Svijetu treba puno više bakra, no hoće li ga biti dovoljno?

Bakar je jedan od najraširenijih metala na svijetu koji se koristi u gotovo svemu što je elektrificirano: pametnim telefonima, hladnjacima, električnim vozilima, elektroenergetskim mrežama i mnogo čemu drugom. To je ključan materijal za zelene tehnologije koje mogu smanjiti globalne emisije ugljika, kao i za podatkovne centre u središtu procvata umjetne inteligencije.

No, iako potražnja za bakrom raste, daleko je od sigurnog hoće li biti dovoljno ponude zbog niza zastoja u proizvodnji posljednjih nekoliko mjeseci i poteškoća u izgradnji novih rudnika i proširenju postojećih operacija.

Dugoročni strahovi da će predsjednik Donald Trump uvesti carine na rafinirane proizvode također su potaknuli gomilanje zaliha u SAD-u, iscrpljujući zalihe drugdje. U kombinaciji s kontinuiranim posljedicama poremećaja u rudnicima koji se protežu od Čilea do Indonezije, to je dovelo do novih rekorda u cijenama bakra.

Na Londonskoj burzi metala dosegle su nove vrhunce iznad 13.000 dolara po metričkoj toni.

Što potiče potražnju za bakrom?

Kratkoročne prognoze za rast potražnje za bakrom zasjenjene su slabostima u Kini, najvećeg svjetskog potrošača crvenog metala. Tržište nekretnina u zemlji godinama je u padu koji je smanjio potrebu za bakrenim cijevima i ožičenjem, dok je potrošnja kućanstava spora te je potražnja za gotovim proizvodima poput elektroničkih uređaja smanjena.

Ipak, dugoročno se očekuje snažan rast globalne potražnje za bakrom. BloombergNEF procjenjuje da bi potrošnja mogla porasti za više od trećine do 2035. godine u osnovnom scenariju.

Glavni pokretači ovog trenda uključuju kontinuirani prelazak na čišće izvore energije poput solarnih panela i vjetroturbina, sve veću upotrebu električnih vozila i širenje eletroenergetskih mreža. Električna vozila mogu zahtijevati više od tri puta više bakra od benzinskih i dizelskih automobila, prema organizaciji Copper Development Association.

Tu je i širenje podatkovnih centara za umjetnu inteligenciju koje tek počinje. Bakar je vitalni dio poslužitelja, sustava hlađenja, priključaka za napajanje i brojnih rezervnih komponenti dizajniranih za minimiziranje zastoja. Podatkovni centri za AI energetski su intenzivniji od tradicionalnih objekata i mogu koristiti četiri puta više bakra, prema TCu29, dobavljaču digitalnih tokena potkrijepljenih bakrom..

Hoće li ga biti dovoljno?

BloombergNEF procjenjuje da će tržište bakra ući u deficit ponude tijekom sljedećeg desetljeća, potencijalno već ove godine.

Nekoliko velikih rudnika bakra suočilo se s operativnim zastojima u 2025. godini, a brojne rudarske tvrtke umanjile su svoje prognoze za proizvodnju. U roku od samo nekoliko mjeseci, seizmička aktivnost izazvala je poplave u kompleksu Kamoa-Kakula tvrtke Ivanhoe Mines Ltd. u Demokratskoj Republici Kongo i smrtonosno urušavanje tunela u rudniku El Teniente tvrtke Codelco u Čileu. U Indoneziji, rudnik bakra Grasberg tvrtke Freeport-McMoRan Inc., drugi po veličini na svijetu, pogođen je smrtonosnim klizištem.

Ti zastoji pogoršali su pritisak na talionice bakra. Godinama se kapacitet taljenja, posebno u Kini, širio brže od rudarske proizvodnje, smanjujući već niske profitne marže talionica. Ako talionice smanje svoju proizvodnju kako bi zaustavile gubitke, to bi moglo dodatno smanjiti opskrbu bakrom.

 

Iako se reciklira sve više bakra, to i dalje neće biti dovoljno za pokrivanje potražnje, pa je jedina alternativa iskopati ga više iz zemlje.

Koliko je lako povećati ponudu?

Postoje brojne prepreke značajnom povećanju proizvodnje. Budući da je bakar klasični pokazatelj globalnog gospodarstva, koji raste i pada u skladu s industrijskom proizvodnjom, rudari su oprezni u pogledu prebrzog povećanja kapaciteta iz straha da ih ne iznenadi pad potražnje.

Tome se dodaje dublji, strukturniji problem: nova nalazišta postaju sve teža i skuplja za eksploataciju kako kvaliteta rude pada, što znači da je potrebno iskopati više stijena kako bi se osigurala ista količina metala. Sve veća kontrola utjecaja rudarstva bakra na okoliš, uključujući potrošnju vode i onečišćenje, također čini politički izazovnijim i skupljim razvoj novih projekata.

Više cijene mogle bi potaknuti rudare na ulaganje u novu imovinu, no stopa kojom se otkrivaju novi izvori bakra usporava. Od 239 glavnih nalazišta otkrivenih između 1990. i 2023. godine, samo ih je 14 pronađeno u posljednjih 10 godina, prema analizi S&P Globala. Potrebno je i sve više vremena za puštanje u rad novih proizvodnih kapaciteta. Prosječno vrijeme od otkrića do prve proizvodnje je više od 15 godina.

Usred poteškoća u pokretanju novih rudnika od nule, rudari se okreću spajanjima i akvizicijama kako bi proširili svoje portfelje. Anglo American Plc spreman je spojiti se s kanadskom tvrtkom Teck Resources Ltd. kako bi stvorio rudarskog diva vrijednog 50 milijardi dolara. Nakon što se udruže, bit će peti najveći proizvođač bakra na svijetu, prema Benchmark Intelligenceu.

Obje su tvrtke ranije bile mete većih igrača u industriji: Anglo je u studenom odbio još jedan pokušaj preuzimanja od strane vodeće rudarske tvrtke BHP Group, dok je Glencore Plc neuspješno pokušao kupiti Teck 2023. godine.

Tko su vodeći svjetski proizvođači?

Samo tri zemlje odgovorne su za gotovo 50 posto proizvodnje bakra iz rudnika: Čile, DR Kongo i Peru. U pravilu velik dio rude prerađuju lokalno kako bi dobili koncentriraniji proizvod, a potom ga izvoze u druge zemlje gdje se tali u čisti bakar. Kina ima tek osme najveće rezerve bakra na svijetu, prema podacima Američkog geološkog zavoda (USGS), što je stavlja iza vodećih zemalja u Latinskoj Americi pa čak i SAD-a. Međutim, to je nadoknadila kupovinom rudnika u inozemstvu i izgradnjom ogromnih kapaciteta za taljenje u zemlji. Ta istočnoazijska zemlja činila je više od 40 posto globalne proizvodnje rafiniranog bakra u 2024. godini.

Kineski utjecaj nad tako strateškom industrijom izazvao je nelagodu u SAD-u i među njegovim saveznicima koji sada nastoje osigurati i preraditi više kritičnih minerala kod kuće ili u prijateljskim zemljama. Koliko god je nafta diktirala geopolitiku prošlog stoljeća, pristup bakru postaje ekonomski imperativ u ovom.

Kako su američke carine utjecale na tržište bakra?

Trgovinski tokovi bakra poremećeni su otkako je Trump u veljači 2025. godine najavio planove za uvođenje uvoznih carina na taj metal u nastojanju da poveća domaću proizvodnju u SAD-u. Neočekivano je poštedio rafinirani bakar i od kolovoza uveo samo 50-postotnu carinu na poluproizvode od bakra, poput cijevi i žica, te takozvane derivatne proizvode, poput električnih komponenti.

Međutim, Trump je rekao da će tu odluku ponovno razmotriti u drugoj polovici ove godine. Strah od nadolazećih carina na bakar u osnovnom obliku ponovno je podigao cijene terminskih ugovora na njujorškom Comexu iznad razina ostalih globalnih burzi, oživljavajući profitabilni jaz u cijenama koji su trgovci iskoristili ranije u 2025. godini.

Kako su trgovci požurili iskoristiti premiju, ogromne količine bakra krenule su prema američkoj obali. Početkom siječnja zalihe na Comexu bile su pet puta veće nego godinu dana ranije.