Deset najvrjednijih tvrtki na ZSE-u - Zaba na čelu, nevjerojatan uzlet Končar D&ST-a

Domaće tržište kapitala u snažnom je uzlaznom trendu, ulagači su sve zainteresiraniji, a prilike za investiranje sve bolje. Rast Zagrebačke burze (ZSE) možda najbolje oslikava podatak da je tržišna vrijednost vlasničkih vrijednosnih papira u godinu dana porasla za gotovo šest milijardi eura, s 26,2 milijarde eura u lanjskom listopadu na aktualne 32 milijarde eura.

Sredinom prošle godine tek su četiri domaće kompanije imale market cap preko milijardu eura, dok danas imamo čak osam tvrtki koje su probile tu magičnu granicu. S liste deset najvećih na ZSE-u većina bilježi solidan ili jak dvoznamenkasti rast, tek jedna kompanija je blago pala, dok je jedna debelo premašila troznamenkaste dobitke.

Šampion rasta je dionica Končar D&ST-a s plusom od 119 posto. Za petama su mu Končar koji je rastao preko 80 posto i Croatia osiguranje sa 76 posto. Mršavi gubitnik je Janaf  s padom dionice od 2,9 posto. Dionica Podravke koja je prije par godina vukla trgovanje na ZSE-u u prošloj je godini stagnirala.

Samo za usporedbu, Crobex je u posljednjih godinu dana skočio za 30,3 posto, što znači da četiri kompanije od deset najvećih "pobijedile tržište", HT je rastao po identičnoj stopi, a pet ih je zaostalo.

Neprikosnovena Zaba

Najvrjednija tvrtka izlistana na ZSE-u je Zagrebačka banka (Zaba) čiji je market cap dosegao 7,7 milijardi eura. Banke koje posluju na hrvatskom tržištu već godinama ostvaruju nevjerojatne profite, a kad se dobro zarađuje, onda brk omaste i menadžeri i dioničari.

Da stvari stavimo u kontekst, lani su "domaće" banke ostvarile preko 1,5 milijardi eura dobiti, a tu listu je predvodila upravo Zaba s profitom od 450 milijuna eura, od čega su čak 448 milijuna isplatili kao dividendu.

Godišnji rast od 26,8 posto ispod je prosjeka tržišta, ali i dalje je solidan. Zanimljiv je podatak kako Zaba spada među najskuplje banke u Europi kad se gleda valuacija putem odnosa cijene i knjigovodstvene vrijednosti (P/B).

Na drugom mjestu liste je Ina, naša najveća naftna kompanija o kojoj ne treba previše trošiti riječi. Bez grandioznih vijesti o poslovanju, dionica Ine je praktički stagnirala, s rastom od 6,1 posto.

Iako posljednjih dana opet u fokus dolazi politički sukob s Mađarima u čijem je većinskom vlasništvu, zasad se ne naziru revolucionarne promjene. Samo ćemo napomenuti da je riječ o najvećoj tvrtki u zemlji po prihodima. Lani su uprihodili 3,82 milijarde eura, što je bio blagi pad u odnosu na 2023., ali i dalje pola milijarde više od drugoplasiranog HEP-a.

Što s HT-om?

Treće mjesto drži Hrvatski Telekom (HT) čija je dionica rasla točno koliko i Crobex, za 30,3 posto. Prije par tjedana smo pisali kako su analitičari Erste grupe promijenili  dosadašnju preporuku za dionicu HT-a te je iz "držanja" promijenili u "prodaju".

"Nije bilo promjena u glavnim trendovima, a cijena dionice i dalje se nalazi blizu svojeg povijesnog maksimuma", dodali su analitičari Erstea u pojašnjenju. "Smatramo da je to neopravdano zbog čega preporučujemo 'prodaju'" dionice, zaključili su.

Kad smo već kod povijesnih trendova, valja napomenuti kako je u posljednje dvije i pol godine vrijednost dionice HT-a gotovo udvostručena. Indeks Crobex u istom je razdoblju porastao za 90-ak posto što znači da HT uglavnom stabilno prati tržište.

Končar najvruća roba na tržištu

Na četvrtom i petom mjesto su najvruće dionice ZSE-a u posljednje vrijeme, a riječ je o dionicama Končara i Končar D&ST-a. Eksplozija vrijednosti Končar D&ST-a već je bila tema naših brojnih članaka pa ćemo samo ponoviti kako je u posljednje tri godine skočila za nevjerojatnih 1200 posto.

Transformatori postaju strateški proizvod u utrci za dekarbonizaciju i energetsku neovisnost | Pixsell

Ne zaostaje puno ni dionica matičnog Končara koja također impresivno raste, preko 500 posto u posljednje tri godine. Što je najbolje od svega, ove nevjerojatne brojke za obje kompanije po svemu sudeći nisu kratkoročni trend. Stanje u industriji i ogromna potražnja najavljuju kako će se snažan rast nastaviti i u idućih par godina.

Od ostatka ekipe s liste top deset najvećih spomenut ćemo još i vrlo lijep rast dionice Croatia osiguranja koja je viša za 76 posto u odnosu na prošlogodišnji listopad, a vrlo pristojno je rastao i Adris (42,3 posto). Takav uzlet već ih je uveo u klub kompanija čiji market cap prelazi milijardu eura, a na ta vrata bi uskoro mogla zakucati Valamar Riviera, ako nastavi jačati po trenutnim stopama.