Što kažu analitičari: Je li sada pravo vrijeme za kupnju dionica NLB-a?

Vrijednost dionica NLB-a u posljednjih mjesec dana pala je za više od pet posto, unatoč neslužbenim informacijama o novom potencijalnom cilju preuzimanja. Analitičari, bez iznimke, smatraju da je sada dobro vrijeme za kupnju dionica NLB-a te su za 12-mjesečnu ciljnu cijenu postavili prosječno 36 posto iznad trenutne vrijednosti.

Posljednja transakcija s dionicama NLB-a u utorak je zaključena na 120 eura. Na dan kada je NLB objavio da je ponuda za preuzimanje dionica Addiko banke propala, posljednja transakcija zaključena je po cijeni od 125 eura po dionici. Ponuda bi bila uspješna da su otkupili 75 posto izdanih dionica austrijske banke, no vlasnici su im na kraju ponudili samo nešto više od 36 posto. Time je željeni ulazak na hrvatsko bankarsko tržište pao u vodu.

To znači da je cijena dionice od tada pala za četiri posto. U prvim reakcijama nakon objave vijesti, analitičari su rekli da ne očekuju značajniji utjecaj na vrijednost dionica NLB-a. Što se tiče dionice Addiko banke, sve je to bilo predviđeno ranije. S vrhunca u posljednjih nekoliko mjeseci, kada je porasla na 22 eura, pala je na nešto više od 16 eura po dionici (-27 posto).

Nova meta na NLB-ovom horizontu?

Nakon što su s velikom razlikom prešli prag, predsjednik uprave NLB-a Blaž Brodnjak izjavio je: "NLB ostaje posvećen daljnjem razvoju poslovanja i primjeni nove poslovne strategije, uključujući moguće druge prilike za preuzimanje."

U posljednje vrijeme neslužbeno se spominje da bi NLB mogao baciti oko na austrijsku Raiffeisen banku. U Adria regiji, najveća podružnica Raiffeisen banke po ukupnoj aktivi nalazi se u Hrvatskoj.

"Nisam upoznat s portfeljem Raiffeisen banke u regiji, ali sa stajališta poslovne strategije NLB-a, ovo je logična meta preuzimanja ako postojeći vlasnici razmišljaju o dezinvestiranju", komentirao je Igor Masten, profesor Ekonomskog fakulteta Sveučilišta u Ljubljani.

Koliko su kupci spremni platiti za dionice NLB-a?

Na internetskoj stranici Ljubljanske burze vidljivo je da je dionica NLB-a u utorak završila trgovinski dan na istoj razini na kojoj je i počela: prodavatelj i kupac postigli su kompromis od 120 eura po dionici, i to u prvoj i posljednjoj transakciji.

U posljednjih tjedan dana cijena dionice NLB-a blago je pala - sa 121,5 eura na 120 eura, dok je pad nešto izraženiji u posljednjih mjesec dana. Do utorka je izgubila 5,51 posto vrijednosti. Za usporedbu, SBITOP indeks trenutno je na 0,27 posto u tradicionalno slabijem mjesecu rujnu. NLB doprinosi 19,58 posto vrijednosti SBITOP-a, dok veći udio ima jedino farmaceutska tvrtka Krka iz Novog Mesta (29,48 posto).

Usporedimo li posljednju trgovinu od utorka s vrijednošću od prije pola godine, udio banke i dalje je osam posto iznad tadašnje razine. Indeks slovenskih "blue chip" dionica bio je još profitabilniji, s rastom od gotovo deset posto.

Analitičari preporučuju kupnju dionica NLB-a

S obzirom na to da je cijena dionice blago pala, provjerili smo što analitičari kažu: treba li ih kupiti, zadržati ili možda prodati.

Prema njihovim preporukama na Bloombergu, bez iznimke – trenutačno je dano devet preporuka – smatraju da je pravo vrijeme za kupnju dionica NLB-a, a takva je preporuka prisutna od početka godine. Posljednje tri preporuke dali su u rujnu, među ostalima, analitičari američkih banaka JP Morgan i Citigroup Global Markets Limited.

Analitičari su odredili dvanaestomjesečnu ciljnu cijenu u rasponu od 142 do 192 eura, što je između 18 i 60 posto iznad vrijednosti postignute u trgovini prošlog utorka. Prosječna ciljana cijena iznosi nešto manje od 163 eura (+35,8 posto u odnosu na trenutačnu vrijednost).