Burzovni presjek: Fokus na turizam, preslagivanje u tech sektoru

Dok se na globalnoj sceni događa preslagivanje snaga u tehnološkom sektoru, tržišta kapitala Adria regije pokazuju neujednačenu sliku. Zagrebačka burza proživljava pravi procvat zahvaljujući turističkim dionicama koje dosežu rekordne razine, dok Ljubljansku burzu predvodi telekomunikacijski div. Istovremeno, ostala tržišta bilježe blagu stagnaciju, no analitičari ističu kako se upravo tu krije potencijal za ulagače u drugoj polovici godine. Naša analitičarka korporativnih financija Silvana Milić detaljno analizira ključne događaje i dala prognozu za iduće razdoblje.

Zagrebačka burza u znaku turizma

Fokus ulagača na Zagrebačkoj burzi proteklog je tjedna bio čvrsto usmjeren na turistički sektor, koji je opravdao povjerenje izvanrednim rezultatima. Zvijezda tjedna bila je dionica Maistre, koja je dosegla svoju povijesno najvišu vrijednost od 69 eura. Iako je uslijedila manja korekcija, ovaj rezultat potvrđuje snagu premium segmenta u turizmu.

"Ulagači sve više nagrađuju kompanije koje su u premium segmentu", istaknula je Milić, dodajući kako je Maistra od početka godine u plusu od 16 posto. Ništa manje impresivan nije ni Valamar, čija je dionica ostvarila rast od čak 26 posto. Ukupno gledano, indeks CROBEXturist, koji objedinjuje ključne turističke kompanije, ove je godine porastao za 21 posto, čemu je uz spomenute divove značajno pridonio i Helios Faros.

Različiti smjerovi u Ljubljani i Beogradu

Na Ljubljanskoj burzi situacija je također vrlo optimistična, a u prvom planu je dionica Telekoma Slovenije. Njezina vrijednost od početka godine porasla je za nevjerojatnih 55 posto. "Prisjetimo se, krenulo je ispod 100 eura, a sada je na 142 eura", napominje Milić, dodajući kako je nedavno uvršten i novi ETF koji predstavlja slovensko tržište.

Potpuno drugačija priča dolazi s Beogradske burze, gdje je dionica Energoprojekt holdinga zabilježila cjenovni pad od 11,5 posto, spustivši se na vrijednost od 460 eura. Do pada je došlo nakon što je Vlada Republike Srbije prihvatila javnu ponudu i prodala svoj udio od 30 posto. Ipak, analitičari u ovom potezu vide dugoročnu priliku. "Vjerujemo da će sada vlasničko okrupnjivanje u Energoprojekt holdingu doprinijeti stabilnosti poslovanja i budućem rastu", smatra Milić.

Regionalna slika i ljetno zatišje

Gledajući širu sliku, indeksi u regiji pokazuju marginalno negativne trendove, s iznimkom slovenskog SBITOP indeksa koji bilježi blagi rast i najveći pomak na godišnjoj razini. Indeksi u Banjaluci, Beogradu i Sjevernoj Makedoniji su u crvenom, no Milić naglašava kako to ne znači da treba odustati od tih tržišta. "Postoji značajan broj podcijenjenih dionica u Adria regiji. Očekujemo da u drugom dijelu godine ulagači prepoznaju tu situaciju i da se i na tim tržištima ostvari rast, kao što je ostvaren u Hrvatskoj i Sloveniji", kaže.

U narednom razdoblju očekuje se smirivanje situacije i pad prometa na regionalnim burzama, što je uobičajeno za ljetne mjesece. Pozornost ulagača bit će usmjerena na makroekonomske pokazatelje. Početkom srpnja Eurostat će objaviti podatke o uslužnim i proizvodnim djelatnostima, dok će se u Hrvatskoj s nestrpljenjem iščekivati podaci o broju dolazaka i noćenja turista. Za Srbiju će ključan podatak biti indeks proizvođačkih cijena, koji će dati jasniji uvid u stanje gospodarstva. Na globalnoj razini, primjetan je trend u kojem proizvođači poluvodiča po performansama nadmašuju dosadašnjih "veličanstvenih sedam" tehnoloških divova.

Cijeli razgovor pogledajte u videu.