Upozorenje s Wall Streeta - čelnici najvećih banaka očekuju tržišnu korekciju

Čelnici dviju najmoćnijih investicijskih banaka na Wall Streetu, Morgan Stanleyja i Goldman Sachsa, uputili su jasno upozorenje kako bi se dionička tržišta uskoro mogla suočiti sa značajnim padom.

Govoreći na Globalnom investicijskom summitu financijskih lidera u Hong Kongu, istaknuli su rastuću zabrinutost zbog iznimno visokih valuacija dionica, koje podsjećaju na razdoblja tržišne euforije. N

Njihovi komentari dolaze u trenutku dok referentni indeks S&P 500 nastavlja svoj strelovit uspon, neprestano postavljajući nove rekorde i potičući debate o održivosti takvog rasta.

Zdrava korekcija ili znak za uzbunu?

Ted Pick, izvršni direktor Morgan Stanleyja, izjavio je kako bi tržišta trebala pozdraviti mogućnost korekcije. "Trebali bismo pozdraviti mogućnost da dođe do pada od deset do petnaest posto, koji nije potaknut nekim makroekonomskim slomom", rekao je Pick, sugerirajući da bi takav događaj bio zdrav za dugoročnu stabilnost tržišta.

Tržišta su do sada u velikoj mjeri ignorirala zabrinutost zbog inflacije, povišenih kamatnih stopa i političke neizvjesnosti proizašle iz promjenjivih trgovinskih dinamika. S time se složio i David Solomon, izvršni direktor Goldman Sachsa.

"Kada imate ovakve cikluse, stvari mogu neko vrijeme ići uzlaznom putanjom. No, postoje događaji koji će promijeniti sentiment i stvoriti padove ili izmijeniti perspektivu o putanji rasta, a nitko od nas nije dovoljno pametan da ih predvidi dok se doista ne dogode", poručio je Solomon.

Tehnološki sektor predvodi, ali i brine

U utorak su glavni indeksi na Wall Streetu zabilježili pad, dok je VIX, poznat kao "indeks straha", dosegnuo najvišu razinu u dva tjedna. Indeks S&P 500 pao je za 1,1 posto, Nasdaq Composite za 1,5 posto, a Dow Jones Industrial Average za 0,7 posto.

"Valuacijski multiplikatori u tehnološkom sektoru su dosegnuli vrhunac", naglasio je Solomon, ali je dodao da se isto ne odnosi na šire tržište.

Njegovi komentari odražavaju raspoloženje iskusnih veterana s Wall Streeta koji imaju izravan uvid u tržišne trendove. Prošlog je mjeseca i Jamie Dimon, izvršni direktor bankarskog diva JPMorgan Chase, upozorio na povećan rizik od značajne korekcije na američkom tržištu dionica u sljedećih šest mjeseci do dvije godine, navodeći geopolitičke napetosti i fiskalnu potrošnju kao ključne faktore rizika.

AI groznica: Novi dot-com balon?

Val entuzijazma oko generativne umjetne inteligencije povlači usporedbe s dot-com balonom, dok investitori ulažu milijarde u tehnološke tvrtke usred vrtoglavih valuacija i očekivanja transformativnog rasta. Michael Burry, menadžer hedge fonda poznat po svojoj okladi protiv američkog stambenog tržišta uoči krize 2008. godine, prošlog je tjedna na društvenoj mreži X objavio poruku "Ponekad vidimo balone", aludirajući na trenutnu situaciju.

Frenzija je vidljiva i u korporativnim poslovima. Primjerice, OpenAI je potpisao sedmogodišnji ugovor vrijedan 38 milijardi dolara za kupnju usluga u oblaku od Amazona. U rujnu je Citigroup prognozirao da će potrošnja tehnoloških divova na AI infrastrukturu do 2029. godine premašiti 2,8 bilijuna dolara.

 

Ipak, neki analitičari tvrde da se trenutni AI procvat razlikuje od dot-com ere. Vodeće tvrtke koje ga pokreću, poput Nvidije, podržane su solidnom zaradom i opipljivim poslovnim rezultatima. Za razliku od mnogih internetskih tvrtki s kraja devedesetih koje su imale malo ili nimalo prihoda, današnji tehnološki divovi generiraju ogroman profit. Kao potvrda tome, Nvidia je prošlog mjeseca ispisala povijest kao prva tvrtka koja je dosegla tržišnu vrijednost od pet bilijuna dolara.

Dok veterani s Wall Streeta pozivaju na oprez zbog rastegnutih valuacija, posebno u tehnološkom sektoru, temeljna snaga današnjih AI lidera pruža snažan protuargument usporedbama s dot-com balonom. Konačni ishod ovisit će o tome hoće li se trenutni rast vođen umjetnom inteligencijom pokazati održivim ili je tek odraz špekulativne pjene koja čeka svoje pucanje.