Tesla se u 2025. ustala na lijevu nogu: Eksplozija, pad prodaje i istraga

Američka Tesla ušla je u novu godinu s ozbiljnim problemima. Najprije su mediji izvijestili o eksploziji Teslinog Cybertrucka ispred Trumpovog hotela u Las Vegasu. Dan nakon toga, Tesla je objavila podatke o proizvodnji i isporukama vozila: u zadnjem tromjesečju isporučeno je 495 tisuća vozila. Ukupno su u 2024. isporučili 1,789 milijuna vozila, što je 1,1 posto manje nego 2023., a ujedno manje od očekivanja analitičara. To je prvi pad isporuka na godišnjoj razini. Što se događa s Teslom i kakve su prognoze za prodaju električnih automobila u 2025. godini?

Bliske veze između Muska i Trumpa potaknule rast dionica

Nakon objave rezultata, cijena Tesline dionice pala je za šest posto, iako je tijekom 2024. godine porasla za 60 posto. Većina tog rasta povezuje se s Trumpovom pobjedom na izborima, od koje Elon Musk očekuje razne pogodnosti.

"Ponovno imenovanje Donalda Trumpa iznimno je pozitivno utjecalo na Tesline dionice", izjavio je Aleš Grbič, upravitelj investicijskih fondova u Savi Infond. Dodao je kako su ključni razlozi te povezanosti očekivanja brže regulacije autonomne vožnje i ograničenja za kineske konkurente, što ide u prilog Tesli.

Bloomberg

"Kao i mogućem ukidanju subvencija za električna vozila te rizicima trgovinskih sukoba, ulagači ostaju optimistični zbog Tesline tržišne moći i inovacija", procjenjuje Grbič. Trump je bio izrazito kritičan prema poticanju prodaje električnih automobila tijekom predsjedništva Joea Bidena. Musk je ljetos izjavio da ukidanje poticaja kratkoročno ne bi štetilo Tesli, već bi više naštetilo konkurenciji.

"Visoka vrijednost dionica temelji se na očekivanjima budućeg rasta, poput autonomnih vozila i širenja infrastrukture, ali taj rast ovisi o uspjehu tih projekata. Iako su isporuke u 2024. pale na godišnjoj razini, ulagači i dalje vjeruju u dugoročnu dominaciju Tesle", dodaje Grbič.

Razlika između trenutne i ciljne vrijednosti dionica u roku od 12 mjeseci iznosi oko 88 dolara, što znači da su dionice precijenjene.

Vrijednost Teslinih dionica visoka je jer ih ulagači percipiraju kao tehnološku kompaniju, a ne kao klasičnog proizvođača automobila. Ulagači vide veliki potencijal za rast, kaže Grbič: "Tesla se ističe inovacijama u električnim vozilima, baterijama i energetskim rješenjima, a uz to održava snažan brend i visoke marže." Tesline dionice posljednjih su dana pod pritiskom jer je Američka nacionalna uprava za sigurnost na cestama (NHTSA) pokrenula istragu vezanu uz funkciju Smart Summon, izvijestio je Reuters.

Kineski proizvođači otimaju Teslin tržišni udio

Pad Teslinih isporuka analitičari pripisuju zastarjelom portfelju modela i višim kamatnim stopama, koje odvraćaju kupce od kupnje. Godina 2024. bila je izazovna za prodaju. Tesla je u 2024. godini postala marka s najvećim brojem povučenih automobila – ukupno je povučeno 5,135 milijuna vozila. Na kineskom tržištu Tesla je, zahvaljujući popustima, povećala isporuke za 8,8 posto na 657 tisuća vozila, ali tržišni udio svejedno se smanjio.

"Ulazak kineskih proizvođača električnih vozila u 2024. smanjio je Teslin tržišni udio, posebno u Aziji i Europi, budući da su kineski konkurenti nudili povoljnije i tehnološki naprednije modele", objašnjava Grbič. Tesla je bila prisiljena sniziti cijene, što je utjecalo na marže. Unatoč tome, zadržala je dominaciju u premijskom segmentu i na američkom tržištu zahvaljujući snažnom brendu, mreži Supercharger stanica i autonomnoj tehnologiji. Konkurencija je povećala pritisak na inovacije i profitne marže, ali Teslina globalna prodaja ostaje stabilna, zaključuje Grbič.

Isporuke na drugim tržištima stagnirale su ili pale. U Europi su u prvih 11 mjeseci pale za više od 15 posto, prema podacima ACEA-e. U Sloveniji je prodaja Teslinih vozila u 2024. pala za gotovo 40 posto. Tržište električnih automobila postaje sve konkurentnije. Kineski rival BYD Tesli sve više prijeti. U 2024. godini BYD je isporučio 1,764 milijuna električnih vozila, što je 12,1 posto više nego prethodne godine. U proizvodnim brojkama BYD je 2024. godine proizveo oko 4,5 tisuća vozila više od Tesle.

Prodaja emisijskih kvota uljepšava poslovne rezultate

Tesla posluje dobro, dok se većina klasičnih proizvođača bori s padom prihoda i dobiti. U trećem tromjesečju dobit je povećana za 17 posto, na 2,17 milijardi dolara, dok su prihodi porasli za osam posto, dosegnuvši 25,2 milijarde dolara. Međutim, cjenovni rat negativno utječe na marže, koje se smanjuju.

Na Tesline poslovne rezultate značajno utječe prodaja emisijskih kvota. U trećem tromjesečju od njih su zaradili 739 milijuna dolara. Tijekom 2023. ukupno su prodali kvote u vrijednosti od 1,79 milijardi dolara. U 2024., samo u prva tri tromjesečja, prodaja kvota donijela je 2,07 milijardi dolara, što je novi rekord. U posljednje četiri godine Tesla je od prodaje emisijskih kvota zaradila približno devet milijardi dolara.

Kako će izgledati prodaja u 2025.

Prodaja električnih automobila trebala bi se značajno ubrzati u 2025., prema prognozama analitičke tvrtke S&P Global Mobility. Procjenjuje se da će globalna prodaja porasti za 30 posto, na više od 15 milijuna automobila. Prema njihovim procjenama, u 2024. godini širom svijeta prodano je 11,6 milijuna električnih automobila. Najveći rast očekuje se u Europi, gdje bi se prodaja trebala povećati za više od 43 posto, dosegnuvši tržišni udio od 20 posto.

"U 2025. godini globalna prodaja električnih vozila (EV) trebala bi dosegnuti 15,1 milijun jedinica, što čini 17 posto ukupne prodaje automobila." Rast će potaknuti vladine subvencije, širenje ponude i tehnološki napredak. Očekuje se da će rast prodaje električnih vozila u Kini dosegnuti 20 posto, u Europi 43 posto, u Indiji čak 117 posto, dok bi u SAD-u rast trebao iznositi 36 posto, prognozira Grbič.

Bloomberg Mercury

Elon Musk je u nedavnom razgovoru s ulagačima izjavio da u 2025. godini očekuje rast isporuka Teslinih vozila između 20 i 30 posto. Prodaju bi trebao potaknuti novi, cjenovno pristupačniji model, koji bi trebao biti predstavljen u prvoj polovici godine. Ipak, detalji o tom modelu, kao i o njegovoj cijeni, još nisu otkriveni. Među analitičarima postoje određene sumnje u sposobnost Tesle da ostvari te ciljeve rasta, posebice ako Trump smanji porezne olakšice za električna vozila.