - dobit skočila 34 posto! BBA analitika 'Cijena junadi im povećava maržu'
Konsolidirana neto dobit Grupe dosegnula je 3,82 milijuna eura u usporedbi s 2,85 milijuna eura ostvarenih godinu ranije. Što kažu Bloomberg Adrijini analitičari?
25.02.2026
BBA analitičari su bili u pravu. Kutjevu dobit porasla gotovo 40 posto - dionica uzletjela
Neto dobit Grupe dosegnula 4,44 milijuna eura, što je rast od 39 posto u odnosu na isto razdoblje lani.
29.10.2025
Predstavljamo treći dragulj iz krune ZSE-a, nazdravite jedinoj dionici vinarije
Kompanija posjeduje više od 420 hektara vinograda uz isto toliko kooperantske suradnje.
08.08.2025
Što kažu Bloomberg Adrijini analitičari?
Kutjevo je ponovno dokazalo da se od poljoprivrede u Hrvatskoj može živjeti. Profitabilnost je značajno povećana u prvoj polovici 2026. u odnosu na 2025. godinu. EBITDA marža je u prvoj polovici 2026. 19 posto, dok je na razini cijele 2025 bila 13,7 posto. U zadnjih dvanaest mjeseci profitabilnost mjerena EBITDA maržom je 14,7 posto. Naravno, poljoprivreda je ciklični biznis pa je teško očekivati ovako visoku profitabilnost i tijekom cijele godine. No, prema trenutačnom stanju na poljima i vremenskim prognozama i jesenska berba grožđa (oko 45 posto ukupne prodaje) bi trebala biti vrlo uspješna. Dodatno, profitabilnost oko 20 posto ostvariva je na duži rok, što je i vrlo dobar pokazatelj za poljoprivredne kompanije. Upravo tome stremi i jedan od najvećih poljoprivrednih sustava Podravka Agri kojoj je cilj prebaciti EBITDA maržu preko 20 posto, na temelju povećanja produktivnosti i povećanja navodnjavanih površina. Veseli i činjenica da je kompanija pokrenula CAPEX od skoro pet milijuna eura za jačanje produktivnosti u segmentu vinogradarstva i ratarstva, ali i u segmentu tova junadi koje zadnjih mjeseci ostvaruju vrlo dobre rezultate.
Valuacijski gledano, kompanija je i dalje podcijenjena u segmentu agri biznisa. Iako, treba imati na umu da još uvijek nisu razriješeni vlasnički odnosi što zasigurno donosi određeni diskont na tržištu, kao i nelikvidnost dionice.
Mihael Blažeković, glavni analitičar
Uprava kao ključni razlog rasta navodi veliku prodaju žitarica putem svoje tvrtke kćeri Kutjevo d.o.o. u Banja Luci. Uz to, na poslovanje u 2026. godini pozitivno se odrazila izrazito povoljna i dobra poljoprivredna 2025. godina, čiji se rezultati dobrog uroda sada reflektiraju na financijske pokazatelje. Segment biljne proizvodnje, s udjelom od 46 posto, postao je glavni pokretač prihoda od prodaje, tik ispred tradicionalno snažne vinogradarske proizvodnje koja čini 45 posto prodaje. Stočarska proizvodnja sudjeluje s osam posto.
Analiza bilance pokazuje blagi pad ukupne aktive na 88,4 milijuna eura. Istovremeno, Grupa je smanjila kratkoročne obveze za 23 posto, prvenstveno kroz otplatu kredita za otkup grožđa i merkantilnih roba, dok su dugoročne obveze porasle za 14,6 posto kao rezultat novih ulaganja.
Novi investicijski val
Kutjevo je ušlo u značajan investicijski ciklus vrijedan 4,8 milijuna eura, od čega se četiri milijuna eura financira dugoročnim kreditom. Sredstva će biti usmjerena na sadnju novih vinograda, modernizaciju sustava grijanja i hlađenja te nabavu nove opreme i mehanizacije, uključujući traktore i priključne uređaje. Dio investicija, u skladu s ESG planom, odnosi se i na poboljšanje dobrobiti životinja kroz obnovu krovišta i uvođenje ventilacije na farmama.
Razdoblje je obilježila i promjena u Upravi. Dini Galiću istekao je mandat, a Nadzorni odbor imenovao je Marka Babića novim članom Uprave na razdoblje od godinu dana. Babić je također imenovan direktorom tvrtke Kutjevački podrum d.o.o.
Geopolitika kao ključni rizik
U izvješću se kao najznačajniji rizik ističe promjena cijena ulaznih sirovina, posebice goriva, plina i gnojiva, čije kretanje uvelike ovisi o nepredvidivim događajima na Bliskom istoku. Kako bi se zaštitila od cjenovnih šokova, Grupa je sklopila dugoročne ugovore o opskrbi plinom i električnom energijom, osiguravajući tako stabilnost ključnih troškova u proizvodnji.
Ostali rizici, poput valutnog, kreditnog i kamatnog, ocijenjeni su kao minimalni i pod kontrolom.
Tvrtka uspješno koristi prilike na tržištu, posebice u vinskom segmentu gdje raste interes za autohtone sorte, a hrvatska vina postižu sve veći međunarodni uspjeh. S obzirom na to da poljoprivredna 2026. godina za sada napreduje jako dobro i bez elementarnih nepogoda, Uprava očekuje dobre prinose za sve kulture, što daje optimističan ton za nastavak godine.
.webp){kind=icon}
