Što je predsjednik FED-a Jerome Powell rekao da je potreslo tržišta

Saželi smo ključne zaključke američke središnje banke Fed, koja je jučer odlučila sniziti kamatne stope:

• Savezni odbor za otvoreno tržište glasovao je s 10 glasova za i dva protiv za smanjenje referentne kamatne stope za četvrtinu postotnog boda, na ciljani raspon od 3,75 do 4 posto.

 

• Fed je najavio da će 1. prosinca završiti s procesom smanjenja svoje imovine u vrijednosnim papirima, nakon što je početkom godine usporio tempo prodaje, te da će dospjele dugove agencija prenijeti u državne zapise (treasury bills).

 

• Guverner Feda Stephen Miran glasovao je protiv odluke, zalažući se za smanjenje kamatnih stopa za pola postotnog boda, dok je predsjednik Feda u Kansas Cityju Jeff Schmid također glasovao protiv, ali se zalagao za zadržavanje stopa na nepromijenjenoj razini.

 

• U priopćenju se zadržava opis tržišta rada te se navodi da se "rast zaposlenosti usporio, stopa nezaposlenosti se nešto povećala, ali je ostala niska tijekom kolovoza", uz dodatak da su "noviji pokazatelji u skladu s tim trendovima" te da su se "u posljednjim mjesecima povećali rizici od pada zaposlenosti".

 

• Fed navodi da "dostupni pokazatelji" upućuju na to da se gospodarska aktivnost razvija umjerenim tempom te ponovno naglašava da se inflacija "od početka godine povećala i ostaje nešto viša".

Prosinačko smanjenje "nipošto nije" zajamčeno

Predsjednik Feda Jerome Powell upozorio je ulagače da ne pretpostavljaju kako će američka središnja banka, nakon drugog uzastopnog smanjenja kamatne stope, isto učiniti i u prosincu.

"Dodatno smanjenje ključne kamatne stope na prosinačkom sastanku nipošto nije zajamčeno, daleko od toga", rekao je Powell u uvodnim komentarima na konferenciji za novinare nakon sastanka.

Čini se da su izjave bile usmjerene na smanjenje očekivanja na financijskim tržištima, gdje je vjerojatnost novog smanjenja za četvrt postotnog boda u prosincu bila čvrsto iznad 90 posto još prije nego što je Powell progovorio.

Prinosi na dvogodišnje američke državne obveznice skočili su, a trgovci su nakon Powellovih komentara smanjili oklade na prosinačko smanjenje kamatne stope.

 

Sredinom tjedna donesena odluka bila je široko očekivana, nakon što je Powell već početkom mjeseca izjavio da bi se zapošljavanje moglo dodatno oslabiti. Dodatni pad broja slobodnih radnih mjesta, kako je rekao, "vrlo bi se vjerojatno mogao odraziti na nezaposlenost".

Dužnosnici Feda, međutim, podijeljeni su oko toga koliko bi se monetarna politika još trebala popustiti. Nekoliko kreatora politike upozorilo je na prerano smanjivanje troškova zaduživanja, s obzirom na to da inflacija i dalje premašuje Fedov cilj od dva posto.

Projekcije kamatnih stopa, objavljene prošlog mjeseca, pokazale su da devet od 19 kreatora politike nakon posljednjeg smanjenja ove godine očekuje najviše još jedno dodatno sniženje, uključujući sedmoricu koji bi radije zadržali stope nepromijenjenima tijekom 2025. godine.