BBA analitičari: ECB će u 2025. depozitnu kamatnu stopu sniziti na 2 posto

U 2025. očekujemo da će ECB nastaviti snižavati kamatnu stopu na dva posto.

Budući da je inflacija usidrena i postupno gubi svoju dominaciju u donošenju odluka Europske središnje banke (ECB), sada očekujemo veći fokus na dinamiku tržišta rada i šire gospodarske uvjete, posebno u industrijskom sektoru.

Indeks povjerenja menadžera u proizvodnji (PMI) ostaje i dalje ispod 50, s tim da je PMI u Njemačkoj još niži, daleko ispod ekspanzivnih očekivanja.

Što se tiče 3M EURIBOR-a predviđamo da će se približiti brojki od 2 posto do kraja 2025., prvenstveno potaknut smanjenjem referentne kamatne stope ECB-a.

Niži EURIBOR rezultirat će nižim kamatnim stopama, posebice za kredite s promjenjivom kamatnom stopom. Posljedično, to bi moglo potaknuti povećanje korporativnih CAPEX-a unutar EU-a i niže troškove financiranja, što će povećati profitne marže. Trenutno, kompanije u Adria regiji (bez BiH) ne vide financijska ograničenja kao značajnu prepreku.

Prema anketi Europske Komisije (EK), samo 9,7 posto industrijskih kompanija u prosjeku vjeruje da će se suočiti s problemima financiranja, a koji bi mogli spriječiti njihov rast. To predstavlja značajno smanjenje od 9,5 postotnih bodova u usporedbi s vrhuncem u prvom tromjesečju 2023., kada je utjecaj rastućih kamatnih stopa i strožih kreditnih uvjeta bio najizraženiji.

Najizraženiji problem vezan uz financiranje izražen je u Sj. Makedoniji gdje 15,8 posto kompanija izražava trošak financiranja kao najveći problem u poslovanju, što nije čudno s obzirom na to da su tamo i najviše kamatne stope na kredite. Jedino slovenske kompanije su ispod prosjeka EU s obzirom na snagu gospodarstva (91,4 posto prosjeka BDP per capita EU) te na visinu kamatnih stopa.