Lovci na dionice vide priliku u jeku panike oko umjetne inteligencije

Strah od umjetne inteligencije hara američkim tržištem dionica. Za lovce na dionice, sada je dobar trenutak za hrabre poteze.

To tvrdi sve veći broj stručnjaka s Wall Streeta dok analiziraju štetu nastalu nizom uzastopnih rasprodaja povezanih s nervozom oko AI-a. Da, umjetna inteligencija će vjerojatno poremetiti poslovanje tvrtki i neke od njih dovesti do bankrota. No, prema prevladavajućem mišljenju, mala je vjerojatnost da će upravitelji imovinom, agenti za nekretnine, osiguravajuća društva ili logističke tvrtke potpuno prestati postojati.

Upravo u tome leži prilika, kažu trgovci. Kada novi alat umjetne inteligencije zaprijeti nekoj industriji, investitori jednostavno rasprodaju cijelu grupu. Uzmimo za primjer logistiku, segment koji je u četvrtak potonuo za gotovo sedam posto upravo zbog jednog takvog izvještaja. Svih 17 tvrtki u indeksu Russell 3000 Trucking palo je, pri čemu je više od polovice palo za najmanje pet posto. Dan kasnije, sve dionice osim četiri bile su u porastu jer je grupa nadoknadila polovicu pada.

Sličan udarac pogodio je nekoliko drugih industrija posljednjih tjedana na tržištu koje je sve više spremno reagirati čak i na najmanji signal rizika od istiskivanja s tržišta. Upravitelji novca i analitičari kažu da neselektivna priroda prodaje dokazuje da je ona odvojena od fundamenata, što predstavlja priliku za kupnju.

"Prolazimo kroz fazu preslagivanja tržišta, ali to je dobra prilika za kupnju", rekla je Gina Bolvin Bernarduci, predsjednica tvrtke Bolvin Wealth Management Group, koja kaže da kupuje tehnološke dionice nakon što su njihove valuacije pale. "Bit će pobjednika i gubitnika, baš kao u dot-com eri."

Naravno, odabir pobjednika puno je teži u praksi nego na papiru, posebno kada je riječ o tehnologiji koja je još u povojima. Međutim, prema bilo kojoj razumnoj mjeri, prodaja se čini pretjeranom. Do sada nije bilo značajnijih promjena u prognozama dobiti, rokovima usvajanja tehnologije ili planovima kapitalnih ulaganja izravno povezanih s implementacijom umjetne inteligencije. Umjesto toga, pad je bio vođen narativom koji je nadvladao fundamente.

Primjerice, softverske tvrtke bile su jedna od prvih i najteže pogođenih industrija novom tržišnom psihologijom. No, njihove prognoze zarade po dionici za 2026. godinu poboljšavaju se brže od onih za tržište u cjelini. Zapravo, za većinu grupa koje su nedavno "potopljene" očekuje se rast dobiti od barem visokog jednoznamenkastog postotka ove godine, pokazuju podaci koje je prikupio Bloomberg Intelligence.

"Kad vidite stvari koje izgledaju potpuno iracionalno, to vas tjera da ih kupite", rekao je Jonathan Golub, glavni strateg za dionice u tvrtki Seaport Global Holdings LLC. "Da postoji ikakva diferencijacija, rekli biste: 'Kupit ću Microsoft Corp. ili Oracle Corp. ili Salesforce Inc.', ali kada su svi odbačeni i kreću se gotovo identično bez ikakve diskriminacije, to vas tjera da kupite cijelu grupu."

Zaokret prema ciljanju tvrtki koje bi umjetna inteligencija mogla pregaziti dogodio se brzo, označavajući preokret u odnosu na prije samo nekoliko tjedana kada su investitori brinuli da velike tehnološke tvrtke previše troše na neprovjerenu tehnologiju. Umjesto da se brinu da umjetna inteligencija neće imati praktičnu primjenu, investitori su zabrinuti da je dovoljno sofisticirana da ugrozi poslovne modele izvan tradicionalne tehnološke sfere. Ovakva nagla promjena raspoloženja mnoge je ostavila zbunjenima.

"Zabavno mi je to što je prva teza za prodaju bila da nema primjena za umjetnu inteligenciju, a sada je teza da će ona preuzeti sve, to je potpuno iracionalno", rekao je Jay Hatfield, izvršni direktor tvrtke Infrastructure Capital Advisors. "To stvara prilike. Rekao bih da je to samo kratko razdoblje potpune tržišne iracionalnosti nakon kojeg obično slijedi suočavanje sa stvarnošću, a izvješća o dobiti su jedan od načina za to."

Investitori će morati pričekati dva mjeseca da se pojave rezultati za prvo tromjesečje kako bi potvrdili ili opovrgnuli tu tezu. U međuvremenu, mnogi se pripremaju za daljnje turbulencije s pojavom novih AI alata.

"Tome će doći kraj i rekao bih da je on bliže nego što većina ljudi misli. Iskreno, mislim da su priče o potpunom poremećaju tržišta zbog AI-a pomalo pretjerane," rekao je Brian Belski, osnivač i glavni investicijski direktor tvrtke Humilis Investment Strategies. "Ovo nije tržište vođeno formulom ili priručnikom – ovo je tržište za selektivno biranje dionica i jednostavno morate biti u pravu."