Novčani priljev Exxon Mobila prestigao je Alphabetov po prvi puta od 2018. godine, dokazujući kako se naftni div vratio u prvu ligu samo godinu dana nakon što je pretrpio jedan od najvećih potresa u korporativnoj povijesti.
Exxon, koji je tijekom pandemije gubio novac po prvi put u svojoj povijesti, sada je treći najveći generator slobodnog novčanog tijeka S&P 500 indeksa. Prema podacima koje je prikupio Bloomberg, ispred njega samo su Apple i Microsoft.
Još jedan dokaz renesanse naftnih kompanija je i skok Chevrona koji je iznenadio analitičare, iako su već očekivali rekordno tromjesečje.
Energetske tvrtke sada su u vrhu S&P 500 generatora novca
To je trend koji Jeff Currie, glavni robni strateg u Goldman Sachsu, naziva "osvetom stare ekonomije". Iako ubrzano ruskom invazijom na Ukrajinu, sjeme trenutačnog rasta energetskih tvrtki posijano je zbog sklonosti ulagača tehnološkim dionicama u odnosu na robu u prošlom desetljeću, smatra Currie. "To je dovelo do anemičnog ulaganja u opipljivu energetsku imovinu poput rudnika, naftnih polja i rafinerija", ističe.
Dok potrošači osjećaju pritisak povišenih cijena goriva, istraživači nafte – posebno oni koji su prednost dali sirovoj nafti i prirodnom plinu nad obnovljivim izvorima energije – u najboljoj su poziciji za profitiranje.
"Exxon i Chevron pokazali su koliki povrat mogu ostvariti dioničarima s cijenama nafte od 100 dolara po barelu", rekao je Matt Murphy, analitičar iz Calgaryja u tvrtki Tudor, Pickering, Holt & Co. "To će sigurno doći na radare ulagača koji traže bolje prinose kako dublje ulazimo u recesijsko okruženje."
Slobodni novčani tijek Exxona nadmašio je Alphabetov
Rukovoditelji obiju kompanija rekli su kako ne vide mnogo dokaza o smanjenju potražnje za gorivom, unatoč tome što strahovi od recesije rastu.
"Ne bih vam rekao da vidimo nešto što bi me navelo kazati – mi smo u recesiji ili blizu recesije", rekao je glavni izvršni direktor Exxona Darren Woods tijekom razgovora s analitičarima.
Exxon, Chevron, Shell i TotalEnergies ovaj su tjedan prijavili rekordnu dobit. Svi su pojačali otkup vlastitih dionica osim Exxona, koji je početkom godine utrostručio otkupe.
Veliki zaokret
Ovo je oštar preokret u odnosu na veći dio prošlog desetljeća kada je sektor bio pogođen zbog fokusiranja na megaprojekte, loših financijskih rezultata i neuspjeha u energetskoj tranziciji.
Exxon je vjerojatno najbolji primjer zaokreta. Prije samo godinu dana, tri najveća investitora zadala su veliki udarac upravi izabravši tri nova direktora.
Američki naftni div naknadno je zadržao kapitalnu potrošnju na povijesno niskim razinama i smanjio troškove, zadržavši se u dobroj poziciji za ubiranje plodova rasta cijena roba. Exxon je ove godine porastao za 58 posto.
Woods je rekao kako se njegov plan za podizanje proizvodnje, koji su investitori i ekolozi nakon što je 2018. bio najavljen osudili, sada isplati jer je izgradio imovinu koja stvara novac. "Bio sam pod velikim pritiskom zbog toga i doživio puno kritika", rekao je. "Mislim da je to bila ispravna strategija."
Ulagači počinju primjećivati uspjeh. Prvih deset najboljih u indeksu S&P 500 sve su energetske tvrtke, a taj sektor sada čini 4,5 posto indeksa, više nego dvostruko u odnosu na vrijeme prije pandemije. Među deset najgorih bivše su tehnološke superzvijezde Netflix i Meta Platforms.
"Imamo rekordne prinose slobodnog novčanog tijeka u cijeloj staroj ekonomiji", rekao je Currie na Bloomberg TV-u prošlog mjeseca. "Posljednje desetljeće favorizirali smo iPhone umjesto rudnika bakra, a ovo sada su nestašice s kojima se zbog toga suočavamo."
--- Uz pomoć Toma Contiliana.
.webp){kind=icon}
