Europske burze tonu, zlato na rekordnoj razini: slijedi li zloglasni 'TACO trade'?

Europske dionice i američki terminski ugovori pali su, dok su sigurna imovina poput zlata porasla nakon što je predsjednik Donald Trump zaprijetio carinama zemljama koje se protive njegovim planovima za preuzimanje Grenlanda. Euro i švicarski franak porasli su.

Indeks Stoxx 600 pao je za 1,1 posto nakon što je Trump najavio nove carine od 10 posto za osam zemalja koje su rekle da će održati vojne vježbe na poluautonomnom danskom teritoriju. Dionice automobilske industrije poput BMW-a bile su najteže pogođene, dok je košarica obrambenih dionica porasla.

Terminski ugovori na S&P 500 pali su za 0,9 posto, dok su azijske dionice bile mješovite. Potražnja za sigurnim utočištima podigla je cijenu zlata iznad 4650 dolara po unci. Metali su dosegli nove rekorde sa srebrom. Bitcoin je pao.

Dolar je pao za 0,1 posto, dok su se terminski ugovori na državne obveznice malo promijenili, a njemačke i francuske obveznice zabilježile su skromne dobitke. Zbog praznika neće biti trgovanja državnim obveznicama ili američkim dionicama u gotovini.

 

Zabrinutost zbog carina ponovno se pojavljuje u vrijeme kada apetit za rizikom podržavaju snažni korporativni profiti i održiva ulaganja u umjetnu inteligenciju. Izgledi će dijelom ovisiti o tome kako će Europa mjeriti svoj odgovor dok Europska unija pregovara o odmazdi na 93 milijarde eura američke robe.

"Tržišta su osjetljiva na dinamičan razvoj događaja oko novih carina kao osnove za pregovore o sigurnosnim pitanjima", rekao je Guillermo Hernandez Sampere, voditelj trgovanja u MPPM-u. "Rastuća neizvjesnost, kao što smo vidjeli prošle godine, opteretivat će sva tržišta. Forum koji se danas otvara u Davosu odražavat će trenutnu situaciju."

EU također razmatra dodatne protumjere osim carina, ali će prvo tražiti diplomatsko rješenje, rekli su ljudi upoznati s raspravama. Predstavnici 27 zemalja EU sastali su se u nedjelju kako bi počeli pripremati opcije. Trump bi trebao govoriti u Davosu u srijedu.

"Ishod ovih novih trgovinskih napetosti nije jasan, ali već je odavno jasno da više nema nikakve trgovinske ili carinske sigurnosti", napisali su analitičari, uključujući Carstena Brzeskog, globalnog voditelja makroekonomije u ING banci, u bilješci klijentima. "Jasno je da bi u potpunom trgovinskom ratu između EU i SAD-a bili samo gubitnici."

Trumpove prijetnje povećavaju mogućnost da će europske vlade smanjiti svoje udjele američke imovine i podržati euro, rekao je George Saravelos, globalni voditelj istraživanja deviza u Deutsche banci. Europa je najveći američki zajmodavac, a njezine vlade drže osam bilijuna dolara u američkim obveznicama i dionicama, gotovo dvostruko više od ostatka svijeta zajedno.

"Opća reakcija na globalnim tržištima je pomak prema uzimanju u obzir širokog geopolitičkog rizika – koji su trgovci ignorirali prije vikenda – umjesto rizika specifičnog za europsku imovinu. To je vidljivo iz dosadašnjeg obrasca: dominantnog bijega od rizične imovine, što je pogodilo i dionice i kriptovalute, i bijega u stvarnu imovinu, što naglašava ranjivost dolara", rekao je makro strateg Ven Ram.

 

U međuvremenu, kineski bruto domaći proizvod porastao je za pet posto, pokazali su podaci koje je u ponedjeljak objavio Nacionalni zavod za statistiku, potvrđujući procjenu predsjednika Xi Jinpinga u novogodišnjem govoru i usklađivanje rasta u 2024. Kineski indeksi također su fluktuirali nakon što je gospodarski rast zemlje dosegao vladin cilj.

Trgovci su također pratili Japan, gdje se očekuje da će premijerka Sanae Takaichi na konferenciji za novinare u ponedjeljak iznijeti svoje planove za izbore zakazane za 8. veljače.

Prinos na 30-godišnje državne obveznice porastao je za 11 baznih bodova na 3,58 posto, dok su prinosi na 10-godišnje i 20-godišnje obveznice porasli na najviše razine od 1999. godine.

 

Iako su Trumpove prijetnje ponovno potaknule trgovinu "prodaj Ameriku", trgovci očekuju brz oporavak koji bi mogao podržati dolar, rekao je David Forrester, viši strateg u Credit Agricoleu u Singapuru.

"Tržište će također tražiti 'TACO trgovinu' jer bi Trump mogao iskoristiti carinsku prijetnju kao pregovaračku taktiku", rekao je Forrester, misleći na obrazac Trumpove prve prijetnje, a zatim povlačenja - strategiju koju neki analitičari nazivaju TACO ili "Trump se uvijek uplaši".