Zahlađenje nakon rekordne godine? Prognoze tržišta kave za 2026.

Ova godina je rekordna i po cijenama kave koje su u 2025. godinu ušle s godišnjom stopom rasta od 70 posto i teškom sušom, nakon koje su uslijedile obilne kiše koje su drastično smanjile urod. Svemu tome su se ove godine pridružile i carine.

Cijene zrna kave arabica dosegle su novi rekord u listopadu nakon što su američke "kaznene" carine pogodile najvećeg svjetskog izvoznika kave, Brazil. Kao i drugdje u svijetu, vremenski uvjeti postaju sve nepredvidljiviji, utječući na žetvu, a američke carine dodatno povećavaju pritisak.

Godina 2025. završava djelomičnom stabilizacijom cijena kave. Blago su pale zbog ublažavanja carina Trumpove administracije koja je zabrinuta zbog rasta cijena na domaćem tržištu. Mnogi analitičari i uzgajivači kave predviđaju povoljnije uvjete u 2026. godini, ali njezine cijene ostaju na povijesno visokim razinama.

Utjecaj carina

Američka administracija uvela je tijekom ljeta 50-postotnu carinu na brazilski izvoz na američko tržište kao odgovor na odluku brazilskog pravosuđa da bivšeg predsjednika Jaira Bolsonara, saveznika predsjednika Donalda Trumpa, osudi na 27 godina zatvora.

Brazil je globalna poljoprivredna sila koja zajedno s Vijetnamom proizvodi 60 posto svjetske ponude kave. Carine su izazvale određena tržišna previranja koja su teško pogodila američke potrošače pa je Trumpova administracija u jesen odlučila ukinuti sektorske carine na kavu.

Maloprodajne cijene kave dosegle su vrhunac, ali ostaju ranjive na rizike od carina i regulatornih promjena, prema talijanskoj pržionici kave Lavazza. "Nadamo se da je najgore iza nas, a cijene u supermarketima stabilizirat će se u skladu s padom cijene zelenih ili neprženih zrna nakon solidne žetve u Brazilu, najvećem svjetskom proizvođaču kave", rekao je Giuseppe Lavazza, predsjednik talijanske tvrtke, u intervjuu za Bloomberg Television.

Utjecaj klimatskih promjena

"Kombinacija klimatskih promjena, geopolitičkih napetosti i nestabilnosti tržišta dovela je do naglog porasta cijena i znatne neizvjesnosti u globalnim lancima opskrbe kavom", opisali su analitičari Bloomberg Adrije višegodišnju situaciju na tržištu kave prije nekoliko mjeseci.

Proizvođači prijavljuju gubitke usjeva zbog suše, mraza, oborina i biljnih bolesti. "Rekordni porast cijena arabice i robuste u 2024. godini i do veljače 2025. godine bio je posljedica ograničenog vijetnamskog izvoza, smanjenih indonezijskih usjeva i nepovoljnih vremenskih uvjeta u Brazilu“, rekli su analitičari.

U Brazilu, na primjer, situacija ostaje nepovoljna. U brazilskim regijama uzgoja kave vlada izražena suša. U listopadu su dijelovi savezne države Minas Gerais, koja je glavna regija kave, primili samo oko 70 posto normalne količine oborina za to doba godine. "Klimatski faktor ostaje ključan", rekao je za Bloomberg Fernando Maximiliano, voditelj analize tržišta kave pri mreži financijskih usluga StoneX. "Carine su dodatni sloj pritiska, ali ne smijemo zanemariti glavni, strukturni razlog, a to je sve manja ponuda."

 

Globalna industrija kave uvelike ovisi o nekim ekvatorijalnim zemljama, poput Brazila (proizvođača arabice) i Vijetnama (proizvođača robuste). Prošle godine Brazil je pretrpio petu uzastopnu lošu žetvu zbog nepovoljnih vremenskih uvjeta. Osim klimatskih uvjeta u južnoameričkom divu, ograničeni vijetnamski izvoz i smanjenje indonezijske proizvodnje također utječu na globalno tržište kave.

Optimalna klima za proizvodnju kave je tropska i ekvatorijalna na nadmorskoj visini između 800 i 2000 metara, gdje tijekom cijele godine prevladava vlaga. Kava je, na primjer, od iznimne važnosti za brzorastuće vijetnamsko gospodarstvo jer ta kultura čini dobrih 10 posto svih prihoda od poljoprivrednog izvoza i tri posto BDP-a te zemlje. Izvoz kave iz Vijetnama pao je s 1,61 milijuna na 1,32 milijuna tona prošle godine, ali zemlja je ipak zabilježila povećanje prihoda od milijardu dolara zbog rasta cijena.

Dugoročno se očekuje daljnji rast cijena s porastom temperatura. Istraživanja pokazuju da će do 2050. godine samo oko 50 posto današnjeg zemljišta biti pogodno za proizvodnju kave zbog klimatskih promjena.

Kava (Depositphotos)

Trendovi cijena robuste i arabice

Terminski ugovori za arabicu na burzi su ove godine oko 9,6 posto viši nego na početku godine, što otprilike znači porast s oko 317 na 347 američkih dolara po funti (oko 0,45 kg), odnosno oko 30 dolara po funti. Slika je potpuno drugačija za robustu, gdje su cijene ove godine niže za oko 20,2 posto, što je pad s oko 4760 na oko 3799 američkih dolara po toni, odnosno oko 960 dolara po toni.

Prema nizozemskoj banci ING, arabica je ove godine bila jedna od najprofitabilnijih poljoprivrednih roba. Porast je prvenstveno posljedica nepovoljnih vremenskih uvjeta koji su utjecali na proizvodnju u Brazilu, najvećem proizvođaču arabice. Niske zalihe također su pridonijele rastu, dok su američke carine na brazilsku kavu pružile dodatnu podršku.

Tečaj brazilske valute također je utjecao na kretanje cijena. Brazilski real je ove godine znatno ojačao. Jača domaća valuta obično znači da su brazilski izvoznici manje motivirani prodavati po nižim dolarskim cijenama.

"Tržište kave obilježeno je fluktuacijama od veljače 2025. godine. Tržište kave karakterizira niska cjenovna elastičnost i ponude i potražnje, što povećava volatilnost cijena", obrazložili su analitičari Bloomberg Adrije.

Kao što grafikon pokazuje, arabica je ove godine najprofitabilnija roba, dok je cijena robuste značajno pala. Robusta gubi nac cijeni jer se ponuda primjetno poboljšava, dok je arabica skuplja jer je i dalje osjetljivija na vremenske rizike. Također, Brazil, najveći proizvođač arabice, do nedavno je imao visoke carine, dok je Vijetnam, najveći proizvođač robuste, bio jedna od prvih zemalja koja je sklopila trgovinski sporazum sa Sjedinjenim Državama.

Raspoloženje kod robuste također se promijenilo očekivanjem veće žetve u Vijetnamu i širim ublažavanjem na strani ponude, što je smirilo situaciju i omogućilo djelomično obnavljanje zaliha. Arabica, u međuvremenu, ostaje pod pritiskom zbog vremenskih problema u Brazilu, gdje vrućina i suša mogu brzo smanjiti urod, a teže ju je i zamijeniti u mnogim mješavinama i segmentu kave više kvalitete pa čak i mali znak nestašice gura cijene gore.

Predviđanja za 2026. godinu

Godina 2026. mogla bi donijeti zahlađenje i djelomično prilagođavanje situacije na globalnom tržištu kave nakon nekoliko godina visokih cijena, stoji u nedavnom izvještaju vodećeg vijetnamskog izvoznika, proizvođača i dobavljača kave, Helena Coffee Vietnam. Prema njima, glavni faktor bit će oporavak proizvodnje kod najvećih proizvođača, posebno u Brazilu i Vijetnamu. Unatoč ovogodišnjoj volatilnosti na tržištu, izgledi na strani ponude postupno se poboljšavaju. Očekuje se jača žetva brazilske arabice, dok se za Vijetnam očekuje vrlo dobra sezona robuste, napisali su analitičari ING-a u izvješću.

Ako se ostvare prognoze o boljoj žetvi, ponuda na globalnom tržištu mogla bi se povećati, što bi općenito smanjilo cjenovne pritiske, posebno za robustu. Istovremeno, potražnja ostaje neizvjesna: neki kupci mogli bi birati jeftinije alternative zbog slabije kupovne moći, ali upravo to podržava potrošnju robuste i proizvoda poput instant kave u određenim segmentima, kao i trend pripreme kod kuće.

Edinson Arroyo/Bloomberg

Na tržištu robuste kojom se trguje u Londonu, osnovni scenarij temelji se na očekivanom oporavku vijetnamske proizvodnje i mogućnosti rekordne žetve u Brazilu. Takav razvoj događaja mogao bi značajno povećati globalnu ponudu robuste, čime bi se smanjile cijene. U ovom slučaju, cijena će vjerojatno dosegnuti razinu od 3200 do 3800 američkih dolara po toni. Ipak, potrošnja robuste mogla bi ostati stabilna jer neki kupci kupuju cjenovno pristupačnije kave u vremenima ekonomske neizvjesnosti.

Iz Helena Coffee Vietnama navod dva scenarija: usporavanje globalnog gospodarskog rasta zbog carina i drugih globalnih neizvjesnosti moglo bi smanjiti potražnju. U ovom slučaju, cijene bi mogle pasti na raspon od 2800 do 3200 američkih dolara po toni.

Nasuprot tome, drugi scenarij cijena pretpostavlja vremenske komplikacije koje bi ometale oporavak žetve, na primjer, prekomjerne kiše zbog meteorološkog fenomena La Niña u jugoistočnoj Aziji ili suše u drugim regijama gdje je dominantna proizvodnja robuste. Osim toga, porast potražnje na tržištima u razvoju također bi mogao doprinijeti višim cijenama. U takvim uvjetima, robusta bi se mogla održati na znatno više, na razini od 3800 do 4500 dolara po toni.

Za arabicu, koja je kotirana na njujorškoj burzi, početne točke su donekle drugačije. Osnovni scenarij Helena Coffee Vietnama pretpostavlja da se proizvodnja brazilske arabice neće povećati kao proizvodnja robuste ili da će uvjeti ostati sušni. Budući da potražnja za kvalitetnom arabicom ostaje relativno stabilna, to bi moglo zadržati cijene na višim razinama.

Scenarij viših cijena arabice temelji se na nastavku izuzetno nepovoljnih vremenskih uvjeta, posebno u Brazilu i drugim glavnim zemljama proizvođačima. Ako se problemi s berbom nastave, ali potražnja ostane jaka, cijene bi mogle porasti iznad nedavnih vrhunaca.

Arabica je ove godine dosegla rekordno visoke cijene zbog niže brazilske ponude. Međutim, očekuje se snažan oporavak u sezoni 2026./27., što bi trebalo dovesti do nižih cijena. No, kao i posljednjih godina, vrijeme ostaje rizik, napisali su iz nizozemske banke ING u izvješću.

Regulatorna strana također je važna za europsko tržište. Dodatno jednogodišnje odgađanje provedbe Uredbe EU-a o proizvodima bez deforestacije (EUDR) smanjuje kratkoročnu zabrinutost zbog potencijalnih poremećaja u opskrbi u 2026. godini. Za uvoznike i pržionice to znači više vremena za prilagodbu i manji izravan pritisak na dostupnost robe na europskom tržištu.

Najavljena smanjenja cijena na burzi bez utjecaja na potrošače

Međutim, malo je vjerojatno da će se prognoza nižih cijena kave u 2026. godini odmah prenijeti na niže konačne cijene za kupce. U intervjuu za Bloomberg krajem studenog, Cristina Scocchia, izvršna direktorica talijanskog diva kave Illycaffè, izjavila je da će njezina tvrtka podići cijene u svim zemljama i na svim prodajnim kanalima.

Tvrtke, rekla je, ne mogu jednostavno apsorbirati cijene. Prema Bloombergu, druge pržionice kave vjerojatno će slijediti Illycaffè jer potrošačke cijene i dalje zaostaju za troškovima sirovine. Prema Carlosu Mereu, voditelju istraživanja tržišta poljoprivrednih roba u Rabobanku, povećanje cijena kave u trgovinama mješovitom robom obično se događa s odgodom od nekoliko mjeseci, ponekad čak i godinu dana. Očekuje daljnje povećanje cijena u nadolazećim mjesecima.

"Cijena kave prilično varira", rekao je Aljaž Smrekar iz Tovarne Kave i mariborskog kafića Rooster Coffee. "Prošle godine bila je prilično visoka, ali sada polako pada", dodaje, dodajući da je većina kave koju kupuju arabica.

Smrekar upozorava na poremećaje u opskrbi. "Trenutno je prilično teško nabaviti kavu iz Etiopije, isporuka kasni oko dva mjeseca. Prije toga kasnila je isporuka iz Kenije; u osnovi postoje problemi s naručivanjem afričke kave. S druge strane, nema problema s isporukom kave iz Brazila, gdje je sezona završila u listopadu", kaže, dodajući da je cijena kave iz Brazila u posljednje dvije godine porasla tri puta.