Fed smanjio kamate za četvrtinu boda - do kraja godine bi mogli još dvaput rezati

Američke Savezne rezerve (Fed) u srijedu su smanjile referentnu kamatnu stopu za četvrtinu boda, na ciljani raspon između 4 i 4,25 posto, reagirajući na slabljenje tržišta rada.

Iz Odbora za otvoreno tržište Fed-a (FOMC) su priopćili kako je "rast radnih mjesta usporio, a stopa nezaposlenosti malo porasla, ali je i dalje niska".

"Inflacija je porasla i ostaje donekle povišena", dodali su u svom obrazloženju promjene kamata po prvi put od prošlog prosinca.

Tržišta su već uračunala rez Fed-a pa nije bilo velikih fluktuacija po objavi odluke. S&P 500 je ostao stabilan, ali je Russell 2000 je porastao za dva posto. Bloombergov Dollar Spot Index pao je na najnižu razinu u ovoj godini nakon objave rezova.

Ulagači su se već okrenuli raspravi o tome hoćemo li vidjeti još jedno smanjenje u listopadu ili prosincu, ili čak dva reza zaredom.

Prinos na 10-godišnje obveznice je ispod četiri posto jer se očekuje da će Fed stabilno snižavati kamatne stope u 2026. godini.

Bloombergova projekcija kamatnih stopa pokazuje da se očekuje da će središnja banka sniziti stope za još pola postotnog boda do kraja 2025. i četvrtinu boda u 2026., što je nešto više nego što se očekivalo u lipnju.

Stephen Miran, Trumpov čovjek koji se pridružio odboru ovog tjedna, glasao je u korist snižavanja stopa za pola boda.

Iz Fed-a  su procjenu temeljne inflacije ostavili na 3,1 posto do kraja godine i podigli procjenu rasta američke ekonomije na 1,6 posto do kraja 2025. i 1,8 posto u 2026.

Pale se alarmi

Jasno je da smanjenje kamatnih ne dolazi zbog pobjede nad inflacijom niti ukazuje da je gospodarstvo SAD-a u potpunosti prebrodilo carinsku oluju. Dapače, Fed-ovi rezovi su prije svega plod reakcije na hlađenje tržišta rada koje budi sve snažniji strah od moguće recesije.

Nedavni podaci upalili su alarme, u kolovozu je u Americi otvoreno tek oko 22 tisuće radnih mjesta, što je nagli pad u odnosu na ranije mjesece, a stopa nezaposlenosti porasla je na 4,3 posto, na najvišu razinu od 2021.

Nikako ne treba zanemariti ni političku pozadinu priče. Naime, odluka Fed-a dolazi u momentu velikog pritiska predsjednika Donald Trump na središnju banku i predsjednika središnje banke Jeromea Powella. Trump već duže vremena bezuspješno pokušava smijeniti guvernerku Lisu Cook, a ovog tjedna je već spomenuti Stephen Miran, njegov ekonomski savjetnik, prisegnuo kao guverner Fed-a.