Zlato je premašilo 5.500 dolara, slaba likvidnost potaknula je rekordni rast

Zlato je skočilo na rekordnu razinu iznad 5.500 dolara za uncu jer je manjak likvidnosti ubrzao devetodnevni rast potaknut slabijim dolarom i povlačenjem investitora iz državnih obveznica i valuta.

Cijena poluga porasla je i do 3,2 posto, nadovezujući se na skok od 4,6 posto u prethodnoj sesiji, što je najveći jednodnevni rast od vrhunca pandemije Covida-19 u ožujku 2020. godine. Plemeniti metali ove godine snažno rastu uslijed pojačanih geopolitičkih tenzija i zabrinutosti u vezi s nezavisnošću Federalnih rezervi (Fed), što je podržalo trgovinu temeljenu na slabljenju valuta. Srebro je u četvrtak također dosegnulo povijesni maksimum.

Cijena zlata na spot tržištu porasla je ove godine za oko 28 posto, dok je srebro skočilo za gotovo 65 posto. Ti nagli skokovi ograničili su sposobnost banaka da zauzimaju pozicije, što je dovelo do tanje likvidnosti i veće volatilnosti, rekao je Simon Biddle, direktor za plemenite metale u brokerskoj kući Tullet Prebon, koja je dio brokerske tvrtke TP ICAP Group.

"Banke nemaju neograničene bilance za trgovanje plemenitim metalima", rekao je on. "Volumen trgovanja se smanjio jer preuzimaju manji rizik."

Zlato probija razinu od 5.500 dolara za uncu u rekordnom rastu; trgovina temeljena na slabljenju valuta i oklade na blažu politiku Feda podižu cijene | Bloomberg

Volatilnost je možda dodatno pojačana takozvanim "gamma squeeze efektom", tehničkim obrascem u kojem su trgovci koji prodaju jeftine opcije prisiljeni kupovati terminske ugovore na zlato radi zaštite. Na tržištu sa slabom likvidnošću, nagli rast cijena može povećati hitnost kupovine terminskih ugovora, čime se rast dodatno pojačava bez nove fizičke potražnje.

"Tržište je iznenada poraslo, a zatim se povuklo", rekao je Nicholas Frappell, globalni direktor institucionalnih tržišta u ABC Refineryju u Sydneyju, navodeći to kao mogući pokazatelj ovakvog pritiska.

Rast cijena uslijedio je dok su trgovci gledali dalje od široko očekivane odluke Feda u srijedu da zadrži kamatne stope nepromijenjenima i pojačali oklade na blaži zaokret monetarne politike, što bi išlo u prilog plemenitim metalima koji ne donose prinos. Rick Rieder iz tvrtke BlackRock Inc., zagovornik agresivnijeg smanjenja kamatnih stopa, pojavio se kao jedan od favorita za zamjenu Jeromea Powella na čelu Feda.

Trgovina temeljena na slabljenju valuta također potiče rast zlata, a masovna rasprodaja na japanskom tržištu obveznica prošlog tjedna predstavlja najnoviji primjer zabrinutosti zbog velike fiskalne potrošnje. Spekulacije da bi Sjedinjene Američke Države (SAD) mogle intervenirati kako bi podržale jen dodatno su opteretile dolar, čineći plemenite metale jeftinijim za većinu kupaca.

Američki predsjednik Donald Trump ovog je tjedna rekao da ga ne brine pad dolara, koji je svjetsku vodeću rezervnu valutu spustio na najslabiju razinu u gotovo četiri godine, iako je ministar financija Scott Bessent kasnije izjavio da administracija podržava jaču valutu i odbacio navode o intervenciji radi prodaje dolara za japanski jen.

Potezi Bijele kuće, prijetnje aneksijom Grenlanda i vojnom intervencijom u Venezueli, uznemirili su tržišta u posljednjim tjednima. Američki lider je u srijedu upozorio Iran da postigne nuklearni sporazum ili da se suoči s vojnim udarima, a posljednjih dana zaprijetio je i Južnoj Koreji i Kanadi dodatnim trgovinskim carinama.

"Zlato i srebro su sigurna utočišta u vremenima ekstremnog rizika dok se geopolitičke turbulencije nastavljaju", rekao je Hao Hong, investicijski direktor u Lotus Asset Managementu i utjecajni kineski komentator s velikim brojem pratitelja na društvenim mrežama. "Zlato je sidro svih vrednovanja: dokle god zlato raste, i ostali plemeniti metali će snažno rasti."

Srebro je poraslo i do 2,3 posto, na rekordnu razinu iznad 119,40 dolara za uncu, šesti uzastopni dan rasta. Dramatičan skok cijene srebra naveo je CME Group da poveća margine za terminske ugovore na srebro na Comexu, počevši od zatvaranja tržišta u srijedu. U Kini, gdje su cijene porasle znatno iznad međunarodnih referentnih vrijednosti, jedini fond fokusiran isključivo na srebro odbio je nove investitore, dok je lokalna vlast u Shenzhenu formirala radnu grupu za nadzor poslovanja platforme za trgovinu zlatom.

Zlato je poraslo za dva posto, na 5.526,72 dolara za uncu u 11:20 sati po singapurskom vremenu, nakon što je ranije dostiglo povijesni maksimum od 5.588,71 dolara. Srebro je ojačalo za 0,7 posto, na 117,47 dolara za uncu. Platina je porasla, dok je paladij blago oslabio. Bloomberg Dollar Spot Index pao je u četvrtak za 0,2 posto i bio niži za 1,4 posto na tjednoj razini.