Analitičari otkrivaju na kojim dionicama na Zagrebačkoj burzi se može zaraditi

Analitičari koji prate domaće dionice najskloniji su vrijednosnicama Končara i Valamar Riviere, a njihove preporuke otkrivaju kako nisu pretjerano pesimistični, nego čak i oprezno optimistični kad je u pitanju domaće tržište kapitala. S razlogom. Rast dioničkog indeksa Crobex od 50 posto u posljednje tri godine mogao bi dijelom biti odraz relativno solidnog hrvatskog gospodarskog rasta, barem u usporedbi s većim dijelom ostatka Europe, a ni u budućnosti se ne očekuje baš katastrofa.

Opći pogled na aktualne preporuke za pojedine domaće dionice tako otkriva kako se uglavnom preporučuje njihovo držanje, ponegdje kupnja, dok preporuke za prodaju dionica gotovo i ne postoje. Prije razmatranja pojedinih vrijednosnih papira potrebno je podsjetiti kako analitičari dionica jako vole istaknuti kako samo daju mišljenje koje potencijalni investitori ne bi smjeli shvaćati kao preporuku, bilo za kupnju ili prodaju.

Konačna odluka je uvijek na ulagaču koji sam procjenjuje koliko će vjerovati mišljenju uredske krtice koja ruje Excel tablicama i samo rijetko proviri glavom iza ekrana kad joj je potrebno zraka, kave ili Red Bulla. S time u vidu možemo se baciti na podatke Bloomberga koji pokazuju da analitičari banaka i brokerskih kuća pobliže prate desetak domaćih kompanija, odnosno njihove dionice.

Čak i tu postoje očekivane razlike s obzirom na to koliko je koja kompanija velika, transparentna ili popularna odnosno koliko se njenih dionica nalazi slobodnoj prodaji (engl. free-float). Neke kompanije prati tek jedan analitičar, a najviše, njih petero, prati dionicu Atlantic grupe.

U ovom pregledu uzeli smo u obzir samo analitičarske preporuke objavljene u posljednjih godinu dana. Ciljane cijene dionica koje navode analitičari uglavnom su vrijednosti za koje drže da bi dionice trebale dosegnuti tijekom 12 mjeseci nakon objave analize. No tržište je sasvim druga zvjerka u odnosu na pripitomljene brojke na ekranu, pa i to treba uzeti u obzir kad se procjenjuju njihovi stavovi.

A kad je u pitanju jedna od zvjerki domaćeg tržišta kapitala u posljednjih godinu dana, grupa Končar, onda je stav vrlo optimističan. Sve troje analitičara koje prati dionicu Končar-elektroindustrije preporučuje njihovu kupnju.

Matej Pretković, donedavni analitičar Erste grupe koji je svoje mišljenje objavio ljetos je kao ciljanu cijenu stavio 321 euro, Domagoj Grčević iz InterCapitala je dionicu analizirao u veljači te kao ciljanu cijenu stavio 274 eura, a Ana Lesar iz Raiffeisen Internationala je još krajem prošle godine navela kako bi Končar mogao dosegnuti cijenu od 251 eura. Prema podacima sa Zagrebačke burze, dionica Končara je u posljednjih godinu dana skočila sa 187 na visokih 370 eura po koliko se njome trguje ovih dana.

Paralelni uzlet

Kad je u pitanju Končar, ne treba zaboraviti niti na dionice jedne od najatraktivnijih tvrtki iz grupe, Končar-distributivnih i specijalnih transformatora. Na burzi se trguje redovnim i povlaštenim dionicama te kompanije, cijene im se međusobno kreću uglavnom paralelno, pa su podjednako i uzletjele. Sa 690 eura sredinom rujna prošle godine na više od 1.700 eura ovih dana. Pretković iz Erste grupe je jedini analitičar koji je pratio i te dionice te u srpnju ove godine za redovnu preporučio držanje uz ciljanu cijenu od 1.684 eura, a za povlaštenu u veljači preporučio kupnju uz ciljanu cijenu od 1.241 eura.

Nakon Končara, analitičari se još ufaju u dionicu Valamar Riviere. Od četvero njih, dvoje ih preporučuje kupnju, a dvoje držanje. Sve analize su iz razdoblja od travnja do kraja srpnja, pa tako Boris Pevalek iz Erste grupe te Vladan Pavlović iz poljskog Ipopema Securitiesa drže da bi dionicu trebalo kupovati, a ciljane cijene su im 5,60 odnosno 6,30 eura.

Igor Gvozdanović iz Zagrebačke banke i Ana Lesar iz Raiffeisen Internationala preporučuju njihovo držanje. Gvozdanović je kao ciljanu cijenu naveo 4,79 eura, a Lesar 5,70. Dionicom Valamara, koja se za razliku od Končara nalazi u najvišoj kotaciji Zagrebačke burze, posljednjih se dana trguje u rasponu od 5,10 do 5,20 eura. U proteklih godinu dana cijena joj je skočila za 20 posto s razine od oko 4,20 eura na kojoj je bila sredinom rujna lani.

Nakon dviju dionica s najoptimističnijim prognozama slijede one koje isto imaju dobre izglede, ali analitičari možda oko njih nisu baš toliko oduševljeni. Barem u okviru onoga koliko službeno smiju izražavati svoju oduševljenost ili zgroženost određenim vrijednosnim papirom.

Tako od petero analitičara koji prate dionicu Atlantic grupe, njih četvero preporučuje njeno držanje, a tek Pavlović iz Ipopema Securitiesa i njenu kupnju. Gvozdanović iz Zagrebačke banke misli da dionicu treba držati uz ciljanu cijenu od 50,89 eura, Magdalena Bašić iz Erste grupe ima istu preporuku uz ciljanih 56,00 eura, Tea Pevec iz InterCapitala također preporučuje držanje uz ciljanu cijenu od 54,50 eura, a ciljanu cijenu od 57,00 eura navodi Ana Turudić iz Raiffeisena koja također preporučuje držanje. Preporuke tih četvero analitičara su iz ove godine, a jedino je Pavlovićeva iz studenog lani, a tada je kao ciljanu cijenu naveo 59,80 eura.

Dionice Atlantic grupe prati petero analitičara | Facebook

 

Dionicom Atlantica se u posljednjih godinu dana trgovalo u relativno stabilnom rasponu od najnižih 49,20 do najviših 58,50 eura. Ovih dana joj se cijena kreće oko 50 eura, što je desetak posto niže nego prije godinu dana.

Druga relativno dobro pokrivena dionica iz srodnog sektora je Podravkina. Prati je četvero analitičara, a Pevec iz InterCapitala te analitičari iz Erste grupe preporučuju njeno držanje uz ciljane cijene od 130, odnosno 124 eura. Preporuka Gvozdanovića iz Zagrebačke banke se trenutno nalazi pod revizijom.

Solidna pokrivenost

Ponešto ponovo iskače Pavlović iz poljske Ipopeme koji čak preporučuje prodaju Podravkine dionice, ali mu je mišljenje iz studenog prošle godine kad je kao ciljanu cijenu naveo 90,90 eura. Podravkinom se dionicom ovih dana trguje u rasponu od 155 do 160 eura, što je desetak posto više nego prije godinu dana.

Solidno je analitičarima pokrivena i dionica Hrvatskog telekoma. Nju prati četvero analitičara, a troje ih preporučuje držanje dionice dok je mišljenje Gvozdanovića iz Zagrebačke banke isto pod revizijom. Ana Turudić iz Raiffeisena kao ciljanu cijenu navodi 30,00 eura, Pavlović iz Ipopeme 30,60 eura, a Nora Nagy iz Erste grupe 29,00 eura. HT-ova dionica se ovih dana na Zagrebačkoj burzi kreće oko 32 eura, solidnih 20 posto više nego sredinom rujna prošle godine.

Slične preporuke kao i HT ima dionica Ericssona Nikole Tesle. Prati je troje analitičara čije su sve preporuke iz razdoblja od travnja do srpnja ove godine i sve troje preporučuje držanje. Bruno Barbić iz Erste grupe kao ciljanu cijenu navodi 205,00 eura, Turudić iz Raiffeisena 225,00 eura, a Gvozdanović iz Zagrebačke banke 219,91 euro.

Preporuke to troje su u svojevrsnom neskladu s potezima pojedinih institucionalnih investitora. Domaći mirovinski fondovi su u prvom dijelu ove godine bili relativno negativno raspoloženi prema dionici Ericssona NT. Erste plavi fondovi su se do kraja lipnja riješili svih dionica Ericssona NT koje su držali krajem 2023., a vlasništvo su smanjili i PBZ CO fondovi. Ericsson NT već neko vrijeme ne uspijeva ostvariti konkretniji rast u poslovanju, a dionice su s lanjskih 205 eura, uz povremene skokove tijekom proteklih godinu dana i do 226 eura, do danas ipak pale na oko 185 eura.

Optimistični analitičari

Time se završava popis domaćih dionica koje prati troje ili više analitičara. Preostalu nekolicinu prati dvoje ili samo jedan stručnjak, pa je ocjena generalnog stava o njima još manje pouzdana. No primjerice, za redovnu dionicu Adris grupe Boris Pevalek iz Erste grupe je ovog srpnja preporučio kupnju s ciljanom cijenom od 92,38 eura, dok je lani u studenom Pavlović iz Ipopeme preporučio držanje uz ciljanih 52,80 eura. Redovna dionica Adris grupe ovih se dana prodaje po 82 eura.

Pevalek iz Erstea je ljetos bio jednako optimističan i za dionice Arena Hospitality grupe te je preporučio njihovu kupnju uz ciljanu cijenu od 36,14 eura. Istu dionicu, kojom se ovih dana trguje po 33 eura, prati Gvozdanović iz Zagrebačke banke, ali je njegova preporuka pod revizijom.

Gvozdanović je pod reviziju stavio i svoju preporuku za dionicu AD Plastika. Proizvođač dijelova za automobilsku industriju u prilično je izazovnom razdoblju otkad je Rusija napala Ukrajinu prije više od dvije godine. Jedino dodatno mišljenje o toj dionici je objavio Barbić iz Erste grupe koji preporučuje prodaju, a ciljana cijena mu je bila 12 eura. Cijena dionici ovih se dana kreće upravo oko te razine.

Dionici Spana ovih se dana navršava tri godine od uvrštenja na Zagrebačku burzu | Edvard Šušak/Hina

 

Dionicu Spana koja s vremena na vrijeme na tržištu podigne malo prašine i kojoj se upravo ovih dana navršavaju tri godine otkad je na burzi prate u Zagrebačkoj banci i Intercapitalu. Gvozdanović iz Zabe je svoju preporuku također stavio pod reviziju, a iz Intercapitala preporučuju kupnju, no njihova je preporuka starija od godinu dana.

Time se završava pregled analitičarskih preporuka za domaće dionice. Hrvatsko tržište kapitala daleko je od toga da preporuka jednog analitičara ili analitičkog tima neke banke izazove kupovni ili prodajni stampedo na tržištu, ali zanimljivo je vidjeti kako je u ovom trenutku opći stav analitičara ugrubo u skladu s općim stanjem domaće ekonomije.

Ona možda nije na razini nekog zdravog rasta od četiri ili pet posto godišnje, zbog čega nedostaje euforije, ali u stagnantnom okruženju ostatka Europe ipak ostvaruje relativno solidne rezultate. Tako i koliko god plitko bilo domaće tržište kapitala, ono nije i nepostojeće, a na njemu se ipak može ostvariti ponekad i solidna zarada. Ulagači jedino prije toga trebaju odlučiti – žele li vjerovati analitičarima.

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar