Bank of England poslao ozbiljno upozorenje ulagačima u dionice umjetne inteligencije

Vrijednosti imovine povezane s umjetnom inteligencijom i dalje su izložene riziku "oštrije korekcije" nego što je bila ona u srpnju, upozorila je Bank of England (BOE), istaknuvši široke posljedice takvog sloma na globalni gospodarski rast i prinose na državne obveznice.

U svom tromjesečnom izvješću o financijskoj stabilnosti, dužnosnici BOE-a naveli su da se povećavaju međusobno povezane ranjivosti u financijskom sustavu, pri čemu raste i mogućnost da se više rizika ostvari istodobno.

Tržište umjetne inteligencije vrijedno više bilijuna dolara jedan je od ključnih čimbenika tih rizika, kao i "ponovna eskalacija sukoba na Bliskom istoku", za koju BOE smatra da bi mogla dovesti do "dugotrajnijeg negativnog šoka na strani ponude u globalnom gospodarstvu", a time i do većih rizika povezanih s državnim obveznicama.

Središnja banka više je puta upozoravala na mogućnost stvaranja mjehura imovine u područjima poput dionica povezanih s umjetnom inteligencijom, kreditnih tržišta i državnog duga.

Od posljednje procjene BOE-a, dionice povezane s umjetnom inteligencijom snažno su oscilirale zbog strahova od mogućeg usporavanja razvoja. I dionička tržišta općenito su postala volatilnija, što je potaknulo kompanije, uključujući proizvođača pametnih prstenova Oura, da odgode svoje inicijalne javne ponude dionica (IPO).

BOE je naveo da je srpanjski šok povezan s umjetnom inteligencijom bio dodatno pojačan "zatvaranjem prekomjerno rastegnutih pozicija i povezanim procesom razduživanja", ali je naglasio da "nije bilo prelijevanja na temeljna tržišta".

Izgledi gospodarskog rasta sada su dijelom povezani s očekivanjima da će umjetna inteligencija povećati produktivnost, pa bi "preispitivanje tih očekivanja stoga moglo utjecati ne samo na vrijednosti imovine povezane s umjetnom inteligencijom, već i na tržišta državnog duga".

U članku Bank Insights, objavljenom u srijedu ujutro, guverner BOE-a Andrew Bailey istaknuo je da umjetna inteligencija ima "važne implikacije" za financijsku stabilnost te naglasio važnost "rigoroznog testiranja" mogućnosti i značajki umjetne inteligencije kako bi se rizik od kibernetičkih prijetnji sveo na najmanju moguću mjeru.

"S vremenom bi se mogao razviti formalniji regulatorni okvir", napisao je. "Ali regulacija, prema mom mišljenju, nije pravo mjesto za početak. Najprije moramo razumjeti i testirati sustave te uspostaviti vjerodostojne točke za intervenciju."

U svojem polugodišnjem istraživanju sistemskih rizika, također objavljenom u srijedu, BOE je naveo da je rekordan broj sudionika kao rizik istaknuo upravo umjetnu inteligenciju.

Odbor BOE-a za financijsku politiku istaknuo je da rizična kreditna tržišta, uključujući neke dijelove privatnog kreditiranja, i dalje "ostaju ranjiva na pooštravanje uvjeta financiranja", dok je preuzimanje rizika u nekim područjima i dalje "povišeno".

Unatoč zabrinutosti zbog razine financijske poluge na tržištima općenito, BOE je potvrdio da je dodatna analiza podržala njegove srpanjske prijedloge za ublažavanje apsolutnog ograničenja financijske poluge banaka.

BOE je zaključio da bi se rizicima povezanima s financijskom polugom na tržištu britanskih državnih obveznica (gilts) moglo bolje upravljati kroz planirane reforme tog tržišta, o kojima će središnja banka provesti konzultacije početkom 2027., umjesto putem omjera financijske poluge koji uređuje bilance banaka.

Ipak, središnja banka je priopćila da će dužnosnici nastaviti pratiti situaciju te bi mogli povećati zaštitne rezerve banaka povezane s omjerom financijske poluge za 25 baznih bodova ako se rizici promijene.

Prinosi na britanske državne obveznice (gilt) posljednjih su mjeseci naglo porasli u skladu s globalnim tržištima državnih obveznica, dok visoke cijene energije pojačavaju strahove da će središnje banke morati dodatno povećati kamatne stope kako bi se borile protiv inflacije.

Ti "uporno viši prinosi na državne obveznice mogli bi pridonijeti strožim uvjetima financiranja za kućanstva i poduzeća te povećanoj volatilnosti na tržištu", naveo je BOE. Dužnosnici su dodali da je financijska poluga hedge fondova na tržištu britanskih državnih obveznica i dalje povišena.

BOE je zadržao kamatne stope na istoj razini od posljednje procjene financijske stabilnosti. Tržište swapova trenutačno uračunava mogućnost čak pet povećanja kamatnih stopa do kraja 2027., počevši od studenoga. Dužnosnici zaduženi za financijsku stabilnost ponovili su stav da kućanstva ostaju otporna na rast troškova zaduživanja, dok su banke dovoljno kapitalizirane da izdrže potencijalne šokove.