U tri godine otkako je ChatGPT ušao u mainstream bilo je mnogo rasprodaja potaknutih umjetnom inteligencijom, no ništa se ne može usporediti s potopom koji se ovaj tjedan širi dioničkim i kreditnim tržištima.
Prije svega, riječ je o brzini i razmjerima. U samo dva dana izbrisane su stotine milijardi dolara tržišne vrijednosti dionica, obveznica i zajmova kompanija, velikih i malih, diljem Silicijske doline. Dioničke vrijednosti softverskih tvrtki bile su u epicentru, s tolikim padom da je vrijednost onih koje prati jedan iShares ETF u posljednjih sedam dana smanjena za gotovo bilijun dolara.
Drugo, ovaj udar, za razliku od mnogih prethodnih, nije potaknut strahom od balona, nego zabrinutošću da je umjetna inteligencija na pragu zamjene poslovnih modela širokog spektra kompanija za koje su pesimisti odavno tvrdili da su ugrožene.
"Ne mislim da je ovo pretjerana reakcija", rekao je Michael O’Rourke, glavni tržišni strateg u Jonestradingu. "Dvije godine govorimo o tome kako će umjetna inteligencija promijeniti svijet i da je riječ o tehnologiji koja se pojavljuje jednom u generaciji. U posljednjih nekoliko tjedana vidjeli smo znakove toga u praksi."
Bloomberg
Okidač je na prvi pogled bio bezazlen: AI startup Anthropic PBC objavio je novi alat za pravne poslove, poput pregleda ugovora. Sam po sebi, taj se proizvod još ne smatra prekretnicom. No nakon godine u kojoj su Anthropicovi alati za programiranje pomogli transformirati razvoj softvera, kao dio šireg vala AI inovacija, četveroodlomna objava o lansiranju shvaćena je krajnje ozbiljno.
"Ako je danas riječ o pravnoj tehnologiji, sutra to mogu biti prodaja, marketing ili financije", napisao je Jackson Ader, analitičar u KeyBancu.
Nelagodu ulagača dodatno pojačava činjenica da čak i kompanije koje su se dugo smatrale glavnim dobitnicima AI booma pokazuju znakove zamora. U financijskim izvješćima Alphabet Inc. naveo je da će kapitalna ulaganja u umjetnu inteligenciju biti veća nego što se očekivalo, dok je Arm Holdings Plc objavio prognozu prihoda koja je podbacila u odnosu na očekivanja. Obje su dionice pale u trgovanju nakon zatvaranja burzi.
"Počeli smo samo s rasprodajom softvera, a sada prodajemo sve", rekao je Gil Luria, direktor u D.A. Davidsonu. To se, dodao je, "samohrani: dionice dovoljno padnu, stvara se negativni momentum i onda drugi počinju prodavati".
Dobitnici i gubitnici
Potop nipošto nije ograničen na američke kompanije. London Stock Exchange Group Plc, Tata Consultancy Services Ltd. i Infosys Ltd. svi su ovaj tjedan snažno pali zbog straha od zamjene poslova umjetnom inteligencijom.
Širenje se zahvatilo i financijske pokrovitelje industrije na Wall Streetu, od kreditora do private equity fondova, za koje su softverske tvrtke bile omiljene mete. Više od 17,7 milijardi dolara zajmova američkim tehnološkim kompanijama iz jednog Bloombergova indeksa palo je na razine trgovanja koje se smatraju problematičnima u posljednja četiri tjedna.
Gubici su se u četvrtak produbili i u Aziji, pri čemu je pad južnokorejskog proizvođača memorijskih čipova Samsung Electronics Co. povukao prema dolje najuspješniji svjetski burzovni indeks. Tehnološki orijentirano tržište Tajvana također je palo, dok je Armovo upozorenje o prodaji pritisnulo dionice njegova većinskog vlasnika SoftBank Group Corp. u Tokiju.
U mnogočemu, zabrinutost je i dalje hipotetska. Vodeći proizvođači softvera poput ServiceNow Inc. i Salesforce Inc. zasad nisu promašili očekivanja u poslovnim rezultatima niti su Wall Streetu poručili da gube klijente zbog umjetne inteligencije.
Softverske kompanije posljednjih su godina razvijale vlastite AI alate, uglavnom obećavajući mogućnost sigurne primjene umjetne inteligencije uz korištenje podataka korisnika koji su već pohranjeni u njihovim sustavima. Ipak, mnogi dobavljači zasad su izvijestili o razočaravajućim rezultatima. Microsoft Corp. je prošlog tjedna objavio da ima 15 milijuna korisnika koji plaćaju njegov alat Copilot - tek mali dio baze korisnika koja broji stotine milijuna.
Najnoviji razvoj događaja otvara mogućnost da će AI lideri nadmašiti etablirane igrače u inovacijama, a strah je da bi do tog razračunavanja moglo doći prije nego što se očekuje.
"Bit će to zanimljiva godina", rekao je Dec Mullarkey, direktor u SLC Managementu. "Ono što sada vidimo svojevrsna je rana faza preslagivanja – tko će biti dobitnici i gubitnici i tko je najranjiviji dok prolazimo kroz ovaj proces."
- Uz pomoć Eshe Dey, Matta Turnera, Alicije Tang i Kurta Schusslera
.webp){kind=icon}
