Pregled burze: od dubokih padova do oporavka

Protekli tjedan na globalnim tržištima obilježile su snažne fluktuacije, potaknute i makroekonomskim podacima i specifičnim događajima u tehnološkom sektoru. Početak tjedna obilježio je oprez investitora, koji se sredinom tjedna pretvorio u veliku korekciju, jer su se burzovni indeksi na Wall Streetu suočili s jakim pritiskom prodaje.

Predstavljanje novog alata umjetne inteligencije tvrtke Anthropic izazvalo je neizvjesnost. Dodatak za automatizaciju pravnih tijekova rada unutar aplikacije Claude Cowork izazvao je zabrinutost među investitorima oko budućnosti tvrtki temeljenih na ljudskom intelektualnom radu, kao i oko procjena vrijednosti vodećih tehnoloških tvrtki.

Nesiguran početak

Prema Bloombergu, investitori su napustili rizične oklade, što se izravno odrazilo na pad tehnološkog indeksa Nasdaq. Sredinom tjedna zabilježio je dnevne padove veće od 1 posto, jer je tržište bilo preplavljeno strahovima od prekomjernih kapitalnih ulaganja u AI infrastrukturu. Najave tehnoloških divova da će u budućnosti uložiti čak 650 milijardi dolara u razvoj AI bile su upečatljive.

Strah je dosegao vrhunac kada su tvrtke u tehnološkom sektoru izgubile više od 280 milijardi dolara tržišne kapitalizacije u jednom danu. Nasdaq 100 pao je za 1,55 posto sredinom tjedna, s najvećim padom u tvrtkama poput Intuita, koji razvija financijske alate; izgubio je 10,89 posto svoje vrijednosti. Slijedili su ga Accenture i Adobe, svaki s padom od više od 7 posto. U Europi su dionice analitičkih i izdavačkih kuća poput RELX-a pale za 12 posto.

Zajednički nazivnik među gubitnicima je specifična upotreba AI alata koja bi mogla poništiti korisnost njihovih proizvoda i usluga. Tržište je počelo agresivno potresati tvrtke koje bi nova generacija AI alata mogla izravno zamijeniti.

Povratak u zeleno

Na primjer, Amazon je rekao da će ove godine potrošiti 200 milijardi dolara na umjetnu inteligenciju, što je dovelo do pada dionica od 11 posto u trgovanju nakon radnog vremena. Rasprodaja se nije zaustavila samo na dionicama, već i na kriptovalutama, a bitcoin se mučio održati iznad 60.000 dolara jer su investitori pobjegli u sigurniju imovinu poput državnih obveznica.

Bitcoin je pao za više od 50 posto u odnosu na svoj listopadski vrhunac u četvrtak. Najveća kriptovaluta pala je za 4,8 posto u petak ujutro na novi minimum od 60.033 dolara, prema podacima koje je prikupio Bloomberg. Najveća kriptovaluta oporavila je gotovo sve gubitke koje je zabilježila tijekom četvrtka, skočivši na 70.000 dolara do kraja tjedna.

Razumljivo je da je VIX, mjera očekivane volatilnosti burze, u četvrtak skočio iznad 20, što je jasan znak produbljivanja sumnji investitora. Porast volatilnosti uzrokovan je neizvjesnošću uoči objave ključnih ekonomskih podataka i strahovima da bi visoke vrijednosti tehnoloških divova mogle postati neodržive. Bloomberg je izvijestio da se azijska tržišta pripremaju za padove jer su američke tehnološke dionice i kriptovalute produžile svoje padove.

No baš kad su investitori sve više propitivali jesu li masovna ulaganja u umjetnu inteligenciju doista opravdana s obzirom na očekivane prinose u bliskoj budućnosti ili se sektor pregrijavao, burza je u petak doživjela dramatičan zaokret. Nakon početnih padova, raspoloženje se brzo oporavilo jer su se investitori ponovno usredotočili na čvrste temelje gospodarstva.

Dow Jones Industrial Average u petak je porastao za više od 1200 bodova, odnosno 2,47 posto, zatvorivši se iznad psihološke granice od 50000 po prvi put u povijesti.

S&P 500 završio je trgovanje u petak na 6932, što je porast od 2 posto, dok je Nasdaq Composite porastao za 2,18 posto na 22 540. U usporedbi s istim razdobljem prošle godine, američki indeksi zabilježili su dobitke od 25 do 35 posto, potvrđujući da se, unatoč povremenim šokovima, dugoročni uzlazni trend nastavlja.

Magla neizvjesnosti

Kraj trgovačkog tjedna donio je smirenje i povratak optimizma na burze. Oporavak koji je započeo u petak bio je, prema analitičarima tvrtke Edward Jones, rezultat spoznaje da su padovi sredinom tjedna vjerojatno bili pretjerani i da temelji gospodarstva ostaju čvrsti. "Tržište se suočava s potresom tehnoloških dionica, uzrokovanim maglom neizvjesnosti uoči novih ekonomskih podataka", izvijestio je Reuters, ali se pokazalo da su investitori petak iskoristili za kupnju po nižim cijenama.

T. Rowe Price također u svojoj analizi naglašava da globalna tržišta ostaju u fazi prilagodbe novoj stvarnosti visokih ulaganja u tehnologiju, ali to ne znači kraj bikovskog trenda. Pad VIX indeksa krajem tjedna sugerira da se volatilnost tržišta stabilizirala, barem privremeno. U nadolazećim tjednima investitori će pratiti specifične makroekonomske pokazatelje koji će voditi kako će tržišta reagirati na nove objave kvartalnih rezultata i potencijalne daljnje korake središnjih banaka, budući da su monetarna politika i tehnološki razvoj i dalje usko isprepleteni.