Trumpovo iznenađenje s carinama uzrokovalo je kolaps trgovine bakrom

Globalno tržište bakra suočava se s najvećim šokom do sada u godini punoj političkih iznenađenja, naglih promjena cijena i neviđenih trgovinskih poremećaja. Predsjednik Donald Trump uveo je carine od 50 posto na uvoz bakra, isključujući ključne proizvode poput rafiniranog metala, koji je glavni oslonac međunarodnog lanca opskrbe. Odluka je spustila cijene na rekordno niske razine u SAD-u, nakon razdoblja neuobičajeno visokih profita za trgovce koji su požurili unijeti metal u Ameriku prije nego što su carine stupile na snagu.

"Ovo je ozbiljno odstupanje od tržišnih očekivanja", rekao je Li Xuezhi, direktor istraživanja u tvrtki Chaos Ternary Futures Co. sa sjedištem u Šangaju. Oni koji su se kladili na više cijene u SAD-u "uzalud su potrošili sve svoje napore" i globalni tokovi bakra vratit će se u normalu, rekao je.

Pala premija na njujorške terminske ugovore za bakar

Terminski ugovori za bakar na njujorškom Comexu pali su za više od 20 posto, najviše u povijesti, jer su trgovci rekalibrirali vrijednost metala u Americi u usporedbi s ostatkom svijeta. Cijene na Londonskoj burzi metala u četvrtak su uglavnom nepromijenjene, a premija američkih cijena u odnosu na LME pala je na oko jedan posto s više od 30 posto prije samo tjedan dana.

Odluka o isključenju rafiniranog bakra baca ključnu točku u globalnu trgovinu ovim metalom, koji igra ključnu ulogu u svjetskom gospodarstvu zahvaljujući širokoj upotrebi u električnim instalacijama. Ogromne količine sada su u američkim skladištima, a već se nagađa o mogućem ponovnom izvozu. Odluka također dolazi kao olakšanje američkim kupcima, nakon upozorenja o mogućem padu potražnje.

Bakrena groznica

Kada je Trump prvi put najavio mogućnost uvođenja carina na bakar početkom godine, veliki trgovci požurili su isporučiti metal u američke luke, u "najvećem takvom pothvatu do sada", kako su ga opisali neki veterani ovog posla.

Početkom srpnja Trump je najavio da će carine biti i do 50 posto, što je bilo više od očekivanog i dodatno je povećalo potencijalnu dobit. To je potaknulo najnoviji val navale, uključujući barem jedan brod natovaren bakrom koji se uputio prema Havajima prije kraja mjeseca.

"Mnogi sudionici su zauzimali kratke pozicije na razlici između cijena na Comexu i LME-u", rekao je Zhou Xiaoou, analitičar u Zijin Tianfeng Futures Co. Analitičari Goldman Sachsa kažu da su "iznenađeni" izuzećima, ali ne očekuju promjene temeljnih tržišnih čimbenika ili masovni reeksport iz SAD-a. Prema njima, cijene na Comexu trebale bi ostati barem na razini cijena na LME-u. Bakar na LME-u pao je za 0,2 posto na 9.682 dolara po toni (u 13:52 po šangajskom vremenu), dok je Comex pao za 21 posto na 4.438 dolara po funti.

Sigurnost opskrbe

Objava predsjednika Trumpa, manje od 48 sati prije stupanja na snagu carina, odražava njegov "nervozan" pristup trgovinskoj politici, ali i izazove s kojima se suočava u pokušaju reforme američke metalne industrije. Ključni igrači u američkom sektoru bakra tvrdili su da zemlja jednostavno nema kapacitet brzo zamijeniti sav uvoz.

Bijela kuća je u izjavi izjavila da će se carine od 50 posto primjenjivati na poluproizvode poput cijevi, žice, šipki, limova i cjevastih materijala, kao i na proizvode bogate bakrom poput spojnica, kabela, konektora i električnih komponenti. Ruda, koncentrat, kamenac, katode i anode ne podliježu carinama.

Međutim, postoji mogućnost uvođenja carina na rafinirani bakar. Ministarstvo trgovine preporučilo je odgođenu carinu od 15 posto do 2027., koja će se povećati na 30 posto u 2028. Trump je naredio ministarstvu da do kraja lipnja 2026. podnese izvješće o američkom tržištu bakra. "Iako nas je iznenadilo ukidanje carina na bakar, vjerujemo da to pokazuje da Trumpova administracija želi sigurnost opskrbe bakrom", rekli su analitičari Goldman Sachsa.