Tržišta napeta uoči sastanka Trumpa i Xija: U fokusu rijetki minerali, soja i valute

Samit između SAD-a i Kine, zakazan za idući tjedan, unosi nervozu među investitore zbog mogućih velikih posljedica za brojne sektore, od rijetkih zemnih minerala i obrane, do poljoprivrednih proizvoda.

Američki predsjednik Donald Trump sastat će se s nizom azijskih lidera tijekom svoje trodnevne turneje po regiji koja počinje u nedjelju, a u središtu pažnje bit će susret s kineskim predsjednikom Xi Jinpingom u četvrtak. Njegov posjet vremenski se poklapa sa samitima Udruženja zemalja jugoistočne Azije (ASEAN) u Maleziji i Azijsko-pacifičke ekonomske suradnje (APEC) u Južnoj Koreji, uz kratko zaustavljanje u Tokiju.

Sastanak Trumpa i Xija, kako to predviđa američki predsjednik, mogao bi unijeti smirenost na globalna tržišta i oživjeti apetit investitora za rizičnijom imovinom, od azijskih dionica, do regionalnih valuta vezanih uz kinesku ekonomiju. Neuspjeh da se pronađe zajednički jezik, međutim, mogao bi ponovo izazvati volatilnost i pokrenuti snažnu rasprodaju.

"Sastanak Trump - Xi mogao bi poslužiti kao stabilizacijski trenutak", rekao je Xingchen Yu, strateg za tržišta u razvoju pri UBS Global Wealth Managementu. "Ovakvo okruženje podržava strategiju kupovine tijekom tržišnih padova, posebno u segmentima s jakim strukturnim i cikličnim faktorima rasta poput kineske tehnologije, Indije, Brazila i šireg tržišta dionica u razvoju".

Bloomberg

 

Evo sektora koje investitori pomno prate uoči događaja:

Rijetki zemni minerali

Trump je uoči azijske turneje i novog kruga trgovinskih pregovora s Kinom, zakazanih u Kuala Lumpuru od 24. do 27. listopada, naveo rijetke zemne minerale, fentanil, soju i Tajvan kao ključna pitanja za SAD.

Prema izjavama visokih američkih dužnosnika, predsjednik će tijekom putovanja nastojati potpisati sporazume o strateškim mineralima s trgovinskim partnerima, fokusirane na jačanje sigurnih lanaca opskrbe i privlačenje novih ulaganja u SAD. 

Napetosti oko rijetkih minerala ponovo su izbile nakon što je Peking početkom mjeseca uveo nove izvozne restrikcije za elemente koji se koriste u naprednom naoružanju, čipovima i visokotehnološkim automobilima. Kina kontrolira oko 70 posto globalne ponude tih sirovina. Tenzije su ove godine potaknule rast dionica rudarskih kompanija poput kineskog JL Mag Rare-Eartha i australskog Lynas Rare Earthsa.

Kineske vlasti u međuvremenu pokušavaju smiriti situaciju, poručujući stranim kompanijama da nove mjere kontrole izvoza nisu usmjerene na ometanje normalne trgovine. Japan je upozorio da bi kineske kontrole mogle usporiti njegovu autoindustriju.

"Moguća deeskalacija politike rijetkih minerala imala bi utjecaj na Japan, Tajvan i Južnu Koreju", rekao je Jason Lui, šef strategije za azijsko-pacifičke dionice i derivate u BNP Paribas SA. "To je zajednička prijetnja za sva tri tržišta".

Bloomberg

Obrana

Jedno od najosjetljivijih pitanja u odnosima Kine i SAD-a - status Tajvana - ponovno će biti u središtu pažnje. Svaka nova izjava s bilo koje strane pažljivo će se pratiti, posebno među investitorima u regionalne proizvođače vojne opreme.

"Ako predsjednik Trump odluči zaigrati na kartu Tajvana, to bi moglo izazvati turbulencije na tajvanskom tržištu dionica i širi val izbjegavanja rizika na svjetskim tržištima", rekao je Gerald Gan, zamjenik direktora ulaganja u Reed Capital Partnersu. "Regionalni obrambeni i vojno-industrijski sektori, posebno u Koreji, Kini i Japanu, mogli bi ostvariti rast uslijed povećanih sigurnosnih briga".

Dionice južnokorejskog Hanwha Aerospacea porasle su više od 200 posto ove godine, dok su one japanskog Mitsubishi Heavy Industriesa udvostručene.

Bloomberg

Preusmjeravanje robe

Tijekom ASEAN samita, investitori u jugoistočnoj Aziji očekuju novosti o američkom prijedlogu uvođenja dodatne carine od 40 posto na robu za koju se sumnja da je "preusmjerena" kroz regiju, mjeri kojom Washington želi spriječiti da kineski proizvodi izbjegnu postojeće carine.

Najizloženiji takvom riziku je Vijetnam, izvozni gigant koji je prošle godine imao treći najveći trgovinski suficit sa SAD-om u svijetu. Zemlja pokušava diverzificirati izvozna tržišta dok pregovara o novom trgovinskom sporazumu s Washingtonom.

Vijetnamske dionice ove su godine porasle oko 33 posto, među najboljim su u Aziji, zahvaljujući optimizmu oko reformi tržišta kapitala i mogućeg unaprjeđenja statusa tržišta.

"Ako dođe do većeg pojašnjenja o carinama za preusmjerenu robu, povjerenje investitora u bikovski trend u Vijetnamu moglo bi dodatno ojačati", rekao je Ruchir Desai, menadžer fonda u Asia Frontier Capitalu iz Hong Konga.

"To bi dodatno podržalo priču o relokaciji proizvodnih lanaca u Vijetnam".

Soja

U središtu pažnje nalazi se i politički osjetljiva roba soja. Globalne cijene soje u Chicagu porasle su oko pet posto u protekla dva tjedna, jer investitori očekuju da će Washington pozvati Peking da obnovi kupovinu američke soje. Taj rast je potaknuo i rast cijena pšenice i kukuruza.

Po prvi put od 1990-ih, Kina nije kupila niti jednu pošiljku američke soje na početku izvozne sezone, što ukazuje da Peking ponovo koristi poljoprivredu kao pregovarački alat u trgovinskom ratu. Umjesto toga, kineske kompanije okrenule su se Brazilu, koji bilježi rekordne isporuke.

"SAD toliko inzistira na soji da bi odlazak s praznim rukama bio diplomatski neuspjeh koji žele izbjeći, dok je za Kinu to relativno lak ustupak u zamjenu za bolje uvjete u važnijim sektorima", rekao je Richard Buttenshaw, izvršni direktor za žitarice i uljarice u kompaniji Marex.

Bloomberg

Valute

Ishod samita Trump–Xi i novi trgovinski pregovori SAD-a i Kine mogli bi odrediti ton na valutnim tržištima.

Svaki znak smirivanja odnosa mogao bi poboljšati raspoloženje investitora prema juanu i azijskim valutama kao što su južnokorejski won i tajvanski dolar, s obzirom na to da kineska valuta ima centralnu ulogu u regiji.

"Nastavak tenzija između SAD-a i Kine mogao bi i dalje vršiti pritisak na valute koje prate juan, poput wona i tajvanskog dolara, ali postoje znakovi mogućeg popuštanja", rekao je Christopher Wong, valutni strateg u Oversea-Chinese Bankingu.

"Moguće je da će te valute ojačati ako dođe do produženog primirja ili povoljnog ishoda pregovora".

Bloomberg

Što se tiče samog juana, stratezi Bank of America očekuju konstruktivno rješenje trgovinskih napetosti i smatraju da Kina signalizira tihu podršku jačanju valute postavljanjem referentnog tečaja ispod psihološki važne granice od 7,10 juana za dolar.

Prema njihovim procjenama, Peking bi mogao dopustiti da juan ojača na 6,8 po dolaru do kraja trećeg kvartala iduće godine.