Mogu li ETF-ovi omogućiti bezbrižniji odlazak u mirovinu?

Kako globalna istraživanja i izjave stručnjaka sve više ukazuju na to da generacije koje tek ulaze na tržište rada gube povjerenje u tradicionalne mirovinske sustave, pitanje alternativnih rješenja postaje sve aktualnije. No suvremeni način života zahtijeva pristupačne i sigurne oblike ulaganja, bez prevelike angažiranosti. U tom kontekstu, ETF-ovi se nameću kao jedna od opcija, jer omogućuju učinkovit i diverzificiran pristup tržištima uz relativno niske troškove.

Što je ETF?

ETF je investicijski fond koji obuhvaća više različitih financijskih instrumenata (npr. dionica ili valuta), a njegovom se cijenom trguje na burzi kao da je riječ o jednoj dionici. To znači da ulagači mogu kupovati i prodavati udjele u stvarnom vremenu, reagirajući brže na tržišne promjene u odnosu na tradicionalne fondove.

Kao prvi ETF u svijetu obično se navodi Toronto Index Participation Fund, koji je pokrenut na burzi u Torontu 1990. godine.

Prema izvješću Bloomberga, vrijednost imovine u ETF-ovima u Sjedinjenim Američkim Državama u rujnu 2024. prvi je put dosegla 10 bilijuna dolara, što pokazuje koliki utjecaj imaju ti dostupni financijski instrumenti.

"Tradicionalni fondovi bilježe odljeve kapitala, dok se ulagači okreću likvidnijim i porezno povoljnijim strukturama", pisao je tada Bloomberg, ističući kako menadžeri fondova bilježe pad prihoda od naknada zbog sve veće popularnosti proizvoda s niskim troškovima.

ETF omogućuje jednostavan top-down pristup ulaganju (kada se prvo analizira šira ekonomska slika, a tek onda biraju pojedinačni instrumenti), ali ne eliminira sustavni rizik, upozorava Marcin Sulewski, analitičar Ipopema Securitiesa.

Vrste ETF-ova

Sulewski navodi da ETF, ovisno o vrsti, može omogućiti izloženost dionicama, obveznicama, sirovinama itd. Konačna odluka mora se temeljiti na razumijevanju rizika, potrebama za likvidnošću i investicijskom horizontu.

Kako navodi vodeća globalna tvrtka za upravljanje imovinom BlackRock, većina ETF-ova temelji se na burzovnim indeksima i cilj im je replicirati kretanje tog indeksa. "Indeksi mogu biti temeljeni na dionicama ili obveznicama. Neovisno o osnovnoj imovini, ETF koji prati neki indeks nastoji oponašati njegovo kretanje držeći sve ili reprezentativni uzorak dionica iz tog indeksa."

Bloomberg

Najčešće vrste ETF-ova uključuju:

• ETF-ove koji ulažu u dionice (prate dioničke indekse te mogu pokrivati velike ili manje kompanije, dionice iz određene države ili sektora poput tehnološkog ili financijskog);

• ETF-ove koji ulažu u obveznice/fiksni prihod (pružaju stabilniji povrat uz potencijalno manji rizik u odnosu na dioničke ETF-ove);

• ETF-ove koji ulažu u sirovine (budući da su sirovine često teže dostupne, ti ETF-ovi mogu biti dobar način za ulaganje u tržište sirovina poput zlata, srebra ili nafte; često ne posjeduju direktno osnovnu imovinu, već derivate, što može nositi veći rizik);

• ETF-ove koji ulažu u valute (ulaganje u jednu ili više valuta, direktno ili putem derivata);

• specijalizirane ETF-ove, s potencijalno višim prinosima, ali i znatno većim rizicima (tu spadaju inverzni i fondovi s polugom; prvi ostvaruju dobit kada indeks pada, a drugi koriste posuđena sredstva za povećanje izloženosti);

• ETF-ove temeljene na faktorskom ulaganju (usmjereni na faktore poput vrijednosti, momentuma, volatilnosti itd. kroz različite klase imovine);

• održivim ETF-ovima, koji kombiniraju tradicionalne investicijske pristupe s ESG kriterijima (okoliš, društvena odgovornost i korporativno upravljanje).

Ulaganje u ETF-ove kao priprema za mirovinu

ETF-ovi omogućuju pasivno, dugoročno ulaganje bez potrebe za stalnim praćenjem tržišta. Povijesno gledano, vodeći indeksni fondovi (poput onih koji prate indeks S&P 500) pružaju stabilan povrat kroz desetljeća, što ih čini atraktivnim izborom za mirovinsku štednju.

Prema riječima burzovnog analitičara i profesionalnog trgovca Milana Banićevića, glavna prednost ETF-ova je tzv. trenutna diverzifikacija. "Kod ulaganja u te instrumente niste izloženi riziku ulaganja u samo jednu kompaniju. Vaša investicija raspoređena je preko više poduzeća iz istog ili različitih sektora, ovisno o ETF-u."

ETF-ovi su povoljniji od tradicionalnih investicijskih fondova, što je osobito važno kod dugoročnog ulaganja, napominju i Sulewski i Banićević.

"Ako uzmemo za primjer Interactive Brokers, brokersku kuću sa sjedištem u SAD-u koju osobno koristim, trošak kupnje ETF-a kod njih varira i kreće se od 0,0005 do 0,0035 dolara po jedinici za Pro korisnike. Dakle, ako kupite 10 jedinica nekog ETF-a, trošak te kupnje bit će uistinu zanemariv - neće se ni mjeriti u centima, što znači da je gotovo beznačajan, osobito ako ga usporedimo s troškovima kod obveznica ili pojedinačnih dionica. Ako imate Lite račun, odnosno osnovnu verziju računa, što je najčešći izbor kod ljudi koji se investiranjem bave pasivno, oslobođeni ste svih naknada za kupnju ETF-ova. Kod obveznica, ovisno o tome koje kupujete, trošak se kreće od jednog do pet dolara po jedinici, dok je kod dionica minimalan trošak jedan dolar za kupnju i još jedan za prodaju", pojašnjava.

Kao aktivan investitor, Banićević ne preporučuje oročenu štednju u bankama jer, kako kaže, suština ulaganja je da se uloženi kapital s vremenom uvećava, "a s oročenom štednjom ne možete niti nadoknaditi osnovnu stopu inflacije".

ETF je kao investicijski proizvod izvrsna opcija jer štiti ulagača, objašnjava, te omogućuje dobar balans između troškova ulaganja, potencijalnog rasta i rizika, budući da niste izloženi samo jednoj kompaniji, već pokrivate cijeli sektor, industriju ili čak državu.

Popularni fondovi

Na pitanje koji su ETF-ovi najpopularniji kada je riječ o pripremi za bezbrižniju mirovinu, Banićević odgovara kako su to fondovi koji prate čitave ekosustave, odnosno poslovna tržišta.

"Prvi primjer koji je dugoročno uvijek najbolje rješenje je ulaganje u ETF-ove koji prate indeks S&P 500. Prednost takvog ulaganja je što ulažete u svih 500 kompanija iz indeksa i prepuštate da snaga najvećeg svjetskog gospodarstva radi za vas. Dugoročno, indeks S&P 500 ima samo jedan smjer - prema gore", objašnjava.

Bloomberg

Kao drugi primjer navodi fond koji prati kretanje svih američkih kompanija izlistanih na američkim burzama. "Opet, svoje povjerenje stavljate u američko gospodarstvo koje još uvijek nema konkurenciju, a kapital uložen tamo smatra se najsigurnijim. Dodatna prednost je što ne morate znati koje točno dionice taj ETF sadrži - vi ulažete u cijelo gospodarstvo jedne države."

Nadodaje i ETF-ove koji isplaćuju dividendu - najčešće tromjesečno. "U toj su kategoriji najpoznatiji ETF-ovi poput Vanguardova SPDR-a koji prati kretanje kompanija iz indeksa S&P 500. Dugoročno, to vam opet donosi prednosti ulaganja u 500 najvećih kompanija."

No što je s inovativnijim fondovima, primjerice onima koji ulažu u digitalnu imovinu? Kada je početkom prošle godine američka Komisija za vrijednosne papire i burze (SEC) odobrila pokretanje prvih promptnih bitcoin ETF-ova, vijest je odjeknula tržištima - kriptoentuzijasti su to čekali deset godina. Euforija je dodatno pogurala cijenu bitcoina, a regulator je uskoro dao zeleno svjetlo i za ETF-ove koji izravno ulažu u ether, drugu najvredniju kriptovalutu.

Bloomberg

"Što se tiče ulaganja u bitcoin ETF, ja sam protiv toga ako ste tzv. maloprodajni ulagač. Smatram boljom opcijom izravnu kupnju bitcoina nego ulaganje preko ETF-a. Iskreno, ne vidim razlog da svoj novac ulažete preko posrednika kada na isti način možete kupiti i čuvati vlastiti bitcoin. Kao netko tko aktivno ulaže u bitcoin, volim ga držati kod sebe", kaže Banićević.

Napominje i da mnogi tradicionalni ulagači bitcoin smatraju previše volatilnim, s čime se ne slaže. "U svakom slučaju, ulaganje u bitcoin, bilo izravno ili putem ETF-ova, po meni je dobar potez. Ako ste, primjerice, izloženi ETF-u S&P 500 koji ostvaruje stabilan rast iz godine u godinu, ulaganje u takav, uvjetno rečeno rizičniji instrument donosi dobru diverzifikaciju i potencijal za veći godišnji prinos.“

Porezni tretman

Prilikom svakog ulaganja treba uzeti u obzir porezne obveze. Najbolje je ulagati dugoročno (najmanje 10 godina) i birati ETF-ove koji omogućuju automatsku reinvesticiju dividende. Dakle, ETF koji umjesto isplate dividende automatski tu dobit ponovno ulaže. Tako se smanjuje porezni pritisak u trenutku kada nastupi obveza podmirenja poreza", objašnjava Banićević.

Depositphotos

Kao alternativu navodi i kupnju ETF-ova izlistanih, primjerice, u Irskoj ili na europskim burzama poput Xetre ili Euronexta, jer "ETF-ovi izlistani u Irskoj nemaju porez na dividendu iz SAD-a, zahvaljujući poreznom sporazumu između tih dviju zemalja".

 

--Odricanje od odgovornosti: Sve informacije dane su u općoj informativnoj svrsi i ne predstavljaju investicijski savjet.