J.P. Morgan mijenja preporuku - vrijeme je za ulaganje u europske dionice

Investicijska banka J.P. Morgan podigla je svoju preporuku za dionice eurozone s "neutralne" na "pretežnu" (overweight), signalizirajući ulagačima da je došlo vrijeme za optimizam. Stratezi banke smatraju da su europska tržišta kapitala postala privlačna nakon višemjesečnog zaostajanja za američkim konkurentima te uzimajući u obzir najavljenu podršku gospodarskim politikama.

"Približava se vrijeme za zauzimanje bikovske pozicije prema dionicama eurozone", poručili su stratezi J.P. Morgana predvođeni Mislavom Matejkom.

Prilika za kupnju nakon višemjesečnog zaostajanja

Ključni argument za novu preporuku leži u komparativnoj analizi prinosa. Vodeći europski dionički indeks Euro Stoxx 50 zaostao je za američkim indeksom S&P 500 za gotovo 18 posto od snažnog rasta zabilježenog u prvom kvartalu. Prema Matejki, upravo taj relativni podbačaj sada predstavlja izvrsnu priliku za kupnju.

Analitičari ističu da su valuacije europskih kompanija trenutno znatno povoljnije u usporedbi s američkima. Uz to, na horizontu se pojavljuju potencijalni katalizatori koji bi mogli obnoviti povjerenje ulagača u regiju, poput mogućih njemačkih fiskalnih poticaja i poboljšanja kreditnog impulsa u eurozoni.

Uklonjene prepreke

Jedno od velikih opterećenja za europska tržišta, pitanje carina od 15 posto na robu iz Europske unije, sada je riješeno, što dodatno smanjuje neizvjesnost, navode iz J.P. Morgana.

Brokerska kuća zadržala je pozitivan stav prema europskim obrambenim dionicama. Očekuju da će kapitalni izdaci u tom sektoru biti konstruktivni, što će pozitivno utjecati i na dijelove industrijskog sektora, građevinskih materijala i komunalnih usluga.

Iako politička neizvjesnost u Francuskoj može stvoriti kratkoročni pritisak na tržište, Matejka savjetuje da se takva slabost iskoristi za kupnju. "Vjerujemo da bilo kakav pritisak neće biti dugotrajan", dodao je.

Optimizam za nadolazeće razdoblje temelji se i na očekivanom rastu zarada kompanija te povećanom broju programa otkupa vlastitih dionica, što bi trebalo pružiti dodatnu potporu cijenama. U skladu s tim, J.P. Morgan je ponovio svoju ciljanu vrijednost za indeks Euro Stoxx 50 na 5.800 bodova do kraja godine. Prema podacima LSEG-a, indeks je od početka godine do danas već ostvario rast od 10,4 posto.