text size
Trgovanje dionicom Končar-elektroindustrije na Zagrebačkoj burzi u ponedjeljak je zaključeno s cijenom od 1.030 eura što je 20-ak eura manje od cijene koju je imala još na početku lipnja. Tijekom cijelog ljeta vrijednost joj je uglavnom oscilirala oko razine tek iznad tisuću eura.
Dionici, koja već neko vrijeme caruje domaćim tržištem i portfeljima ulagača, u tri godine cijena je porasla više od 470 posto, pa bi ova tromjesečna stagnacija mogla otvoriti pitanje – je li ona konačno dosegnula "plafon"? Pogled na povijesne podatke otkriva kako Končareva dionica zapravo puno više raste "u skokovima", nego postepeno. Cijena joj naglo poraste u kraćem vremenskom razdoblju nakon čega dulje vrijeme stagnira uz blage oscilacije.
Još u jesen 2012. godine preskočila je razinu od 80 eura da bi nakon toga gotovo cijelo prošlo desetljeće tavorila u blizini cijene od sto eura ili nešto ispod nje. Zajedno s tržištem krahirala je u pandemijsko ljeto 2020. godine te se oporavila do kraja 2021.
Sve do siječnja 2023. godine cijena joj je blago porasla na razinu od otprilike 120 eura, a tada počinje njen, prvo postepeni, a onda spomenuti skokoviti rast. Do početka srpnja 2023. ojačala je na razinu nešto višu od 140 eura da bi onda u samo par dana sredinom sedmog mjeseca skočila dodatnih 23 posto na 180 eura.
Skokoviti rast
Drugi skok uslijedio je godinu dana kasnije. U samo dva tjedna druge polovice srpnja 2024. vrijednost joj je porasla s 260 na 386 eura, skok od gotovo 50 posto. Tu se dionica Končara počela transformirati u burzovnog miljenika.
Do trećeg skoka došlo je pola godine kasnije, na prijelazu iz 2024. u 2025. godinu kad joj je cijena narasla s 444 eura posljednjeg dana godine na 555 eura do 13. siječnja; skok od 25 posto.
Nakon toga sve do rujna ponovo je uslijedila određena stagnacija da bi lani u tjedan dana od 4. do 11. rujna porasla opet za četvrtinu, s 574 na 712 eura. Novi skok došao je prošle zime. Desetak dana prije kraja siječnja vrijedila je 730 eura da bi u idućih 20-ak dana skočila za 18 posto na 860.
Posljednji skok Končareva dionica imala je u drugoj polovici ovogodišnjeg svibnja tijekom koje je s 837 došla na 1.056 eura 2. lipnja.
Tromjesečno zagrijavanje
Svi ovi skokovi mogli bi ići u prilog tumačenju kako je aktualna tromjesečna stagnacija zapravo "zagrijavanje" za neki novi skok ili troskok.
Prema podacima Bloomberga, dionicu Končara prate tri analitičara. Sva trojica su krajem srpnja, nakon objave Končarevih kvartalnih poslovnih rezultata, potvrdila svoje preporuke za dionicu.
Končarevu dionicu prate tri analitičara | pixsell
Petar Mezga iz Erste grupe preporučuje "kupnju" dionice, a ciljanu cijenu odredio je na 1.012,60 eura. Mezga kupnju preporučuje još od lanjskog svibnja, a ciljanu cijenu je na sadašnju razinu dignuo ove godine u travnju.
Relativno novi dodatak grupici analitičara koji prate Končar je Rok Stibrič iz financijskog konglomerata Oddo Bhf. Ta je grupa, sa sjedištem u Parizu, specijalizirana za privatno i investicijsko bankarstvo i upravlja s gotovo 160 milijardi eura. Stibrič je prvu preporuku objavio u svibnju. Kao i Mezga preporučio je kupnju dionice s ciljanom cijenom od 1.250 eura.
Treći analitičar koji prati Končar je Marin Orel iz domaćeg Intercapitala. Orel je još optimističniji. Preporučuje "snažnu kupnju" uz ciljanu cijenu od 1.604 eura, 55 posto iznad sadašnje razine. Dionica je svoju rekordnu cijenu dosegnula 3. lipnja kad se nakratko prodavala za 1.080 eura.
Većinski vlasnici
Tromjesečna stagnacija cijene nije nimalo obeshrabrila ulagače. Od početka lipnja i stagnacije u redovnoj trgovini se dnevno prosječno proda 1.157 dionica. U prvih pet mjeseci prosjek je bio 1.155 dionica.
Većinski vlasnici Končara u ovom su trenutku država i domaći mirovinski fondovi. Država nije dala nikakve signale o eventualnom rješavanju svojih dionica, a Končareva dionica se pokazala vrlo profitabilnom za mirovinske fondove.
Jedan od Končarevih biznisa je i proizvodnja vlakova i tramvaja | Končar
Neki su je se čak morali postepeno rješavati jer su udjeli zahvaljujući rastu vrijednosti prelazili dozvoljene limite u portfeljima. U prvoj polovici godine udjele u Končaru smanjivali su svi obvezni mirovinski fondovi osim AZ fondova. Zajednički su krajem lipnja držali udio vrijedan više od milijardu eura.
Procijene li menadžeri tih fondova da je dionica dosegnula nekakav privremeni ili dugoročniji vrhunac mogli bi se riješiti barem dijela njih. Naravno, ukoliko ulaganje u Končar ne uključuje i političku dimenziju.
Tržišna vrijednost
Tržišna vrijednost Končara ovih se dana kreće nešto iznad 2,6 milijardi eura. Ambicije su velike. Novi kapaciteti su u izgradnji, postojeći se šire. No sve je to već vjerojatno uračunato u vrijednost dionice na burzi. Iznenađenja bi mogla doći u obliku preuzimanja konkurenata, iako je pitanje postoje li u glavnom biznisu u ovom trenutku kompanije s prihvatljivom valuacijom.
Sudbinu bilo koje dionice nemoguće je predvidjeti. Tromjesečna stagnacija sigurno bi mogla obeshrabriti barem dnevne investitore i one koji računaju na kratkoročnu zaradu. S druge strane, dugoročnim investitorima u prilog idu povijesni podaci. Pitanje je samo hoće li i kada dočekati novi skok.
.webp){kind=icon}
